发布日期: 2025年11月18日
今天周二(2025年11月18日)，随着亚洲市场开市，黄金价格延续前一个交易日的跌势。金价走弱的首要原因，是市场对美联储12月降息预期的显著降温，导致风险情绪调整，黄金承压下行，全球黄金投资需求因此出现阶段性降温。
目前投资者正密切关注本周四即将公布的美国9月非农就业数据(NFP)，希望从中获取更多经济信号，为后续交易策略做准备。
近期美元强势反弹已连续持续三天，这对于以其他货币计价的黄金造成显著压力。美元指数的攀升导致黄金以其他货币计价的成本相对提高，使新兴市场及海外投资者的购买意愿受挫，全球黄金投资需求受到一定影响，对金价形成下行推动力。
美国此前因创历史纪录的政府关门风波，导致官方经济数据延迟发布，使得市场获取信息的节奏受阻，进一步加剧了对美联储政策前景的猜测。投资者为此更加谨慎，试图从有限的经济信号中捕捉未来趋势。
美联储多位官员近期发表的讲话均倾向鹰派立场，继续保持对通胀控制的警觉。其中，亚特兰大联储主席博斯蒂克曾表示，仍需抑制通胀压力，而堪萨斯城联储主席施密德则暗示可能支持维持利率不变。这些言论导致市场对年内再度降息的预期迅速降温，进而短期压制全球黄金投资需求。
根据CME“美联储观察工具”数据显示，本周交易者预计美联储12月降息25个基点的概率已经从上周高达60%以上回落至45%左右。这显示出市场对流动性宽松的信心显著减弱，也加重了黄金短期内的下行压力。
瑞银分析指出，尽管未来几周可能公布更多经济数据，但整体市场对今年第三次降息的信心正在缓慢消退，黄金短期仍面临震荡调整格局。
本周市场结构性调整不仅体现在汇率和贵金属上，利率市场和科技股也频繁爆发动态。周一，美债收益率高位回升，美元指数同步飙升。这种情况通常与市场预期利率将维持高位相关，加剧了对流动性紧缩的担忧，也直接打压了黄金投资热情。
科技巨头也纷纷开始融资行动，以亚马逊为例，计划发行高达120亿美元的美元债券，这是其三年来首次进行大规模美元融资。而Meta在上月进行了一笔30亿美元的巨额债券发行，规模为科技行业近年来最大。
科技企业的集体融资行为，既反映了市场对资金面的谨慎，也反映资金流动性正在被重新评估。尤其是在英伟达财报即将公布之际，科技股整体表现趋于谨慎，市场波动性增加。
从周一的盘面表现来看，黄金整体呈现明显的弱势回撤格局。具体而言，黄金的反弹始终受制于前一交易日美盘后半夜的反弹高点，形成有效的阻力位。在反弹无力后，市场在后半夜直接开启下跌模式，表明空头力量占据主导地位，全球黄金投资需求短期内难以回升。
做空机会一：反弹至阻力位做空
理想做空区间：4080-4090美元区间被认为是较为理想的做空区域。这个位置既是昨日高点的延伸，也是近期下跌趋势的重要阻力位。在此区域布局空单被视为相对稳健的策略，适合偏好中规中矩交易风格的投资者。
风险控制：建议在此区域上方设置合理止损，具体可设在4100美元上方，以防范市场出现意外突破行情。
做空机会二：跌破关键支撑位追空
触发条件：如果黄金价格直接跌破4000美元重要心理关口，特别是有效跌破3980美元水平，则可考虑右侧进场继续做空。
目标位设定：
第一目标位：3930美元附近，此为前期密集交易区
第二目标位：3886美元，即上周低点位置
潜在目标位：3800美元整数关口，如果市场情绪持续悲观，可能虚破前低后向此位置运行
重要阻力位：4080-4090美元区间构成近期关键阻力带，任何向此区域的反弹都可能遭遇卖压。
关键支撑位：4000美元不仅是重要的心理整数关口，也是技术面上的密集交易区，预计将提供较强支撑。该位置直接跌破的难度较大，很可能会经历多空双方的激烈争夺。
黄金当前处于多重压力叠加的震荡调整期。随着非农就业数据公布、科技股财报密集发布，以及美联储讲话频频扰动市场情绪，投资者需更加注重风险控制，保持灵活策略，谨慎应对市场波动。在数据未出现明显利多之前，黄金整体仍维持震荡偏空态势，短期策略以逢高做空为主，关注关键支撑点位的保护表现，同时观察全球黄金投资需求是否出现新的回暖信号。
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