Causas, efeitos e estratégias de solução dos déficits fiscais

2024-02-16
Resumo:

Um défice fiscal ocorre quando os gastos excedem os rendimentos, estimulando a economia, mas conduzindo à dívida e à inflação a longo prazo. As causas são a má gestão e as políticas deficitárias. Soluções: cortar gastos, aumentar impostos e administrar dívidas.

Embora o mercado de ações da China esteja em alta e em verde em baixa, o dos Estados Unidos está em alta e em baixa. No entanto, existe um tipo de vermelho que tem a mesma conotação ameaçadora quando se trata de finanças: o défice. Embora os EUA, sendo uma das maiores e mais fortes economias do mundo, sempre tenham visto os seus títulos do Tesouro como um investimento absolutamente seguro, quando mantêm défices fiscais durante todo o ano, o nível da dívida atinge um determinado limite máximo que também levanta preocupações sobre o incumprimento. E tem o potencial de causar turbulência económica em todo o mundo. Vejamos as causas, os efeitos e as estratégias para resolver o défice fiscal que está na origem de tudo isto.

Fiscal Deficits Qual é o déficit fiscal?

É uma situação em que as despesas do governo excedem as receitas de um país ou região num ano fiscal. De um modo geral, as empresas ou organizações governamentais gastam frequentemente mais do que ganham e menos do que ganham, e a parte da despesa que é maior do que a receita é escrita a vermelho na contabilidade, que é o défice.


O conceito oposto é o superávit fiscal, que se refere à situação em que as receitas do governo excedem as suas despesas durante um ano fiscal, ou seja, o governo tem um superávit durante esse período. A existência de um excedente fiscal indica que o governo obteve lucro durante o ano fiscal, que pode ser usado para saldar dívidas, poupar ou investir noutras áreas da economia. Os excedentes fiscais, por oposição aos défices, ajudam a reduzir o nível da dívida, aumentam a flexibilidade financeira do governo e ajudam a manter a estabilidade macroeconómica.


As fontes de défices de um país podem ser categorizadas em duas situações. Um deles é um défice criado pela má gestão. A receita fiscal do país provém dos impostos e a maior parte das despesas é utilizada para as despesas diárias do governo e para a construção de equipamentos públicos. Se o governo gerir mal as receitas fiscais, resultando num grande número de fugas e evasões fiscais, ou se o governo não controlar as despesas, estas serão demasiado grandes para produzir um défice.


Existe outro tipo de política de défice adoptada pelo Estado. Nas décadas de 1920 e 1930, os Estados Unidos foram apanhados pela Grande Depressão. Quando a economia estava em crise, a função da sua regulação automática falhou. Nesta altura, o governo Roosevelt utilizou o défice para aumentar a despesa pública e lançou alguns grandes projectos para construir pontes e estradas para melhorar o emprego, para que o mercado estagnado voltasse a funcionar.


Portanto, os défices nem sempre são negativos, especialmente quando a economia está em crise. O governo pode estimular o crescimento económico aumentando os gastos. No entanto, os défices prolongados e persistentes podem ser motivo de preocupação, pois podem levar a uma acumulação insustentável de dívida, o que pode ter um impacto negativo na estabilidade económica.


No entanto, este tipo de financiamento do défice tem sido frequentemente imitado por outros países. É utilizado para estimular o desenvolvimento económico e dinamizar o mercado em tempos de recessão. No entanto, embora seja um bom remédio para curar a crise económica, os governos irão adotá-lo com cautela porque os seus efeitos secundários não são pequenos.


Isto porque geralmente ocorre quando o governo adota políticas de estímulo, aumenta a despesa pública ou enfrenta outras necessidades financeiras urgentes. E os meios habitualmente utilizados são a contracção de empréstimos para cobrir o défice, a emissão de obrigações do Tesouro ou outros instrumentos de dívida. Isto não só aumentará até certo ponto o nível de dívida do país, mas também provocará inflação se a oferta de moeda no mercado exceder a procura da economia real.


Em suma, um défice fiscal indica que o governo enfrenta uma perda financeira durante um período específico de tempo e precisa de cobrir o défice orçamental através de empréstimos ou outros meios. Os investidores e observadores económicos concentram-se geralmente na sua dimensão e nas causas para avaliar a situação fiscal e a saúde económica de um país ou região.

Relação entre déficits fiscais e inflação
Situação Déficit Fiscal Inflação
Correlação positiva O governo impulsiona a economia através de gastos deficitários. O excesso de dinheiro pode causar inflação.
Correlação negativa Os défices aumentam a dívida, potencialmente dissuadindo o investimento. Aperto fiscal pode reduzir a inflação
Neutro As políticas de défice estimulam, mas carecem de sustentabilidade. Os déficits não afetam fortemente a inflação.

O que significa um déficit fiscal

Um déficit fiscal ocorre quando o governo gasta mais do que arrecada durante um ano fiscal. Mas os défices não são necessariamente uma coisa má em si, uma vez que os governos necessitam por vezes de aumentar a despesa para responder a emergências, promover o crescimento económico ou melhorar o bem-estar social. Contudo, os défices excessivos podem conduzir a uma série de problemas, incluindo o aumento da inflação da dívida e a instabilidade fiscal.


