Publicado em: 2026-04-08
Atualizado em: 2026-04-09
Eli Lilly e Novo Nordisk continuam sendo fundamentais para a tese do setor, visto que as terapias orais para obesidade ampliam o mercado de GLP-1 para além dos injetáveis.
A Intuitive Surgical, a Stryker e a Abbott oferecem uma exposição clara ao envelhecimento da população e ao crescimento de procedimentos por meio de robótica, ortopedia, monitoramento e cuidados conectados.
Vertex e Regeneron são nomes de biotecnologia de maior qualidade porque cada uma combina força comercial com catalisadores visíveis para 2026.
Tempus, Viking e Recursion são ideias de beta mais elevado para investidores que buscam exposição à IA ou à próxima onda de combate à obesidade, mas apresentam um risco de execução substancialmente maior.
Fonte : Anúncios de aprovação da FDA e divulgações de relações com investidores das empresas, incluindo comunicados de resultados e atualizações de produtos, até abril de 2026; análise do autor.
As grandes farmacêuticas continuam sendo a base de um portfólio de saúde porque oferecem a melhor combinação de visibilidade de receita, solidez financeira e execução comercial. Em 2026, isso é ainda mais importante nas áreas de obesidade, imunologia e oncologia. A Lilly lidera o grupo porque se beneficia tanto do mercado existente de GLP-1 injetável quanto da categoria oral recém-aprovada. A Novo continua sendo essencial porque o mercado de obesidade ainda é dominado por duas empresas em grande escala, mesmo que o posicionamento competitivo tenha se tornado mais disputado.
A Merck pertence a este grupo por um motivo diferente. Seu apelo reside menos no crescimento explosivo do que na durabilidade da sua franquia. O KEYTRUDA QLEX reforça a conveniência da administração e ajuda a prolongar a vida útil de um dos ativos oncológicos mais importantes do mercado. A AbbVie completa a categoria como uma história de recuperação de grande capitalização, cada vez mais definida pelo Skyrizi e pelo Rinvoq do que pela erosão do Humira.
Ações nesta categoria: Eli Lilly, Novo Nordisk, Merck, AbbVie.
Os dispositivos médicos podem ser a forma mais segura de investir na tendência de envelhecimento da população. Esses negócios são menos dependentes de aprovações binárias de medicamentos e mais expostos ao aumento do volume de procedimentos, da produtividade hospitalar e da utilização recorrente. Essa combinação geralmente resulta em um perfil operacional mais estável do que os setores mais especulativos da área da saúde.
A Intuitive Surgical continua sendo a principal referência nessa categoria, pois o sistema da Vinci 5 parece representar um ciclo de atualização genuíno, e não apenas uma renovação de rotina. A Stryker oferece uma proposta igualmente atraente por meio da expansão da linha de ortopedia e do Mako. A Abbott é mais diversificada, e esse é justamente o seu atrativo: ela proporciona exposição ao monitoramento de glicose, dispositivos cardiovasculares e cuidados conectados em uma única plataforma.
Ações nesta categoria: Intuitive Surgical, Stryker, Abbott Laboratories.
Os serviços de saúde e os seguros não recebem a mesma atenção que os medicamentos para obesidade ou as plataformas de descoberta de IA, mas continuam sendo altamente relevantes em 2026. É aqui que a escala, o volume de pacientes, a disciplina de reembolso e a propriedade da infraestrutura de prestação de cuidados se tornam vantagens de investimento.
A UnitedHealth é a plataforma de escala do setor. A HCA oferece uma exposição mais direta ao lado dos provedores, proporcionando uma maneira simples de participar do crescimento de internações e procedimentos. A Tempus traz a perspectiva da inovação: é uma das poucas empresas de IA para saúde listadas na bolsa com um produto de diagnóstico comercial já no mercado.
Ações nesta categoria: UnitedHealth Group, HCA Healthcare, Tempus AI.
A biotecnologia ainda é onde reside o maior potencial de crescimento assimétrico, mas também é onde a seleção de ações é mais importante. A categoria abrange empresas inovadoras, lucrativas e consolidadas, bem como empresas em estágio inicial, cuja avaliação depende fortemente de marcos futuros, em vez de lucros atuais.
A Vertex lidera o grupo por oferecer um perfil excepcionalmente equilibrado: rentabilidade real, execução sólida e um portfólio de produtos em expansão. A Regeneron é a empresa com maior maturidade comercial, impulsionada pelo novo fôlego na área da oftalmologia. A Viking é a concorrente no tratamento da obesidade com o apelo especulativo mais evidente. A Recursion continua sendo a incógnita com inteligência artificial, com potencial significativo de crescimento caso o progresso da plataforma se traduza em valor clínico e econômico replicável.
Ações nesta categoria: Vertex Pharmaceuticals, Regeneron, Viking Therapeutics e Recursion Pharmaceuticals.
Viking Therapeutics (VKTX): a ideia de obesidade de alto beta mais direta fora das duas empresas já estabelecidas.
Tempus AI (TEM): a história operacional de IA na área da saúde com maior potencial de investimento, mas ainda dependente de execução e disciplina de avaliação.
Recursion Pharmaceuticals (RXRX): uma aposta inicial em plataforma de descoberta de medicamentos habilitada por IA, com potencial significativo e incertezas igualmente significativas.
O tema dominante continua sendo o tratamento da obesidade, particularmente a expansão da terapia com GLP-1 para formulações orais. Esse desenvolvimento é importante porque pode ampliar a população tratada, melhorar a conveniência e sustentar mais um pilar de crescimento para os maiores vencedores do setor.
As grandes farmacêuticas continuam sendo o segmento mais defensivo do setor. As grandes empresas farmacêuticas ainda oferecem a melhor combinação de geração de caixa, diversificação de produtos e previsibilidade de lucros, principalmente em comparação com empresas de biotecnologia ou empresas menores de saúde baseadas em inteligência artificial.
Viking Therapeutics, Tempus AI e Recursion são as que melhor se encaixam nessa descrição. Todas as três atuam em áreas temáticas atraentes, mas seus argumentos de investimento dependem mais da execução, da adoção e da confiança dos investidores do que os das grandes empresas líderes do setor de saúde.
Em muitos casos, sim. As empresas de dispositivos médicos geralmente oferecem uma exposição mais estável a populações idosas porque se beneficiam do crescimento de procedimentos, monitoramento de doenças crônicas e demanda hospitalar, sem depender dos resultados binários que muitas vezes definem o investimento em biotecnologia.
As ações mais promissoras do setor de saúde para 2026 não estão concentradas em um único subsegmento. A melhor estratégia é combinar as grandes empresas vencedoras com forte capacidade de geração de lucros, as empresas de dispositivos médicos que se beneficiam de tendências demográficas e de procedimentos favoráveis e um número limitado de empresas de biotecnologia ou inteligência artificial com alto potencial de crescimento e catalisadores identificáveis.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
