WTI油价连续下跌 原油消费淡季来临

今天周一(2024年3月11日)亚市，WTI油价交投于77.00美元附近。WTI油价连续第三个交易日持续下跌，主要原因在于经济数据表明中国原油进口出现减少。今年前两个月，中国的原油进口减少了约5.7%，降至每日1080万桶，而去年12月的进口量为每日1144万桶。

上周原油价格基本上保持在每桶80到80.50美元之间，而下方的支撑位则维持在每桶77到78美元。这种盘整状态已经持续了相当长的一段时间。然而，上周五，市场行情再次触及80.10美元的水平，但未能突破，随后出现了明显的回落。

这一回落的主要原因有两个。首先，是关于以色列和哈马斯之间和平谈判的不确定性，市场对于可能的时间表存在一定程度的预期。其次，最近西方发达经济体公布的宏观数据表现不佳，全球经济增长放缓以及能源需求下降，给油市带来了一定压力。

美国二月份的制造业数据虽然低于预期，但通胀放缓，劳动力市场仍然相对紧张。欧元区制造业稍好于预期，但整体活动仍在萎缩，并未扭转中国今年经济增长目标定为5%的趋势。尽管这个数字相对稳健，但缺乏超预期的因素。

在美国周二公布消费者物价指数数据之前，市场表现出了谨慎态度。投资者也将密切关注预计于周四公布的零售销售和生产者价格指数数据。鉴于美联储6月份降息的预期不断升温，这些数据可能会为美国经济形势提供新的信号。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周在美国国会作证后表示，美元走软可能会为WTI油价提供支撑。鲍威尔重申了央行的立场，并暗示可能在今年某个时候降低借贷成本，同时强调这种行动将取决于通胀轨迹是否符合美联储2%的目标。

市场仍然担忧原油需求，这使得原油价格面临下行压力，这种压力抵消了一些因素的影响。其中包括截至3月1日当周美国石油库存低于预期，以及贸易账数据反映出中国经济有所改善。

另外通常每年的二至五月份是北半球原油消费淡季。随着成品油需求下降，汽柴油裂减差价收窄。此外，美国电厂进入传统的春季检修期，导致液化石油气库存大幅增加。在这种情况下，尽管欧佩克减产可以支撑油价，但短期内不太可能使油价上升到较高水平，所以油价可能会继续在一定区间内波动。

对于持有多单的投资者，可能会担心油价的走势。然而，只要仓位控制合理，稍作观望是可以的。目前如果油价回落，大约在每桶76.50到76美元左右，仍然处于合理范围内。只要油价不跌破75.50美元的支撑位，油价仍然有可能在这一区间内反弹至80美元水平，所以投资者无需过度担忧，但需要注意控制好仓位，避免盲目跟风。

目前天然气价格已经触及前期低点，整体行情呈现出杂乱无章的走势，尚未形成明确的支撑位。在上方，如果行情继续走势，可能会先反弹至1.87到1.80美元左右。至于交易机会方面，天然气近期的行情相对复杂，除非是清仓抄底，否则在中途做逆势回调的操作并不理想。

尽管原油和天然气市场的行情都存在一定的不确定性，但合理的仓位控制和谨慎的操作策略仍然是投资者应该注意的重点。对于持有多单的投资者来说，油价的回调并不意味着即将发生大幅下跌，而是市场正常波动的一部分。对于天然气市场，由于其行情相对复杂，建议投资者谨慎选择交易时机，避免盲目跟风。

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