Quando um governo enfrenta perdas financeiras, poderá ter de recorrer a empréstimos ou outras formas de financiamento para satisfazer as suas necessidades de despesas. Isto pode ser feito através da emissão de títulos no mercado, de empréstimos de fontes nacionais e estrangeiras ou da impressão de dinheiro. Os défices significam, portanto, que o nível de dívida do governo provavelmente aumentará, a menos que existam outras formas de cobrir o défice.


Por vezes, os governos adoptam políticas para estimular a economia, aumentando os gastos para promover o emprego e o crescimento económico. Os défices podem ser vistos como parte de tais políticas, especialmente em tempos de recessão económica. Os défices podem reflectir investimentos governamentais em áreas como infra-estruturas, assistência social e educação. Estes investimentos podem ajudar a promover o crescimento económico e aumentar os níveis de emprego.


Os défices persistentes e de longo prazo podem suscitar preocupações sobre a sustentabilidade orçamental e, se não forem geridos de forma eficaz, podem conduzir a uma acumulação de dívida com implicações negativas para a estabilidade económica futura. Portanto, é necessário reforçar os ajustamentos estruturais e a eficiência da despesa fiscal, a fim de manter a sustentabilidade e a estabilidade fiscais.


De acordo com os requisitos fiscais da UE, estabelece dois indicadores principais. Especificamente, o défice não pode exceder 3% do PIB e o rácio da dívida pública em relação ao PIB não pode exceder 60%. Estes requisitos destinam-se a garantir a estabilidade fiscal e a sustentabilidade nos países da zona euro, a fim de evitar a dívida excessiva e a austeridade fiscal.


O limite máximo do défice de 3% é uma norma relativamente flexível e a sustentabilidade fiscal pode ser mantida desde que o rácio do défice fiscal seja mantido abaixo de 3% durante um longo período de tempo. Contudo, por vezes o governo opta por aumentar a taxa do défice para responder positivamente à pressão descendente sobre a economia. Isto visa aumentar as despesas fiscais do governo para apoiar o crescimento económico. A implementação de uma política fiscal tão pró-activa ajudará a estabilizar a sociedade e a promover o bom funcionamento da economia.


É claro que défices excessivos durante um longo período de tempo trarão certos riscos. Por exemplo, para aumentar a pressão e o custo do reembolso da dívida no futuro, poderá conduzir a uma crise da dívida ou ao risco de incumprimento, desencadeando preocupações no mercado sobre o crédito e a estabilidade cambiais. Pode levar à volatilidade da taxa de câmbio ou à saída de capitais, estimulando as expectativas de inflação e os níveis reais. Pode levar a aumentos de preços ou a uma diminuição do poder de compra, eliminando espaço e recursos para investimento privado. Pode levar a um declínio na eficiência do investimento ou a um enfraquecimento do incentivo à inovação.


O impacto dos défices fiscais depende da política fiscal do governo, do estado da economia e da forma como este lida com o défice. Em alguns casos, os défices podem ser uma escolha política deliberada, enquanto noutros casos podem ser necessárias medidas para reduzir o nível dos défices.

Impact of fiscal deficits Como os défices fiscais são abordados

Isto normalmente envolve uma série de políticas económicas e instrumentos fiscais para equilibrar as despesas e receitas do governo e reduzir o nível do défice. O primeiro passo é reduzir as despesas fiscais, aumentar as receitas e melhorar a eficiência e a transparência fiscais para estabelecer um sistema fiscal sustentável.


Especificamente, o governo deveria cortar algumas despesas financeiras desnecessárias e ineficientes, tais como alguns projectos de imagem, algumas construções duplicadas, alguns subsídios ineficazes, alguma corrupção e desperdício, etc. construção de infra-estruturas, segurança social e investimento na educação, saúde, protecção ambiental, ciência e tecnologia, a fim de aumentar a taxa de crescimento potencial da economia e do bem-estar social da China.


As receitas fiscais também devem ser aumentadas através do ajustamento das políticas fiscais. Isto pode incluir o aumento das taxas de imposto sobre o rendimento das pessoas singulares, das taxas de imposto sobre as sociedades ou a implementação de novas medidas fiscais. Por exemplo, deveria reduzir algumas taxas de imposto excessivamente elevadas, alargar algumas bases tributárias excessivamente baixas, simplificar alguns sistemas fiscais demasiado complexos e eliminar algumas políticas fiscais demasiado favoráveis, a fim de melhorar a justiça e a eficácia da tributação.


Finalmente, o governo deve melhorar a transparência e a supervisão das finanças, nomeadamente através da divulgação do orçamento e das contas finais das finanças, da divulgação do prelúdio e das fontes de receitas e despesas financeiras, da divulgação da escala e da estrutura da dívida e dos activos financeiros e da aceitação da supervisão e avaliação da sociedade, a fim de melhorar o crédito e a responsabilidade das finanças.


