今天周一（2026年8月31日），美元兑日元亚洲时段自160.20区域回落，该水平为本月高点附近。现货价格盘中一度跌至159.73-159.80区域，截至东京时间午後，报159.83附近，较前一日纽约收盘的160.09小幅上涨约0.2%。此前，美元兑日元上周五在美联储主席沃什鹰派讲话推动下收于160.09，今早在东京交易时段一度触及160.200后回落，结束了连续五日的上涨势头，日元避险属性在市场波动中仍受关注。
日本经济数据超预期，加息预期升温
日元在早盘走强的主要推手来自日本本土。日本7月工业产出环比增长0.1%，大幅好于市场预期的下降0.7%；零售销售环比增长2.4%、同比增长4%，均远超预期。经济数据的全面超预期，进一步巩固了市场对日本央行加息的押注。
前日本央行官员、牛津经济研究院经济学家Shigeto Nagai周一表示，预计日本央行将在今年9月和12月加息，并于2027年4月再次加息，使政策利率升至1.75%。高盛也将日本央行加息预期大幅前修，预计9月就将加息。目前市场估计日本央行9月进一步加息25个基点的概率约为80%。
美联储鹰派信号提振美元
美元的回调幅度有限，美元走强部分抵消了日元避险属性的提振作用；美联储主席沃什上周五在杰克逊霍尔全球央行年会上释放偏鹰信号，强调如果通胀未能明确向2%目标迈进，“还有很多工作要做”。
互换市场将9月加息概率推升至约60%，两年期美债收益率创逾两个月最大单日涨幅。CME FedWatch数据显示，9月加息25个基点的概率已升至60.4%。
美伊冲突升级，避险情绪加剧
地缘政治方面，美军当地时间8月30日对伊朗拉腊克岛实施轰炸，为一个月来首次对伊朗采取军事行动。伊朗伊斯兰革命卫队随即发射导弹和无人机，摧毁了位于约旦境内的两处美军基地设施。
国际油价应声大涨，布伦特原油重返每桶90美元上方。地缘风险一方面强化了美元的避险属性，但日元避险属性同样突出，避险资金的分流效应使得美元兑日元的上行并非单向利好。
美日利差与干预风险
美日政策利率之间仍存在约250-275个基点的差距，这是美元兑日元最重要的基本面支撑。与此同时，美国财长贝森特表示日元近期走势“总体可控”，暗示尚未达到触发联合干预的“失序”程度。
不过，160关口仍是极为敏感的心理价位，一旦汇价进一步走弱，市场对日本当局再次出手干预的担忧将持续升温。
上方阻力
美元兑日元于4小时图维持温和看涨偏向，汇价站上100周期SMA及近期自四十年高点回撤之50.0%斐波那契位（159.58），MACD指标略正且RSI约59，显示上行动能具建设性且未过度拉伸。
上行方向，近期关键阻力由160.33处200周期SMA构成，随后密集斐波那契阻力带含61.8%回撤位160.62与78.6%回撤位162.09，策略师称161关口若被汇价突破或触发日本当局再次干预。
下方支撑
下行方面，初步支撑位于159.58的50.0%斐波那契回撤位，159.13的100周期SMA在更深层斐波那契支撑位158.55和157.27之前进一步构筑底部。据订单簿显示，158日元附近买盘尤为密集。只有汇价跌向接近155.20的月内低点区域，才会严重削弱当前建设性前景。
美元兑日元当前处于160关口的敏感博弈区间。日本央行加息预期升温与美联储鹰派立场构成多空拉锯，地缘风险增添变数，日元避险属性在多重因素中扮演关键角色；短期内，汇价能否有效突破160.33的200周期SMA并站稳160关口上方，将是判断多头是否重获主导权的关键；若多次冲击失败，高位获利回吐压力可能快速积聚。
