原油市場競爭加劇 地緣政治風險溢酬短暫上升
2024年01月03日
摘要:
今天WTI油價在亞洲市場交投於70.50美元左右，市場對Fed降息預期減弱。地緣政治風險複雜，昨油市挑戰降息預期，觀點分歧。局勢升級，美國打擊胡塞武裝，影響有限。
今天週三(2024年1月3日)，WTI油價在亞洲市場交投於70.50美元左右，然而，由於市場對美聯儲(Fed)降息的預期減弱，WTI油價在上一個交易日面臨了一些挑戰，這一預期的變化主要是因為美國經濟在2024年底出現了成長乏力的跡象。
最近的地緣政治風險呈現複雜態勢，伴隨著不斷的起伏。對於這個問題，許多人可能存在一些誤解，這方面存在一些值得關注的問題。
昨天原油開盤高位，建議在73附近可以逐步進空單，但市場在當日內漲到73.67左右，引發了一些不同的觀點，有人認為是暴漲。對於這樣的市況，如果對昨天的市場望而卻步，可以選擇平倉，當然也有人有別的異議，但是仁者見仁智者見智，觀點不同是很正常的。
實際上像這種由地緣政治引起的市場波動，一般會持續一段時間，那麼市場最終會關注什麼問題呢?以前有過像巴基斯坦和以色列之間的衝突，剛開始時人們可能認為會對供應產生較大影響，但隨著時間的推移，發現供應並未受到實質破壞，油價迅速回落。這說明地緣政治風險導致的溢價在一開始上漲，但後來迅速下降。
最近隨著地緣政治局勢升級，美國打擊了胡塞武裝，並對該地區發出了警告。這導致商船繞行好望角，而非經由蘇伊士運河。儘管蘇伊士運河航線佔全球原油運量的12%，但由於部分大型船隻選擇繞道非洲南端，實際影響可能沒有大家想像的那麼大。
所以就是說地緣政治風險對全球原油貿易的改變有限，尚未對消費國產生實質影響。這也未迫使產油國減產，這時候全球原油市場並未出現大規模的混亂。
原油價格下行的壓力主要來自市場對全球經濟成長減速的擔憂，以及對2024年上半年石油供應增加的擔憂不斷升級，特別是來自石油輸出國組織及其盟國(歐佩克+)以外的產油國原油供應可能增加的擔憂。
預計歐佩克+將在二月初召開部長級聯合監督委員會(JMMC)會議，以評估生產協議的遵守情況。在上次會議上，歐佩克+同意在本季自願減產，減產總量約220萬桶/日。
原油價格可能會回歸到風險溢價之前的水平，昨天的市場走勢顯示，在高開後，油價在70左右出現稍微的虛破，最終下跌到70附近。在這樣的市況下，建議大家謹慎操作，不要直接追空單。等待反彈後再考慮進場，反彈位置可以設在72到72.50之間。如果油價跌破67的關鍵位置，後續或許需要更深入的觀察，但也要注意這位置可能會有一定的盤整。
關於天然氣，昨天的價格在2.54左右，如果持有多單的投資人可以設定保本停損，期待價格能觸及2.85。在交易中，謹慎行事，確保風險可控。
另外美國頁岩油產量在歷史新高，但其生產成本不斷下降，成為全球原油市場的重要角色。如果美國持續增產，可能對其他產油國形成競爭，導致全球產能減少。俄羅斯和沙烏地阿拉伯都希望維持相對高的油價，但由於地緣政治和需求供應等因素，市場可能陷入困境。這也需要在後續觀察中保持警覺。
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