Publicado em: 2026-04-08
Atualizado em: 2026-06-19
A Eli Lilly and Company continua sendo a principal ação do setor de saúde para 2026, após crescimento de 56% na receita no 1º trimestre, aumento de US$ 2 bilhões nas projeções e aprovação da FDA para seu comprimido oral de GLP-1.
A Intuitive Surgical lidera o crescimento no setor de dispositivos médicos, com alta de 23% na receita do 1º trimestre, volume de procedimentos do sistema da Vinci subindo cerca de 16% e volume do Ion crescendo aproximadamente 39%.
As grandes farmacêuticas oferecem a melhor base ajustada ao risco. Merck & Co., AbbVie, Vertex Pharmaceuticals e Regeneron Pharmaceuticals combinam fluxo de caixa sólido com pipelines em oncologia, imunologia e doenças raras.
Os serviços de saúde continuam defensivos, mas com crescimento mais lento. A UnitedHealth Group registrou US$ 111,7 bilhões de receita no 1º trimestre e elevou a projeção de lucro ajustado por ação para 2026 acima de US$ 18,25.
A Tempus AI apresenta a configuração mais forte em IA aplicada à saúde. A receita subiu 36,1% para US$ 348,1 milhões, com diagnósticos crescendo 34,7% e dados/aplicações avançando 40,5%.
Viking Therapeutics e Recursion Pharmaceuticals são nomes de crescimento de alto risco. O potencial de valorização depende mais da execução clínica, disciplina de capital e validação de plataforma do que dos lucros atuais.
As ações de saúde abrangem empresas que desenvolvem medicamentos, operam hospitais, vendem dispositivos médicos, gerenciam planos de seguro ou constroem plataformas de diagnóstico e tecnologia em saúde. Os melhores nomes não são apenas defensivos. Eles têm produtos aprovados, poder de precificação, demanda recorrente, dados clínicos sólidos ou escala suficiente para transformar necessidade médica em crescimento de lucros.
O envelhecimento da população, o aumento de doenças crônicas, a demanda por tratamentos contra obesidade e a pressão de custos hospitalares estão direcionando os gastos médicos para empresas com escala comprovada e produtos já aprovados. O crescimento de 56% na receita trimestral da Eli Lilly and Company, o aumento de 23% da Intuitive Surgical, a receita trimestral de US$ 111,7 bilhões da UnitedHealth Group e o crescimento de 36,1% da Tempus AI mostram onde o mercado está recompensando a execução. Medicamentos para obesidade, cirurgia robótica, oncologia, imunologia, gestão de saúde e diagnósticos com IA são agora os canais de crescimento mais claros no setor.
| Ranking | Empresa | Ticker | Categoria | Caso de investimento resumido |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Eli Lilly and Company | LLY | Biofarmacêutica / Obesidade e Diabetes | Líder em crescimento de GLP-1, com alta de 56% na receita no 1º trimestre, aumento de US$ 2 bilhões nas projeções e apoio adicional da aprovação de GLP-1 oral. |
| 2 | Intuitive Surgical | ISRG | Dispositivos médicos / Cirurgia robótica | Líder em cirurgia robótica, com receita trimestral crescendo 23% e aumento de cerca de 17% nos procedimentos combinados do da Vinci e Ion. |
| 3 | Vertex Pharmaceuticals | VRTX | Biotecnologia / Doenças raras e medicamentos especializados | Biotech de alta margem com franquias aprovadas em doenças raras e pipeline além da fibrose cística. |
| 4 | Novo Nordisk | NVO | Biofarmacêutica / Obesidade e Diabetes | Forte posição em obesidade e diabetes, mas crescimento agora é comparado ao ritmo mais acelerado da Lilly. |
| 5 | Merck & Co. | MRK | Big Pharma / Oncologia | O Keytruda segue como principal motor de caixa em oncologia, com risco ligado ao ciclo de patentes e necessidade de execução do pipeline. |
| 6 | Abbott Laboratories | ABT | Dispositivos médicos / Diagnóstico | Exposição diversificada em diabetes, dispositivos cardiovasculares, diagnósticos e nutrição. |
