发布日期: 2026年04月14日
美股这一轮行情，很典型——情绪先被事件冲击压低，随后快速修复，甚至走出“反而更强”的走势。先来看一下三大指数：道指上涨0.6%，标普500指数上涨约1%，纳指涨1.2%。更关键的是，标普500和纳指已经收复了本轮冲突以来的全部跌幅，并创出阶段新高，三大指数明显走高。
这背后反映的不是简单的反弹，而是资金风险偏好的恢复。换句话说，市场并没有因为地缘冲突出现持续撤退，反而在不确定性中逐步回流。从历史经验来看，这种走势并不罕见——短期冲击带来波动，但中期仍回归基本面，而甲骨文股价与SanDisk股价的同步走强，也成为这一轮风险偏好修复的一个缩影。
大型科技股多数走强，整体科技板块情绪明显回暖。万得美国科技七巨头指数上涨0.87%。
个股方面表现分化但偏强：
微软上涨超3%，机构继续强化其AI投入带来的长期竞争优势逻辑
谷歌上涨逾1%
特斯拉上涨近1%
苹果小幅下跌0.49%，但机构仍维持中长期“买入”评级，认为新品有望带动后续增长预期
整体来看，AI仍然是支撑科技股估值的重要主线，资金并未明显撤出核心资产。
如果说指数修复靠的是科技权重，那么本轮行情真正的“弹性来源”，来自细分赛道。其中最抢眼的，就是SanDisk股价的爆发。
SanDisk单日大涨超11%，创出历史新高;近五个交易日累计上涨超过30%，今年以来涨幅接近260%。过去一年涨幅更是超过2600%，资金关注度持续提升。
它之所以能走出这种级别行情，核心在于两个逻辑叠加：
一是供给端收缩，NAND闪存行业进入价格修复周期;
二是AI需求爆发，数据中心对存储的需求明显提升。
此外，根据央视财经消息，SanDisk已被纳入纳斯达克100指数，同时公司第三财季业绩将于4月30日公布。在基本面预期持续强化与指数纳入带来的被动资金配置共振下，SanDisk股价的上涨逻辑正在进一步强化。
这类行业有一个特点——价格一旦回升，利润弹性极大，因此市场往往会提前交易业绩改善预期，这也是闪迪股价持续走强的关键原因。
除了硬件，软件板块也迎来明显反弹，其中甲骨文股价表现尤为突出。Oracle单日上涨约13%，成为标普500当日涨幅领先个股之一。
市场此前担心AI会冲击传统软件商业模式，但现在的逻辑正在发生变化：AI并不是替代，而是叠加需求。企业要部署AI，离不开数据库和云基础设施，而这正是Oracle的核心能力所在。
此次上涨背后的核心驱动来自两点：
一是AI能力释放
公司在最新会议中强化AI产品能力，提升市场预期
二是估值修复逻辑
此前软件股普遍回调较多，本轮出现集中反弹
更重要的是，市场开始重新认识Oracle的角色——它并不是被AI替代，而是AI基础设施的重要一环。这也是甲骨文股价能够快速反弹的核心原因。
芯片板块方面，英特尔上涨超过4%，在AI与算力周期预期带动下，半导体整体情绪有所修复。
中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.72%。热门中概股方面，比亚迪涨超4%，百度集团涨超3%，哔哩哔哩涨近3%。显示海外资金对中国资产风险偏好也在边际回升。从资金流向来看，SanDisk股价与甲骨文的强势，也对整个科技板块形成了情绪上的“锚定效应”。
瑞银在最新观点中指出，从历史经验来看，当标普500指数在3至4周内回调5%至10%后，通常在6个月内有较高概率重新收复失地，这也是近期美股韧性的重要解释之一。
不过，该机构同时提醒，地缘政治风险尚未完全消散，市场价格中可能仍未充分反映潜在的冲突升级因素。因此，即便甲骨文与SanDisk的股价持续走强，也不能简单等同于风险已经完全解除，更多仍是结构性机会。
整体来看，这一轮行情的核心特征已经非常清晰：一方面，指数层面强势修复;另一方面，资金集中在少数高景气方向。
SanDisk股价代表的是“周期+AI需求”的高弹性机会，而甲骨文股价则体现“AI基础设施”的价值重估。接下来更值得关注的，不是指数还能涨多少，而是这种结构性机会，是否会从局部扩散到更广泛的市场。
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