摩根士丹利空头:谨慎对待通胀数据降温,警惕市场突然崩溃

2023年04月20日
摘要:

标准普尔500指数在上周触及两个月高点后,徘徊在2023年区间的上端。周一和周二收盘小幅上涨,而隔夜标准普尔指数收盘小幅下跌0.008%,收于4154.52点,不要为最近的通胀数据降温而欢呼。

“崩溃是如何发生的?” 美股大空头、大摩分析师Mike Wilson认为一切都是突如其来且猝不及防的。


Wilson在4月19日给投资者的信中警告称,切忌对最近降温的通胀数据欢呼。正如硅谷银行等““渐渐地,然后突然发生”的倒闭一样,通胀仍在侵蚀企业利润,盈利风险将让投资者猝不及防:

我想起了,海明威著名小说《太阳照常升起》(The Sun Also Rises)中的一句话,其中一个小说人物问另一位怎么会破产的。另一位回答说:“两种方式。渐渐地,然后突然。”


这句话印证了银行业的发生的事情。


最近银行业的倒闭凸显了盈利衰退迫在眉睫的风险。


美股财报季序幕拉开之前,华尔街纷纷警告企业盈利风险,Wilson更是从去年开始就预警盈利崩溃。


然而,华尔街分析师集体遭现实打脸,美股财报季迎来十年来最佳开局,标普500和纳斯达克指数表现良好......


标普500在上周创下两个月高点后徘徊在2023年区间的上端,周一、周二均小幅收涨,隔夜标普微幅收跌0.008%,报4154.52点。

标普500

对此,Wilson称这并不能被视为“一切都很好”的信号。相反,信贷紧缩的问题已逐步浮现,美股增长前景正持续恶化,甚至大盘股指数也有突然下跌的风险:

3月中旬,当银行业压力首次浮出水面时,当时我们对美股的主要看法是——这些失败和避险情绪可能会导致信贷紧缩,从而使得企业盈利前景低于市场预期。


现在,各项数据均表明数据表明信贷紧缩确实已经开始。我们看到银行贷款出现了有记录以来最大的两周降幅。


根据 FactSet 截至4月14日的数据显示,标普500成份股公司的盈利同比下降6.5%,创2020年第二季度以来的最大同比降幅。


华尔街见闻此前提及,一场大规模的、系统性的金融冲击似乎已经避免,但信贷紧缩正在实体经济中显现出来:

工业风向标Fastenal公司称3月份的销售情况较差,特别是制造业领域,此外3月份各收入群体的消费都有所放缓,科技行业的资本支出和股票回购也面临较大的风险。


以特斯拉为例,4月19日美股盘后,特斯拉一季度利润暴跌20%,核心汽车业务毛利率跌至21.1%,至少刷新两年最低,调整后EPS为2019年三季度以来首次同比下跌。盘后股价跌超4%。

特斯拉一季度利润

【EBC平台风险提示及免责条款】:市场有风险,投资需谨慎。本文不构成投资建议。

量价关系怎么分析黄金交易|关注黄金ETF持仓量

量价关系怎么分析黄金交易|关注黄金ETF持仓量

下文主要说明了如何分析黄金的量价关系,强调了实物黄金的价值和对货币支撑的作用。了解黄金ETF持仓量分析对于量价关系分析的重要性,深入探讨了黄金ETF数据的影响,为交易者提供有益的见解和市场分析。

2023年09月30日
EBC环球焦点 | 日元面临新压力 干预要来了?

EBC环球焦点 | 日元面临新压力 干预要来了?

周五,东京9月通胀放缓,略低于预期,支持了日本央行维持超宽松货币政策的决定,美元兑日元交投于150下方,引发了外汇市场对于日本可能进行干预的担忧,同时市场也密切关注美联储的政策动向和美国通胀水平对美元兑日元汇率的潜在影响。

2023年09月29日
油价涨疯了 年内新高再次刷新-EBC环球焦点

油价涨疯了 年内新高再次刷新-EBC环球焦点

WTI原油周四上涨近1美元,触及逾一年高位,美国原油库存大幅下降,引发供应担忧。政府数据显示,美国原油库存上周减少220万桶,远超预期。

2023年09月28日