美國十月新增非農就業僅15萬人 失業率上升
2023年11月06日
摘要:
11月3日美國公佈十月新增非農就業數據，僅15萬，低於市場預期。 消息導致美元下跌1%，人民幣升值。 外匯市場因對美聯儲加息政策的預期受到影響，顯示美元可能面臨風險。
11月3日美國公佈了十月的新增非農就業人數，僅為15萬人，低於市場預期的18萬人。 這一消息的影響迅速傳播，導致美元指數急劇下跌，當日下跌了1%。 同時，人民幣匯率也隨之上漲。 近三個月來，人民幣匯率一直在7.3左右波動，而最近由於美元的貶值，日元也重新回升至150附近。
非農數據的公佈對外匯市場的衝擊主要體現在對美聯儲加息政策預期的影響。 美聯儲的貨幣政策主要受兩個因素影響，即通脹和就業數據，囙此非農就業數據對美聯儲是否加息有著巨大的影響。 當前的情况顯示，美聯儲的加息週期可能即將結束，即使美聯儲繼續維持高利率政策，繼續加息的空間已經不大。 這使得美元的強勢地位岌岌可危，稍有風吹草動就可能導致大幅下跌。 而當美聯儲真正開始降息時，美元的前景更加不確定。
此次非農就業數據的公佈正好與美聯儲的議息會議相撞，在11月2日的會議上，美聯儲宣佈維持利率不變，這是繼九月暫停加息後的第二次暫停加息。 儘管市場早已預期這次會議不會加息，但美聯儲仍堅稱現時不考慮降息。 鮑威爾主席表示，美聯儲正在密切關注最近的經濟資料，尤其是經濟增長的彈性和勞動力需求。 如果經濟持續高於潜在水准增長，或者勞動力市場繼續緊張，那麼通脹可能會面臨風險，進而導致進一步加緊貨幣政策。
有人質疑，如果美聯儲今年12月再次不加息，是否意味著加息週期已經結束。 鮑威爾回應說，這並不一定，美聯儲仍有加息的可能性，但取決於未來的就業和通脹數據。 這突顯了非農就業數據的重要性，因為鮑威爾強調勞動力市場緊張可能導致貨幣政策更緊縮。 而此次非農就業資料顯示，美國勞動力市場不再那麼緊張，市場對美聯儲加息的預期有所降溫。
市場預期會隨時間和經濟資料的變化而變化，當前失業率上升導致市場對加息預期降溫，但更關鍵的是通脹率的發展。 如果通脹率繼續上升，市場仍然可能提高對美聯儲加息的預期。 美國的經濟資料波動較大，例如上個月非農就業數據大幅超出預期，但本月新增就業大幅下降，這種波動讓人產生疑慮，是否美國政府對數據進行了干預。
另一個關鍵問題是失業率的定義，美國的失業率數據相對嚴格，不包括邊緣勞動力和因長新冠而失業的人群。 此外美國將失業人口分為多個類別，其中包括那些因對就業前景灰心而停止尋找工作的人。 綜合來看，美國的失業率數據存在水分，而實際失業情况可能更嚴重。
美國的經濟資料充滿了衝突和互相衝突的情况。 例如，儘管失業率上升，但美國的GDP在前三季度超出了預期增長。 這種衝突使市場難以對美國經濟的真實狀況做出準確的判斷。 儘管如此，金融市場仍然以美國公佈的經濟資料來做出決策，這反映了美國金融霸權的影響力。 但只有在全球發生金融危機等極端情况下，才可能揭開這層皇帝新衣，因為各國金融機構已與美國緊密相連，無法輕易擺脫。
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