2025年09月03日
隨著人工智慧熱潮持續升溫， NVIDIA美股一直是投資人關注的焦點。近期公司財報顯示，營收和獲利依然強勁，但部分成長放緩，同時對中國市場銷售的不確定性，也讓短期股價走勢面臨壓力。
截至目前， NVIDIA股價為170.78美元，較前一交易日下跌3.33美元(約-1.91%) 。當天的最高價為172.38美元，最低價為167.22美元，成交量約2.31億股
第二季關鍵業績(皆超華爾街預期，但幅度收窄)：
營收：467.4 億美元，年比+ 56%、季減+ 6%，超預期460.6 億美元，超預期幅度僅1.4%。
EPS：1.05 美元，較去年同期+ 54%、季減+ 30%，超預期1.01 美元，超預期幅度4.1%。
超預期幅度趨勢：2024 年起每季持續縮窄，且資料中心收入連續兩季低於預期(本季411 億美元，低於預期413.4 億美元，年比+ 56%、環比+ 5%)，主要原因是對中國出口的H20 晶片被禁，導致GPU 晶片營收季減1%。
第三季指引：預估營收540 億美元，小幅超預期531 億美元，超預期幅度僅1.7%;未將H20 晶片潛在收入納入指引，且華爾街預期也未包含該部分。
長期成長預期放緩：
EPS 成長率：2026 年預計從2024 年的50% 降至40%，2027 年進一步降至18%。
營收成長速度：2025 年預計從2024 年的58% 降至32%，2027 年可能降至17%，標誌英偉達即將進入業績成長放緩期。
然而，儘管營收強勁，NVIDIA美股在財報發布後股價出現下跌，部分原因是對中國市場銷售的不確定性以及未來營收預期的擔憂。
有分析師的預測，NVIDIA未來12個月的平均目標價為206.03美元，最高預測可達270美元，最低預測為100美元。整體評級為“強力買入”，顯示市場對其長期表現持樂觀態度。然而，也有部分分析師提醒，NVIDIA股價短期內可能面臨下行風險。
從短期來看，技術面顯示NVIDIA處於超買狀態，而美股大盤整體估值偏高，隨時可能出現回檔。在高點加倉的收益風險比相對較低，投資人需耐心等待回檔機會。
關鍵支撐位在153美元，表示若股價回調約12%才具吸引力;若回調至130美元，則需下跌約25%，這通常只有在大盤中度調整或業績增速低於預期的情況下才可能實現。
從長期邏輯來看，預計全球在2025至2029年的AI基礎設施投入將達到3-4兆美元，這為NVIDIA提供了持續成長動力。公司年均EPS成長率可望維持20%以上，長期仍可能跑贏納指100%。因此，投資人應調整心態，放棄「短時間翻倍」的預期，更關注「NVIDIA長期跑贏板塊」的潛力。
客戶集中度高：NVIDIA的營收中有近40%來自兩家未揭露的客戶，可能導致收入來源的集中風險。
中國市場不確定性：中國市場的銷售不確定性可能影響NVIDIA在該地區的表現。
技術面壓力：儘管基本面強勁，技術面顯示NVIDIA的股價可能面臨下行壓力。
NVIDIA美股在AI晶片領域的領導地位和強勁的財務表現使其成為投資者關注的焦點。然而，客戶集中度高和中國市場的不確定性等因素可能影響其未來表現。投資人應綜合考慮基本面和技術面因素，謹慎決策。
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