黄金俯瞰市场 追高请三思-EBC热点分析
2023年12月08日
摘要:
黄金突破2100美元创历史新高，关注美联储降息时机。尽管美国国债收益率上升，决策者鹰派态度变化，分析师预测明年黄金再创高。中印需求不确定，中国黄金需求下滑。
在美元力竭的情况下，黄金在过去的周末里一鼓作气，在2100美元上方创下历史新高。焦点目前转向美联储明年何时会开始降息。
美国国债收益率一路走高今年让投资者不寒而栗，然而美国和欧洲的决策者上个月不再鹰气逼人颠覆了市场动态。
分析师们认为黄金明年会再次创下新高，并可能维持在2000上方。这是很大胆的预测，历史上看黄金每次突破2000后都会回落至1800附近甚至更低。
中东冲突不再让投资者感到忧心，伊朗支持哈马斯的承诺没有演变为犹太人和穆斯林再度大战。不过这没有影响到黄金需求。
世界黄金协会表示，纽约金的净多仓11月环比增加23%，而全球央行预计未来12个月会继续增持黄金。
全球黄金ETF上个月流出趋势也大大缓解。尽管如此，黄金高悬在上意味着对于可能阻止反弹的风险会很脆弱。
中印需求成疑
中国和印度占到实体黄金市场的一半以上，黄金价格走高对两个国家的零售需求会造成抑制。
虽然印度的黄金需求今年以来保持稳健，和本国经济形势一致，但是一些前进动能似乎在消失。
作为对价格十分敏感的市场，印度第三季珠宝需求同比上升7%，不过购买成本增加可能会影响本季度的增长。
中国内地从香港的黄金净进口10月同比下滑23%至26.793吨，标志着连续第二个季度出现萎缩。
中国珠宝需求第三季同比下滑6%，考虑到宏观经济的不确定性，预计本季度的需求情况也不容乐观。
麦肯锡指出，中国的消费者不会很快就敞开钱包。消费情绪和12个月前持平，当时仍处于封城之中。
降息被夸大
市场消化的明年美联储降息总计达到至少100个基点，从第二季度开始。在贝莱德看来，显得有些不合理和不切实际。
该私募巨头表示，上述情况要在美国出现大问题后才可能出现，虽然降息应该是有的，但幅度会远小于旧经济周期。
上周美联储主席鲍威尔再次对市场激进的降息预期进行辩驳，他的讲话只透露出加息周期估计结束。
经济学家和分析师广泛认为美国在2024年有能力实现经济软着陆，如果正确，对于黄金来说继续创新高的上行空间将十分有限。
美国商品期货交易委员会显示，截止11月21日当周，对冲基金在美元兑其他8个货币的净多仓升至2022年2月后新高。
这主要是由于对冲基金进一步看空了英镑、澳元和墨西哥比索，而美元兑日元、加元和欧元的多仓则遭到了削减。
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