金利は為替レートの変動にどのように影響しますか。

2023-06-20
序章

金利市場と外国為替市場の間には密接な内在的なつながりがあり、ある国の金利水準は自国通貨の為替レート水準に直接影響を与えている。

金利市場と外国為替市場は、国の金利水準に直接影響を与える自国通貨の為替レート水準。この文章は深く検討する金利は為替レートの変動に影響する。

為替レートの変動

1つの国の公式金利水準はその通貨によって制御される管理権、および国の金利に対する別の国の金利は為替レートの変動を引き起こす可能性がある。


外国為替市場におけるほとんどの取引は即時取引である即座外国為替取引とは、双方は同じ日または2つの取引日以内に受け渡し手続きを行う外国為替取引が完了した日。一時払い外国為替取引は外国為替市場で最も一般的な取引方式であり、外国為替取引総額の大部分を占める。これは主に現物為替取引は買い手の需要を満たすだけでなく一時的な支払いは必要ですが、売買双方の通貨調整にも役立ちます外貨ポジション比率、外貨リスクを回避する。


先物取引とは、先物取引とも呼ばれ、先物外国為替取引、受け渡し日は2営業日取引後。先物外国為替取引において取引所のオファーはもっと複雑だ。先物レートは納入済または現在納入中の実現済為替レート実際には、将来の為替レートの変化に対する現場の予測に基づいています為替レート長期レートには、2つの要素が含まれます。即座レートそして未来への期待。通貨の長期レート外国為替市場は直物為替レートよりも高く、これは保険料外国為替の中の1つの通貨の先物為替レート市場は即時為替レートを下回っており、これを割引と呼ぶ。


価格差利ざや

外国為替市場は「買い」と「売り」の2つの要素で構成されている。両者はどちらも欠けてはならない。あなたが外国為替市場、これはあなたがある種の取引をしていることを意味します通貨


理論的には、現金や外国為替取引に従事していれば、金利を発生させるために銀行に直接預ける。これはローンに相当する銀行へのお金は、銀行が一定の金利であなたに支払う必要があります。金額受け取る利息は、銀行時間が長くなるほど金利が高くなる興味


長期的に見れば、外国為替市場の変動は密接に関連している両国間の金利変化と関係がある金利の高い国の通貨は往々にしてより魅力的である。でも世界には無料のランチはありません。あなたは本当に違いを利用することができます両国の金利の間で利ざやをする操作。収益率の高い通貨を購入すると、より高い収益を得ることができます利率。同時に、変動のリスクにも直面します外国為替市場


金利平価理論では、両国間の金利は、低金利から資金が流れる国は高利益国に利益を求める。しかし比較すると金融資産のリターン、裁定者は提供するリターンだけでなく2つの資産の金利に応じて収益の変化も考慮しなければならない為替レートの変動による2つの資産、すなわち外貨為替リスク。利食いは通常、利食いとスワップ取引を結合して、回避する外国為替リスク、損失のないことを確保する。大量のスワップの結果外国為替取引とは、即時為替レートの低利を指す各国通貨は下向きに変動し、先物相場は上向きに変動した。高金利国家通貨の直物為替レートが上昇し、先物相場が下落した。先物価格差とは長期レートと即時レート、長期割増額の発生低金利の国家通貨と高金利の長期割引国家通貨。利益確定の継続に伴い、長期の価格差はこの2つの資産が提供する収益が完全に増加するまで同じこの時点で、利食い行為は停止されます。先物価格差は両国との差は完全に等しい。つまり金利パリティが確立されました。


金利平価理論は、低収益と高収益の株式を購入することを意味します通貨もそうです。例えば、ドル金利が1.5%の場合ユーロ金利は0%で、ドルを買ってユーロを売ってから、ドルを2年間保有する予定です。2年後、あなたは1ドルを儲けましたドル金利は1.5%です。しかし、金利平価理論過去2年間、ユーロはドルに対して上昇したその間、利食い業者は大量のスワップ取引を行うからだ為替リスクを回避し、長期的に大量のユーロを購入する市場は、ユーロ先物相場の上昇を招いた。なぜなら2年後、ドルの金利は1.5%だったにもかかわらずユーロに対する価値はすでに下がっている。


