高通胀、增长放缓引发全球经济下滑的风险

2023年02月24日
摘要:

滞涨会侵蚀全球人民的生活水平,带给人民生活很大的影响,而政策制定者和企业领导人表示,全球经济接下来有可能步入一个高通胀和低增长的时期。

政策制定者和企业领导人表示,全球经济有可能步入一个高通胀和低增长的时期,即滞涨时期,而滞涨会侵蚀全球人民的生活水平。

乌克兰的一个被毁坏的谷物升降机

图为乌克兰的一个被毁坏的谷物升降机。

食品价格的上涨(也与俄罗斯入侵全球主要农作物生产国乌克兰有关)正引发发展中国家出现短缺。

美国财长耶伦(Janet Yellen)在周三也加入到其他一些领导人的行列,对全球经济动荡发出警告。“全球经济前景正面临挑战和不确定性,”耶伦在德国波恩G7领导人会议召开前夕表示。“食品和能源价格上涨正在产生滞胀效应,即在全球范围内压制产出和支出,并推高通胀。”

不断升温的对高通胀的担忧在金融市场掀起动荡,此前,大型零售商公布了令人失望的财报,部分原因是其自身成本升高。截至周三美东时间下午4点,道琼斯指数下跌逾1,164点,跌幅3.6%,为2020年以来最糟单日表现。以科技股为主的纳斯达克综合指数下挫超过4%。Target Corp. (TGT)股价暴跌25%,创下1987年黑色星期一以来的最大单日百分比跌幅。

曾担任美联储主席的耶伦暗示,通货膨胀,特别是食品和能源成本的上升正成为一个更大的长期担忧因素,并将在未来几周和几个月成为全球领导人的一个主要议题。她称,强劲的美国经济可能有助于缓冲通胀的威胁。

耶伦说:“我认为,鉴于我们劳动力市场和经济的实力,美国许多方面的情况都有助于应对这一挑战。食品和能源价格上涨正在产生滞胀效应。”

珍妮特·耶伦(JanetL.Yellen)

此前一天,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)警告说,随着美联储进一步提高利率以抑制高通胀,美国“可能会经历一些痛苦”。

本周早些时候,同样曾担任美联储主席的伯南克(Ben Bernanke)在《纽约时报》(New York Times)发表的一篇采访中提出了滞胀的可能性。“即使在较好情况下,经济也应该会有所放缓,”他说。“而且通胀仍然过高,但正在下降。因此,未来一两年里应该会有这样一个时期,增长较为低迷,失业率至少会上升一点,而通胀率仍然较高。”

对通胀的担忧最近几天加剧,因为新的压力可能进一步推升石油和食品价格。欧盟本周发布了一项计划,目标是在五年内结束对俄罗斯能源的依赖。食品价格的上涨(也与俄罗斯入侵全球主要农作物生产国乌克兰有关)正引发发展中国家出现短缺。英国政府本周公布,4月份通胀率达到9%,创40年来高点。相比之下,美国4月份通货膨胀率为8.3%,不及英国。

同时,由于中国和欧洲经济显示出放缓迹象,经济学家已下调对今年全球经济增长的预测。中国本周公布,4月份消费支出和经济产出大幅下降。当月中国政府实施了新的封控措施以遏制一波新冠疫情。

上个月,国际货币基金组织(IMF)表示,预计今年世界经济增长3.6%,增速低于去年的6.1%。这一最新预测比其1月份的预测低了0.8个百分点,比2021年10月的展望低1.3个百分点。

英国央行本月早些时候警告称,英国经济可能陷入衰退。

前景暗淡的一个重要因素是,美联储和欧洲央行发出了信号,表明要采取更加紧缩的立场来积极应对通胀。美联储上个月将利率提高了0.5个百分点,这是自2000年以来最大的加息幅度,并计划今年进一步提高利率。

欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)本月暗示,她将支持7月份上调主要利率,这将标志着十多年来欧洲央行的首次加息。利率上行意味着房屋、汽车、企业扩张和其他项目的借贷成本将上升,并最终可能迫使消费者和企业削减开支,在减缓通胀的同时,也会拖累经济增长步伐。

经济学家表示,即使全球经济能够避免衰退,许多人的感觉可能是自己处于经济衰退之中。随着生活成本上升速度超过大多数工人的工资增速,消费者的购买力将日益遭侵蚀。例如,未来在当地咖啡馆花5美元或许买不到大杯咖啡,而只能得到一杯中杯咖啡。花费300美元买的机票或许只能从旧金山飞到丹佛,而飞不到芝加哥。

美国人在疫情期间的储蓄增加,因为许多人减少了开支同时还收到了政府的刺激性救助。但现在情况正在发生逆转。根据美国商务部的数据,3月份储蓄率下降到九年来的最低点。家庭开始越来越多地使用信用卡,花掉他们的储蓄来维持生活。美联储的最新数据显示,在截至3月份的一年中,美国人的负债迅速上升,疫情早些时候的停滞势头不再。经济学家表示,随着利率上升,这些债务相应的每月还款将进一步侵蚀家庭财务状况。

目前美国经济基本面稳固,随着越来越多的人找到工作,旅游、外出就餐和听音乐会等消费习惯回归,家庭的财务状况仍然很好。美国商务部本周表示,美国零售商的销售额4月份连续第四个月上升。这是消费支出的一大块,而消费支出是拉动美国经济活动的最大引擎。

但经济衰退风险在最近几周有所上升,一些问题可能在很大程度上超出了美联储的能力范畴,比如中国防疫封控措施和俄乌战争导致的供应链扰动。

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