发布日期: 2026年02月02日
上周国际金价持续高涨，不断刷新历史新高，价格一度逼近5600美元关口，避险与通胀交易情绪同步升温，市场对黄金的多头预期高度一致。然而周末局势急转直下，资金风向明显改变，今日盘中现货黄金短线跳水，一度跌破4600美元/盎司关口，日内最大跌幅达到6.10%，金价波动幅度明显放大。
从盘面节奏看，这并非温和回调，而是典型的“流动性式下跌”。金价在极短时间内连续走低，反映出高位资金集中撤离，市场正在快速重新定价。
这次现货黄金的暴跌，并非偶然事件，而是多重因素在高位集中发酵的结果。
第一，美元走强叠加利率预期抬升。
随着市场重新评估货币政策节奏，美元指数出现明显反弹，美债收益率同步上行。对黄金而言，这意味着持有成本上升、替代资产吸引力增强，自然承压。
第二，高位多头过度集中，触发连锁反应。
在逼近5600美元阶段，多头仓位高度集中，市场处于明显的“单边交易”状态。一旦价格跌破短线关键位，止损盘、量化交易和杠杆资金被连续触发，放大了下跌速度。
第三，短期风险预期回落，避险需求降温。
部分此前被市场高度定价的不确定因素出现缓和迹象，使得黄金的避险溢价在短期内被快速压缩，资金开始更倾向于观望而非继续追高。
4600美元/盎司是国际金价前期震荡区间的重要支撑位，也是短线资金的情绪分水岭。该位置失守后，市场担忧的不只是价格本身，而是节奏的改变。
金价从“单边上涨”切换为“高位震荡”
短线多头信心明显受挫，追涨意愿下降
波动率快速抬升，盘中剧烈拉锯可能成为常态
但从中长期视角看，这一轮下跌更偏向于涨多后的修正，而非趋势性转空。
接下来的关键，不在于是否立刻反弹，而在于能否逐步稳住结构。市场主要关注三点：
4600美元下方的有效承接
若金价在该区域形成震荡并缩小波动，说明抛压正在减弱。
美元与利率走势是否延续
如果美元强势只是阶段性反弹，黄金价格仍存在修复空间;反之，反弹将更为克制。
资金流向与市场情绪变化
配置型资金是否重新入场，将直接影响国际黄金价格中期走势。
从逼近5600美元高位，到盘中跌破4600美元，黄金价格在短时间内完成了一次剧烈的情绪与仓位重置。这更像是一轮高位降温与风险再定价，而不是黄金逻辑的彻底改变。
在当前阶段，国际金价的关键词不再是“追涨”，而是“节奏与耐心”。高波动之下，市场正在等待新的方向信号。
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