联电股价为什么那么低?台股联电2026年配息多少?

撰稿人：大仁

发布日期: 2026年04月07日

联电(2303)作为全球晶圆代工二哥，长期以来是台股存股族的“资优生”。今年法说会前，市场一片乐观，联电股价一度冲上79.7元的高点，但随之而来短短两个交易日便重挫近两成，让不少投资者措手不及。

究竟是什么原因让联电的股价涨不上去?2026年投资2303又能领到多少股息?

2026年初至今联电股价走势

联电股价为什么那么低?短期股价难以冲高?

联电股票长期低迷是产业结构性挑战、市场竞争加剧与宏观经济逆风共同作用的结果。

1、成熟制程陷入价格战泥淖是首要原因

联电主力营收来自22纳米及以上成熟制程，2026年全球消费电子需求持续疲软，市场报告预估智能手机需求将衰退7%，笔记本市场更可能下滑10%至12%。

在终端需求不振的背景下，晶圆代工厂难以向客户转嫁成本，导致平均销售单价(ASP)提升受阻。

2、毛利率持续承压直接侵蚀获利表现

联电毛利率自2022年的45.12%一路下滑至2025年第二季的28.7%，远低于台积电接近60%的水平。尽管2025年第四季毛利率逆势回升至30.7%，但公司预估2026年第一季将再度回落至27%至29%区间。

今年法说会上，总经理对涨价预期持保守态度，明确表示"必须基于我们提供的价值以及客户的竞争力，维持定价策略的一致性"，暗示了近期不会普遍涨价。

此番表态与市场的乐观预期形成显著落差，导致法说会后股价两天内暴跌超过17%，市值蒸发近1700亿新台币。

3、三大成长引擎存在时间差

市场高度关注的三大利好——与英特尔合作的12纳米制程、新加坡厂硅光子应用、以及台积电成熟制程减产带来的转单效应，目前均无法在2026年内形成实质性营收贡献。

其中，与英特尔合作的12纳米制程最快需至2027年才能试产;硅光子应用的设计工具也要到2027年才提供;而台积电订单转移的效益至少需要半年才能显现。使得联电短期缺乏有力的股价催化剂。

根据市场最新统计，联电目标价均值约为8.0美元(ADR价格)，最高预测达10.6美元，最低则为4.8美元。以台股价格换算，目标价区间大致落在65元至100元新台币之间，市场对联电未来表现存在极大认知差异。

BNP Paribas在2026年1月将联电评级下调至"劣于大盘"，目标价设定为8.6美元。UBS则预测联电2026年混合平均售价(ASP)将增长4%，2027年更可达6%，并认为联电有望承接台积电成熟制程订单转移，潜在营收增长可达19%。

此外，联电新加坡Fab12i P3工厂将于2026年下半年大规模投产，新增每月3万片高毛利产能，22纳米制程收入占比已突破13%，成为增长核心引擎。

综合来看，联电短期目标价多集中在新台币60元至75元区间。若2026年下半年产能利用率回升至75%以上、且22纳米营收占比持续扩大，股价有望朝区间上缘测试;反之，若消费电子需求持续恶化，股价可能下探55元支撑位。

联电股价技术分析

根据最新公布的股利资讯，联电2026年(归属2025年度获利)预计配发现金股利2.6元新台币，较2025年发放的2.85元略有缩减。

回顾联电历年配息记录，公司已连续17年发放股利，近五年平均现金殖利率约为5.47%，在半导体族群中属于高殖利率标的，配息形式以现金股利为主。