| 7 | AbbVie | ABBV | Big Pharma / Imunologia | Skyrizi e Rinvoq sustentam a transição pós-Humira, mantendo relevância em renda e crescimento em imunologia. |
| 8 | Stryker Corporation | SYK | Dispositivos médicos / Ortopedia e equipamentos cirúrgicos | Demanda de longo prazo em medtech, com crescimento orgânico mais lento e pressão sobre lucros no curto prazo. |
| 9 | Regeneron Pharmaceuticals | REGN | Biotecnologia / Oftalmologia e imunologia | Biotech lucrativa com forte posição em oftalmologia e expansão em oncologia e imunologia. |
| 10 | UnitedHealth Group | UNH | Planos de saúde / Serviços de saúde | Líder em escala no setor de seguros e serviços, com atenção a custos e margens como principais riscos. |
| 11 | HCA Healthcare | HCA | Serviços de saúde / Hospitais | Operadora hospitalar com vantagens de escala e exposição direta à demanda de cuidados nos EUA. |
| 12 | Tempus AI | TEM | Diagnóstico por IA / Health tech | Forte tese em IA aplicada à saúde, com crescimento de 36,1% e expansão em diagnósticos e dados. |
| 13 | Viking Therapeutics | VKTX | Biotecnologia em estágio clínico / Metabólica | Alto potencial ligado à execução clínica do VK2735, mais do que aos lucros atuais. |
| 14 | Recursion Pharmaceuticals | RXRX | Descoberta de medicamentos por IA / Biotech de plataforma | Tese especulativa de IA farmacêutica, dependente de validação clínica, parcerias e disciplina de capital. |
Fonte: anúncios de aprovação da FDA e divulgações de relações com investidores das empresas, incluindo resultados trimestrais e atualizações de produtos, até junho de 2026; análise do autor.
A Big Pharma continua sendo a base de uma carteira de investimentos em saúde, oferecendo a melhor combinação de previsibilidade de receita, solidez de balanço e execução comercial. Em 2026, isso é especialmente relevante nos segmentos de obesidade, imunologia e oncologia. A Eli Lilly and Company lidera o grupo após crescimento de 56% na receita no 1º trimestre e um aumento de US$ 2 bilhões nas projeções, impulsionada tanto pela demanda por GLP-1 injetável quanto pela nova categoria oral recentemente aprovada. A Novo Nordisk continua sendo essencial, já que o mercado de obesidade ainda está concentrado em dois líderes globais em escala, com prescrições do Wegovy em comprimidos ultrapassando 3 milhões e uma receita sendo preenchida aproximadamente a cada 5 segundos.
Merck & Co. pertence a esse grupo, mas seu apelo está menos ligado a um crescimento explosivo e mais à durabilidade de sua franquia. O KEYTRUDA QLEX melhora a conveniência de administração e ajuda a prolongar a vida útil de um dos ativos oncológicos mais importantes do mercado. A AbbVie completa a categoria como uma história de recuperação de grande capitalização, cada vez mais definida por Skyrizi e Rinvoq, em vez da erosão do Humira.
Ações desta categoria: Eli Lilly and Company, Novo Nordisk, Merck & Co., AbbVie
Os dispositivos médicos dependem menos de aprovações binárias de medicamentos e mais de volumes de procedimentos, produtividade hospitalar e utilização recorrente. A Intuitive Surgical e a Abbott Laboratories ilustram bem esse perfil: a receita da Intuitive cresceu 23% no 1º trimestre, enquanto as vendas de dispositivos médicos da Abbott aumentaram 8,5% em base comparável.
A Intuitive Surgical instalou 431 sistemas da Vinci no 1º trimestre, incluindo 232 unidades do da Vinci 5, enquanto o volume de procedimentos do da Vinci cresceu 16% e o volume do sistema Ion aumentou 39%. A Stryker Corporation ainda mantém exposição de longo prazo à ortopedia e à expansão do sistema Mako, mas o trimestre mostrou pressão operacional, com crescimento orgânico de apenas 2,4% nas vendas e queda de 8,5% no lucro por ação ajustado após uma interrupção relacionada a cibersegurança.
