摘要:
截至5月12日，黃金ETF增持至939.09噸，受中美貿易利好與地緣緩和影響，現貨黃金大跌2.72%。美聯儲降息預期延後，金價技術面轉弱，或下探3,200美元支撐。
截至5月12日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為939.09噸，較前一個交易日增加1.15噸。 5月12日，現貨黃金大跌，盤中一度下挫至3,207.71美元/盎司，為超一周以來的最低水平，收報3,234.95美元/盎司，跌90.49美元或2.72%。金價大幅殺跌之際，黃金ETF持倉量。
基本面消息，受到中美貿易談判的正面消息影響，市場避險情緒急劇降溫，金價大跌超90美元，盤中最多跌超100美元。據央視新聞報道，商務部稱，本次中美經貿高層會談取得實質進展，大幅降低雙邊關稅水平，中美各取消了共計91%的加徵關稅；暫停實施24%的「對等關稅」。
值得注意的是，隨著貿易談判釋放良好進展的訊號，市場對於美聯儲降息預期的押注進一步推遲，目前高盛將美聯儲下次降息的預期從7月大幅推遲至12月，花旗將美聯儲降息時間預期推後一個月，從6月份推遲至7月份。美聯儲降息預期的延後，提振美元，打壓金價。
除了貿易協議的利多消息，打壓金價之外，地緣政治緊張局勢的緩和，也使得全球避險情緒退潮。綜合媒體通報，印巴停火協議在周日得以維持，普丁提議15日在土耳其恢復俄烏直接談判，一度延後的美伊第四輪談判也開始舉行。本週，投資人密切關注美國關鍵通膨指標--消費者物價指數，尋找貨幣政策走向的進一步訊號。
技術面來看，日線圖顯示，金價跌破短期內的主要看漲趨勢線，發出看空訊號，顯示趨勢可能會改變。從黃金4小時圖來看，金價跌破50週期指數移動平均線(EMA)支撐，增加黃金面臨的看空壓力。
下檔方面，金價的重要下行支撐在3,200美元水平，一旦跌破，將迎來更大的下行空間，空頭的目標將是3,100美元關口。上檔方面，如果逢低買入盤進場推動金價復甦，首先需要突破3300美元，持續走強，可能會引發空頭回補，將金價推升至3350美元附近。
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截至8月7日，黃金ETF持倉報告顯示，SPDR Gold Trust持倉增加至959.09噸，金價反彈至3,400美元/盎司以上，聯準會降息預期和中國央行購金支持黃金上漲。
2025年08月08日
截至8月6日，黃金ETF持倉報告顯示SPDR Gold Trust持倉量減少至952.79噸，現貨黃金價格輕微下跌。分析認為持倉量減少與金價未突破關鍵水準有關。
2025年08月07日
截至8月5日，黃金ETF持倉報告顯示SPDR Gold Trust增加至955.94噸，現貨黃金收在3,380.70美元。聯準會降息預期支撐金價上漲，持倉量持續增加。
2025年08月06日