Depois, o governo deve reforçar as reformas económicas para mudar o modelo de desenvolvimento económico, optimizar a estrutura económica, melhorar a eficiência económica e aumentar a resiliência económica para construir um sistema económico de alta qualidade. O governo pode tomar medidas para incentivar o investimento, aumentar a produtividade e promover a inovação para estimular a actividade económica. Deverá também realizar reformas fiscais estruturais para melhorar a sustentabilidade fiscal.


Especificamente, o governo deve mudar o modo de desenvolvimento económico, passando de uma dependência excessiva do investimento e das exportações para uma maior dependência do consumo e da inovação, da procura de velocidade e escala para a procura de qualidade e eficiência, e da singularidade e do fechamento para o pluralismo e abertura, a fim de melhorar a dinâmica endógena da economia e a competitividade externa.


O governo também deve optimizar a estrutura económica, passando de um foco na indústria secundária para uma maior ênfase na indústria terciária, de uma preferência pela indústria transformadora para uma maior preferência pela indústria de serviços, e de uma dependência na indústria de baixo custo. final e de baixo valor acrescentado a uma maior dependência dos produtos de gama alta e de elevado valor acrescentado, a fim de aumentar o valor acrescentado da economia e o nível de rendimento.


Ao mesmo tempo, o governo deve melhorar a eficiência económica, passando da protecção e do apoio às empresas estatais para uma maior protecção e apoio às empresas privadas, da intervenção e do controlo do mercado para um maior respeito e libertação do mercado, e da prescrição e restrição do empreendedorismo. e inovação para incentivar e apoiar mais o empreendedorismo e a inovação para melhorar a vitalidade e a criatividade da economia.


O governo também precisa de aumentar a resiliência da economia, passando de ignorar e rejeitar os riscos para um maior reconhecimento e resposta a eles, de resistir e opor-se às reformas para ser mais proactivo e aprofundá-los, e de rejeitar e resistir aos choques externos para ser mais adaptativo. e aproveitá-los para melhorar a estabilidade e a adaptabilidade da economia.


Mais uma vez, o governo deve reforçar a gestão da dívida para controlar a escala da dívida, reduzir o custo da dívida e optimizar a estrutura da dívida para melhorar a capacidade de reembolso e controlabilidade da dívida e estabelecer um sistema de dívida saudável. E renegociar os termos da dívida, prolongar o prazo da dívida e reduzir o peso da dívida. Isto ajudará a aliviar a pressão do reembolso da dívida no curto prazo e proporcionará flexibilidade fiscal.


Especificamente, o governo deve estabelecer um limite de dívida razoável, como manter o rácio do défice fiscal dentro de 3%, manter o rácio da dívida pública dentro de 60% e manter a taxa de crescimento da dívida pública em relação ao PIB num rácio razoável para garantir a sustentabilidade da dívida.


O governo deveria reduzir o custo da dívida, por exemplo, emitindo algumas obrigações de longo prazo e com juros baixos, utilizando algumas reservas cambiais e activos estatais para substituir algumas obrigações com juros elevados e de curto prazo, e utilizando os fundos de algumas organizações internacionais e do mercado para diversificar alguns dos riscos da dívida, de modo a garantir o reembolso da dívida.


O governo deve também optimizar a estrutura da dívida, nomeadamente através da emissão de obrigações ligadas ao PIB, através da emissão de obrigações ligadas à inflação, e através da emissão de obrigações ligadas ao rendimento dos projectos, a fim de garantir a controlabilidade da dívida.


Ao mesmo tempo, o governo deve melhorar a transparência e a supervisão da dívida, nomeadamente através da divulgação da emissão e utilização da dívida, da divulgação do plano de reembolso da dívida, da divulgação do incumprimento e da reestruturação da dívida e da aceitação da supervisão e avaliação do mercado. e a sociedade, de modo a garantir a solvabilidade e a responsabilidade da dívida.


A resolução dos défices fiscais é um processo complexo que requer medidas políticas sistemáticas e uma consideração abrangente de vários factores. Exige que o governo tenha em conta o impacto do ambiente macroeconómico e das realidades políticas na sociedade e na economia e formule e implemente um planeamento fiscal a longo prazo para garantir que o governo seja capaz de manter o equilíbrio fiscal a médio e longo prazo.

Quais são as formas de cobrir o déficit fiscal
Compensando o caminho Descrição
Aumentar impostos Aumentar as receitas fiscais para cobrir o défice
Cortando gastos Reduzir os gastos do governo para reduzir o déficit
Emissão de dívida nacional Empréstimos para angariar fundos através da emissão de dívida nacional
Criando crescimento econômico Aumentar a receita promovendo o crescimento económico
Vendas de ativos Venda ativos estatais para gerar dinheiro

Isenção de responsabilidade: Este material é apenas para fins de informação geral e não se destina a ser (e não deve ser considerado como sendo) aconselhamento financeiro, de investimento ou outro no qual se deva confiar. Nenhuma opinião dada no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento específico seja adequado para qualquer pessoa específica.

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