Por outro lado, a Abbott Laboratories oferece exposição combinada a monitoramento de glicose, dispositivos cardiovasculares, diagnósticos e cuidados conectados em uma única plataforma.
Ações desta categoria: Intuitive Surgical, Stryker Corporation, Abbott Laboratories
Os serviços de saúde, operadoras hospitalares e plataformas de dados diagnósticos são o ponto onde escala, volume de pacientes, disciplina de reembolso e controle da infraestrutura de saúde se tornam vantagens investíveis. A UnitedHealth Group gerou US$ 111,7 bilhões em receita no 1º trimestre, a HCA Healthcare reportou US$ 19,1 bilhões, e a Tempus AI atingiu US$ 348,1 milhões, mostrando três formas muito diferentes de monetizar a demanda por saúde.
A UnitedHealth Group representa a plataforma de escala e pagador, com lucro operacional de US$ 9,0 bilhões no 1º trimestre e projeção de lucro ajustado por ação para 2026 acima de US$ 18,25. A HCA Healthcare é a plataforma de volume hospitalar, oferecendo exposição direta a admissões, procedimentos, eficiência de mão de obra e mix de pagadores após crescimento de 4,3% na receita no 1º trimestre. A Tempus AI é a plataforma de diagnósticos e dados em IA: a receita do 1º trimestre cresceu 36,1%, os diagnósticos atingiram US$ 261,1 milhões e a área de dados e aplicações subiu 40,5% para US$ 87,0 milhões. Sua aprovação FDA do teste tumor-only xT CDx fortalece o caso comercial além da narrativa de IA.
Ações desta categoria: UnitedHealth Group, HCA Healthcare, Tempus AI
A biotecnologia ainda é o segmento onde se concentra o maior potencial assimétrico de retorno, mas também onde a seleção de ações é mais crítica. A categoria reúne tanto inovadores já lucrativos e estabelecidos quanto empresas em estágio inicial, cujas avaliações dependem muito mais de marcos futuros do que de lucros atuais.
A Vertex Pharmaceuticals lidera o grupo por oferecer um perfil incomum de equilíbrio: lucratividade real, forte execução e um pipeline em expansão. A receita do 1º trimestre cresceu 8% para US$ 2,99 bilhões, e a projeção para 2026 permanece entre US$ 12,95 bilhões e US$ 13,1 bilhões. A Regeneron Pharmaceuticals é a opção mais madura comercialmente, com receita do 1º trimestre em alta de 19% para US$ 3,6 bilhões. No entanto, a área de oftalmologia está em transição: as vendas da EYLEA HD nos EUA cresceram 52%, enquanto as vendas combinadas de EYLEA HD e EYLEA caíram 10%.
A Viking Therapeutics é a aposta especulativa em obesidade com maior potencial de valorização, após o completo recrutamento dos estudos VANQUISH-1 e VANQUISH-2 e dados anteriores de fase 2 do VK2735 mostrando redução de peso de até 14,7% após 13 doses semanais. A Recursion Pharmaceuticals continua sendo o “wildcard” impulsionado por IA, mas com risco não apenas clínico, mas também financeiro: a queima operacional de caixa para 2026 está projetada abaixo de US$ 390 milhões, com fôlego financeiro até o início de 2028.
Ações desta categoria: Vertex Pharmaceuticals, Regeneron Pharmaceuticals, Viking Therapeutics, Recursion Pharmaceuticals
A Viking Therapeutics (VKTX) é a ideia mais direta de alta volatilidade no tema de obesidade fora de Eli Lilly and Company e Novo Nordisk. Os estudos VANQUISH-1 e VANQUISH-2 já estão totalmente recrutados, mas a tese ainda depende da execução da fase 3 do VK2735.
A Tempus AI (TEM) é a história operacional mais investível em IA aplicada à saúde. A receita do 1º trimestre cresceu 36,1% para US$ 348,1 milhões, oferecendo uma validação comercial mais forte do que a maioria dos nomes de IA em saúde.
