9月8日，日元兑美元汇率继隔夜大涨1.2%之后，周二亚洲时段再度攀升，一度突破153.80关口，盘中一度逼近152区间，续创2月以来最高水平。市场正在押注日本央行进一步收紧货币政策，日元空头仓位开始出现明显松动，日元套利交易平仓风险升温。
日本厚生劳动省周二公布的数据显示，7月名义工资同比增长4.7%，不仅高于6月经修正后的4.0%，更远超经济学家此前预期的3.8%。
这一涨幅创下1997年以来最大升幅，也是名义工资连续第六个月涨幅超过3%，创下34年来最长纪录。经通胀调整后的实际工资也上涨了2.4%。
与此同时，日本内阁府公布的修订数据显示，今年第二季度日本实际GDP按年率计算增长1.4%，高于此前初值的1.1%。工资与经济的双重利好，为日本央行进一步收紧货币政策提供了坚实的数据支撑。
市场预计，日本央行9月17日至18日会议加息25个基点的概率已高达97%。
周二亚洲交易时段，美元兑日元汇率跌破155关口，触发了大规模止损单，并迫使期权交易商抛售美元。技术分析显示，152区域已成为交易员关注的下一目标位。
日元跌破154可能引发日元套利交易的进一步平仓和更多止损单的设置，从而为日元进一步升值留下空间。
日元融资套利交易是投资者以低成本借入日元，投资于其他地方收益更高的资产。据国际清算银行估计，日元套利交易规模约在1.3万亿至1.7万亿美元之间。
分析师施里坎特·卡莱指出，未偿还的跨境日元借款已从2021年12月的216万亿日元激增至今年3月的360万亿日元，增幅达三分之二。他警告称，“本轮周期是过去30年里最大规模套息交易积累”。
套利交易平仓的连锁反应已经开始显现。日元兑巴西雷亚尔、南非兰特、墨西哥比索等高收益新兴市场货币均遭遇了超过1%的跌幅。一旦平仓加速，不仅日元可能进一步飙升，全球风险资产也将面临资金撤离的压力。
美国科技股首当其冲，若日本央行下周加息后释放连续紧缩信号，很大可能引发比2024年更大的套息交易平仓潮，冲击美股AI科技股和加密货币市场。
日元套利交易平仓风险已引发全球投资者的高度警惕。据芝加哥商品交易所数据显示，日元融资套利交易正在加速平仓，且中期持有日元、而非其他G10货币的意愿非常强烈。
本周五公布的美国CPI数据以及日本央行下周的政策会议需重点关注。
