日本央行或采取过渡措施 加息时机或迎来波动
2023年12月20日
摘要:
植田和男否认匆忙退出负利率，日本央行或在未来几月实现政策正常化。市场猜测4月可能加息，但经济学家警告可能先采取其他过渡措施，植田和男强调政策不受美联储猜测影响。
植田和男在决定保留自身决策权并否认因美联储即将降息而匆忙退出负利率时表现得坚决。然而，经济学家警告称，该央行可能会首先采取其他过渡措施。
在周二（2023年12月19日）的政策会议结束后的新闻发布会上，日本央行行长植田和男似乎决心保持灵活性。他表示未来几个月可能出现政策正常化的可能性，但强调需要更多证据证明日本央行将实现价格稳定目标。同时，他否认政策制定者将立即发出加息的明确信号。
植田和男指出：“我们不太可能在一个月之内突然宣布加息。”他强调了意外事件的不可避免性。尽管他没有排除下个月采取行动的可能性，但他也承认在那次会议之前获得新信息的机会有限。关于任何退出计划的具体细节，他表示现在讨论为时过早。
日本央行在当天早些时候的货币政策会议上一致决定将短期利率保持在-0.1%，维持收益率曲线控制参数不变，并保留政策前瞻性指导。这表明植田和男及其同事仍在等待更多证据，以证实工资上涨正在推动可持续通胀。然而，这并未平息人们对加息迟早会到来的猜测，明年4月被视为最有可能的时机。
掉期交易商预计日本央行明年4月可能加息的概率约为90%，3月份为60%，1月份为45%。观察人士普遍认为，随着通胀持续超过2%的长期目标，日本央行取消负利率只是时间问题。经济学家也普遍认为4月最有可能加息。
大和证券首席市场经济学家Mari Iwashita表示：“日本央行将在维持宽松框架的同时结束负利率。否则，加息将面临政治和经济基本面上的巨大障碍。”
尽管美联储最近表明将在2024年降息，日元上周触及四个月高位。这使得植田和男的政策转向压力减轻，但他在最近的会议上仍面临将日元推至30年来新低的风险。
一些经济学家认为，美联储鸽派的转变减小了日本央行政策正常化的机会窗口。如果取消负利率导致日元大幅升值，经济中的通缩压力可能会再次加剧。此外，在其他央行开始放松政策的同时取消负利率也可能引发市场更大波动。
植田和男基本上排除了美联储对其政策决定的影响，强调日本央行不会因为猜测美联储未来3到6个月可能采取的行动而匆忙做出决策。
经济学家木村太郎表示：“我们预计植田和男不会表示日本央行急于结束收益率曲线控制和负利率。但他可能会为明年的平稳过渡进一步奠定基础。”
自从日本央行副行长冰见野良三在12月6日对加息可能产生的影响进行了乐观的讨论以来，关于日本央行自2007年以来首次加息的猜测一直在酝酿。植田和男此前也告诉议员，他的工作将从年底开始变得“更具挑战性”，这加剧了市场的议论。他是在会见日本首相岸田文雄之前说这番话的。岸田文雄强调了政策协调的重要性。
尽管市场观察人士一直将焦点放在负利率上，但一些分析师指出，该央行可能会先采取其他措施。
野村证券首席策略师Naka Matsuzawa表示，政策修改的条件已经具备，但问题在于采取措施的顺序。“我认为他们不会优先考虑结束负利率，”他说。
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