A Recursion Pharmaceuticals (RXRX) é uma plataforma de descoberta de medicamentos baseada em IA com potencial relevante de valorização, mas com alto risco clínico e de consumo de caixa. A gestão ainda projeta queima operacional inferior a US$ 390 milhões em 2026, com fôlego financeiro até o início de 2028.
Essa divisão de risco é importante porque ações de saúde de alta volatilidade podem sofrer movimentos bruscos em torno de atualizações de estudos clínicos, aprovações regulatórias e revisões de resultados. CFDs de ações da EBC permitem exposição ao preço de líderes selecionados do setor sem a necessidade de possuir as ações diretamente, mas o dimensionamento de posição é crucial quando a volatilidade é guiada por eventos binários.
Qual é o tema de investimento mais importante em saúde para 2026?
O tratamento da obesidade continua sendo o tema mais forte, pois a demanda por GLP-1 está migrando de medicamentos injetáveis para formulações orais. A receita do 1º trimestre da Eli Lilly and Company cresceu 56%, e a empresa elevou a projeção de receita para 2026 em US$ 2 bilhões após a aprovação da FDA para seu comprimido oral de GLP-1.
Qual categoria do setor de saúde é mais defensiva?
As grandes farmacêuticas (Big Pharma) e os planos de saúde continuam sendo as áreas mais defensivas. Merck & Co., AbbVie e UnitedHealth Group oferecem maior previsibilidade de fluxo de caixa do que a biotecnologia em estágio clínico, enquanto a receita de US$ 111,7 bilhões da UnitedHealth no 1º trimestre mostra sua escala no setor de serviços de saúde.
Quais ações de saúde oferecem maior potencial de valorização e maior risco?
Viking Therapeutics, Tempus AI e Recursion Pharmaceuticals apresentam a maior combinação de risco e retorno. A Viking depende da execução dos estudos clínicos em obesidade, a Tempus depende da adoção de diagnósticos em IA e disciplina de valuation, e a Recursion depende da validação clínica de sua plataforma de descoberta de medicamentos com IA.
As ações de dispositivos médicos são uma forma melhor de aproveitar o envelhecimento da população?
Em muitos casos, sim. Empresas de dispositivos médicos se beneficiam do crescimento de procedimentos, monitoramento de doenças crônicas e produtividade hospitalar. A Intuitive Surgical registrou crescimento de 23% na receita do 1º trimestre para US$ 2,77 bilhões, impulsionado pelo aumento de procedimentos e pela expansão dos sistemas da Vinci.
Como traders podem operar ações de saúde sem possuir as ações?
Traders podem usar CFDs de ações, quando disponíveis, para obter exposição ao preço sem possuir o ativo subjacente. Isso é especialmente relevante em nomes voláteis do setor de saúde, onde resultados de estudos clínicos, decisões da FDA, revisões de resultados e mudanças de guidance podem provocar grandes movimentos de preço.
O valor desta classificação não está apenas em identificar 14 ações do setor de saúde para 2026, mas em separá-las por função dentro de uma carteira. A Eli Lilly and Company, Intuitive Surgical, Vertex Pharmaceuticals, Novo Nordisk, Merck & Co., Abbott Laboratories e AbbVie estão mais próximas da categoria “core”, pois combinam escala, demanda por produtos, previsibilidade de lucros e execução comercial comprovada.
Para os leitores, a principal conclusão é simples: ações de saúde em 2026 não devem ser tratadas como uma única aposta defensiva no setor. As melhores oportunidades estão divididas entre grandes farmacêuticas, dispositivos médicos, serviços de saúde e nomes selecionados de biotecnologia ou saúde com IA. As posições “core” devem ser avaliadas pela durabilidade da receita e execução. Os nomes especulativos devem ser analisados pela qualidade dos catalisadores, fôlego de caixa e risco de queda.
Aviso legal: Este material é fornecido apenas para fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou qualquer outra forma de recomendação na qual se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento específica seja adequada para qualquer pessoa em particular.
