除权的影响和应对策略

2024年03月05日
摘要:

除权指公司将股票作为股利分配给股东,这会增加公司总股本,导致股价调整下跌,而投资者可根据个人投资策略考虑前后复权价格并合理规划买卖时机。

许多投资者发现,在分红之后账户的钱并没有增多,这其实都是因为股市交易中有一种调整,它叫除权。其不仅影响着股票价格的变动,还直接关系到投资者的利益。因此理解它的意义和影响,对于制定正确的投资策略至关重要。下面我们就一起来看一看,除权的影响和应对策略。

除权

除权是什么意思

它指在股票交易中,将公司的股票除去股利分配的权利。具体是指该股票的发行公司按照一定的比例将股票作为股票股利分配给股东,并与此同时增加公司的总股数,这通常会导致股票价格的下调。


上市公司发放股息红利的形式,一般是采用股票红利和现金红利两种。其中当上市公司向股东分配股息时,需要对股票进行除息;而当上市公司向股东送红股时,则需要对股票进行除权。


这意味着公司将向股东派发现金分红或股票分红,并在分红之后,调整股票价格或股本结构,以反映分红对公司价值的影响。通常情况下,它会导致股票价格调整下跌。


当一家上市公司宣布可供分配上年度利润并准备实施时,持有该公司股票的投资者即成为含权股东,因为他们将享有分红派息的权利。在这阶段上市公司会宣布一个时间,称为股权登记日。即在该日收市时,持有该股票的股东就享有分红的权利。


只要在登记日收市时还拥有股票,股东就自动享有分红的权利。进行股权登记后,股票将除去权利,即解除股票中所含的分红权利。这都在股权登记日的收盘后进行,之后再购买股票的股东将不再享有分红派息的权利。


在股票除去权利这天,证券交易所会计算股票的理论除权价(TERP),作为股民在该日开盘时的参考。因为在这天开盘前持有股票是含权的,而在这天收盘后以及次日的交易中,股票将不再享有利润分配的权利。所以这个价格实际上是将股权登记日的收盘价予以变换。


以2020年昌河股份为例,该公司在当年度配发了2.3股票红利。在出去权利后,股票红利相当于每股配发0.23股。因此,对于每张持有的股票,相当于获得了230股的股票红利。根据TERP计算公式,将收盘价除以1加上股票红利的比例来计算。即(274/(1+0.23)=222.7)。最后,将结果四舍五入到最接近的整数,得到除去权利后的价格约为223元。


同时为了保持公司现有股东的权益相对不变,即使在发行新股份的情况下也不会对现有股东的股权比例造成影响。所以在除去权利的同时,公司会向现有股东配售新的股票,俗称除权配股。


在这个过程中,已有股东的股份数量会按照一定比例进行调整,以反映新发行股份所带来的影响。这样做的目的是确保所有股东在新股份发行后仍然保持相对的股权比例。


举例来说,假设一家公司进行了1比1的配股,即每持有一股股票的股东将获得一股新发行的股票。如果某个股东在这之前前持有100股股票,那么在配股之后,他将持有200股股票(100股原有股票加上100股新发行的股票)。这样,尽管总股本增加了,但该股东的股权比例仍然保持不变。


综上所述,除权是指公司根据一定比例将股票作为股利分配给股东,并增加公司的总股本的过程。这一调整通常会导致股票价格的下跌,但旨在确保现有股东的相对股权比例不变。配股也是常见的操作,旨在保持股东权益相对稳定。因此,投资者在理解其影响时应考虑到股价调整以及公司未来的发展前景。

除权是什么意思
特征 解释
概念 公司股票保留股利分配枧
影响 股票价格可能较高,股东享有分红权利
目的 分配利润给股东


除权前复权后复权

除去权利是指公司向股东分配红利或进行股票拆分等操作后,股票价格中包含的红利分配权或拆分权被取消的过程。而在这个过程中,股票的价格就会受到影响。一般来说,它基本都会下降。


比如有只股票100股,股价是10块钱,那这只股票的总市值是1000块钱。现在公司进行10送10股进行除权,它不会改变股票的总市值还是1000块钱。但之后股票的数量增加了,由原来的100股变为了200股。因此在总市值不变的情况下,股价则会相对应的从10块钱变成了5块钱。


许多时候,投资者看到这种股价下跌的情况,会认为它有很大上涨的空间,以至于买入进场。但这个趋势它是不准确的,所有需要借用技术手段来消除这种影响,进而修复股价的趋势。这种手段就是前复权和后复权。


前复权是指在历史股价中考虑了股息、送配股等因素后进行的调整,以反映出这些因素对股价的影响,使得历史股价更能反映实际投资回报情况。简单来说就是保持现在的股票的价位不变,将以前的价格进行缩减。


