发布日期: 2026年04月28日
4月28日，日本央行在货币政策会议上决定，将政策利率维持在0.75%左右不变，连续第三次按兵不动，日本央行暂缓加息正式宣告市场此前期待的春季加息落空。
2026年4月28日，日本央行结束了为期两天的货币政策会议。日本央行决策委员会最终以6比3的投票结果，维持政策决定利率(无保障隔夜拆借利率)在0.75%左右的历史水平。
日本央行自2025年12月正式开启本轮加息周期以来，连续第三次选择会议按兵不动。市场此前对4月加息仍存预期，日本央行显然选择了更为稳健的观察路径。
会议核心要点汇总
利率决议：维持0.75%不变，符合部分理性预期，内部分歧扩大(上次会议投票比例为8比1)。
通胀预测：将2026财年核心CPI预测上调至2.8%，物价上涨压力依然强劲。
增长预期： 2026年财年GDP增长预测下调至0.5%，引发经济复苏震荡。
日本央行此次暂缓加息，最直接的原因是中东局势恶化带来的外部冲击。受以色列对伊朗行动引发的地缘风险扰动，全球原油价格持续飙升，这对高度依赖能源进口的日本经济构成了显著威胁。
央行在会后声明中特别指出，担忧原油价格上涨可能对经济形成降温压力，故采取观望态度。
此前市场曾预期，受日元贬值推升进口成本影响，4月或迎来加息。但地缘局势的突变让央行内部对加息节奏趋于审慎。尽管部分官员仍倾向于在会议上加息，但日本央行行长植田和男并未发出明确的加息信号。这种内部的分歧与外部的压力交织，使得维持现状成为最稳妥的选择。
日本央行未来还会加息吗?虽然4月会议暂缓加息，但市场普遍认为，日本央行的政策正常化方向并未改变，只是节奏因外部冲击而延后。
从国内基本面来看，支撑加息的因素依然存在。春季工资谈判结果强劲，企业加薪幅度创数十年新高，为消费复苏和通胀持续性提供了基础。
考虑到日本央行近期通过发布剔除特殊因素的消费者物价指数等方式传递出"鹰派"信号，以及未来物价可能在一段时间内保持上行压力，政策正常化的方向并未改变。
市场预计，下一次加息时点可能在6月或7月。若中东局势在接下来两个月内有所缓和，能源价格回落，日本央行仍有可能在6月会议上重启加息步伐。
同样，若地缘冲突持续恶化，全球能源价格维持高位，日本央行可能进一步推迟加息时点。当前市场定价显示，到2026年日本累计加息幅度可能达到50个基点。
日本央行暂缓加息，日元汇率的反应成为市场关注的焦点。由于日本央行维持利率不变且表态偏鸽，美元兑日元维持在高位震荡格局，逼近160关口，已接近日本当局的心理防线。