实际操作就是在图表中,将除去权利前的股价k线向下平移。同时以除去权利后的价格为基准,保持k线图形连续的吻合。用一句话来说,就是k线上看股价变便宜了。


后复权是指在历史股价中不考虑股息、送配股等因素的调整,只对股票价格进行调整,使得历史股价更具可比性。简单来说就是保持除去权利之前的股票价位不变,而后面的股票价格进行增加。实际操作就是在图表中,将除去权利之后的k线向上平移,以除去权利前的价格为基准,并保持k线图形连续吻合。


后复权的股价是复权之前的那个价位,所以会比现在的股价要高。所以很多公司都喜欢除权,把实际股价压低,这可以吸引更多不懂的新股民购买它。但这又会出现一个问题,就是前复权和后复权都能填补缺口修复股价的趋势,投资者到底该参考哪种方式呢?


其实都可以,只要适用自己的使用习惯就行。前复权是以当前的价格为基准,最新价就是实际价,不会影响继续看盘。后复权则可以清清楚楚地看出,目前的价格相比于发行价格的涨幅,更能客观地预测收益率,只是它的价格不太符合实际的成交价。


建议大家先看前复权,因为它能够准确反映目前股价与之前的走势。但如果一支股票除权过多,就会导致很久之前的数据不真实。这种情况则建议看后复权的数据,因为它更为精准和真实。

理论除权价计算公式除权日应该买入还是卖出

公司宣布进行股权分置、送红股、配股等股票分配方案后的实施日期,一般就是除权日。有时候它和除息日是同一天,更多时候它们不尽相同。在这天,公司的股票价格通常会根据分配方案进行相应的调整,这可能会影响到投资者的决策。


它通常是股票价格调整的日期,因为在这一天之后,股票的价格会反映出分红或配股的影响。一般来说,股票价格会在这天之前反映出即将支付的分红或配股的价值,因此,如果希望从分红或配股中受益,可能会在这日之前购买股票。然而,也有投资者会选择在之后购买,以获取更低的价格。


它通常是为了调整公司股本结构或者分配股息,而分配股息会减少公司的现金储备,因此投资者可能会将这种调整视为公司未来现金流的减少。在股票除去权利后,每股的股本增加,这可能导致股价下跌,所以有许多投资者会视之为利空因素。


但这日前后股票价格的表现取决于多种因素,包括公司的业绩表现、市场的预期、投资者的情绪等。一般来说,如果除去权利后公司的股票价值被市场认为会增加,那么投资者可能会选择在这天前买入股票以享受未来的涨幅;相反,如果除去权利后公司的股票价值被市场认为会减少,投资者可能会选择在这天前卖出股票以避免损失。


假设某公司宣布进行10送1的股票分红方案,即每持有10股该公司股票的股东将获得1股新股作为分红。假设在分红宣布后,除去权利的日期为2024年3月10日。


3月10日前,投资者A持有该公司股票100股,每股价格为10美元。在了解到分红方案后,投资者A可能会考虑在这天前增加持股数量,以便在分红实施后获得更多的新股。因此,投资者A可能会选择在10日前买入更多该公司股票。


3月10日当天公司实施了分红方案,股票价格将按照分红比例进行相应调整。在这种情况下,10日当天的股票价格可能会有所下跌,因为每股价格被调整以反映分红方案的影响。


3月10日后,投资者A持有的股票数量增加,但每股价格相应调整,以反映分红方案的影响。如果投资者A持有的股票数量未能达到分红的整数倍,可能会收到现金代替新股。投资者A需要在这天后重新评估持股情况,并根据个人的投资策略决定是否调整持仓。


总的来说,除权日应该买入还是卖出取决于投资策略和目标,以及对公司未来表现的看法。如果相信公司的长期价值,并且愿意等待未来的回报,那么无论前后都可以考虑购买股票。如果更关注短期利润,可能会根据分析和市场情况选择在之前或之后买入或卖出股票。最好在做出任何决定之前,充分了解股票的基本面和市场情况,并根据自己的投资目标和风险承受能力做出决策。

除权和不除权的区别
特征 除权 不除权
定义 在分红派息后调整股票价格和股本结构 不涉及分红派息,股票价格和股本结构保持不变
股价影响 分红后通常导致股价下跌 无分红影响,股价保持相对稳定
股票结构 分红后增加公司总股本 无变化
投资者利益 可获得分红派息,但股价下跌可能抵消 无分红收益,但股价保持稳定
交易策略 需要考虑前后复权价格,制定合理的买卖策略 不需特别考虑分红因素,根据市场情况制定策略

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