また、一国の国債利回りは往々にして反映されている同国の長期金利見通し。国の価格が国債価格が上昇すると、利回りが低下する下落すれば、収益率は上昇する。利ざやは通常、財務省の収益率を指す債券の場合は2つの通貨に対して利ざや操作を行う。利食い常習者比較的安定した変動の少ない通貨ペアを探して実行するこれらの通貨ペアに対して利益確定操作を行い、高収益通貨と低収益通貨を売却する。


国債利回りと為替レート

外国為替市場では、市場金利は通常、米国債の利回り。利率には、即時利率と長期金利短期金利と長期金利の違いは利息日の開始点が異なります。点の始点金利は現在の時点で、長期金利の起点は未来のある時。


長期金利には、即時金利と予想要因が含まれます。一定期間の金利に対する人々の期待を反映している将来


一国の国債利回りは通常、その金利を反映している予想、つまりその長期金利。利益への期待為替レートは為替レートの変動に影響する。為替レート変動両国の収益率曲線の変化に非常に敏感である。


固定収益資産のトレーダーにとって、国債の利回り曲線はとても重要です。それと同時に、国債の利回りも為替レートへの重要な影響。


次の図は、10年債利回りと10年債利回りの差を示しています。両国の金利差はドルと円の間に密接な関係がある。

国債利回り

上図からわかるように両国間の収益率格差と両国通貨の変動為替レート。この相関は変数を示していませんが別の変数によっては、少なくとも何らかのつながりが証明されています両者の間。上の図から分かるように、金利差為替レートとは正の相関を示すことが多く、時には高さが正相関している。


負の値を持つ相関係数の範囲は-1~1です。負の相関を表し、両者の傾向が反対であることを示し、正の値は正の相関を表し、両者。相関係数の絶対値が高いほど依存性が高いほど。


中央銀行と銀行間の同業貸出市場金利

中央銀行は国の通貨管理機関であり、国家貨幣政策の制定と実施に責任を負うポリシー中央銀行は金利を調整することでインフレ水準を制御することができる利率。


銀行間同業借入市場とは金利銀行間市場で別の銀行に融資するために使われている。


米連邦基金金利とは、米銀行間の金利貸借市場、その中で最も重要なのは夜間借入金利です。金利のこのような変化は資金のバランスを敏感に反映することができる銀行の間。FRBの銀行間業務の位置づけと調整貸付市場金利は商業銀行の資金コストに直接影響する銀行間同業借入市場資金残高を実業に移す消費、投資、国民経済。


連邦資金の借入金は主に日常的に行われており、金利水準は市場資金の供給と需要によって決定され、波動が頻繁である。この低金利と高効率(当日と保証なし)で連邦基金の取引量をかなりの価値があるが、連邦基金金利は最も重要なものとなっている米金融市場の短期金利。毎日見積もり連邦基金の代表性は役人の重要なパラメータである銀行金利と商業銀行優遇金利。


FRBは連邦基金金利の変化に影響を与えることができる公開市場運営を通じて。FRBが政府債を購入するとき市場では、市場に流動性を注入し、金利を下げる利率。FRBの政府債売却は市場を引き締める流動性、それによって金利を高める。


インフレと金利

インフレとは、価格が一定期間上昇し続けることを意味する。価格の上昇幅が債券の収益率より大きい場合、債券所有者債券を頻繁に放棄し、債券価格の下落を招いた生産高総じて言えば、インフレの激化は株式市場を奮い立たせることが多い資金流入を招く。


インフレ保護債券(TIPS)は将来のインフレの指標である米財務省が発表した消費者関連の予測物価指数インフレ保護債券の最大の特徴は発行国国内のインフレリスクを解消し、ロックすることができる実績生産高インフレ保護債券の元本とCPIは、主要部分がCPI指数に従って調整される。利子固定額面金利で計算される金利は元金の変化に応じて変化します。の場合例えば、10年債の利回りが1.8%の場合インフレ率が1.3%であれば、TIPS債の実質利回りは0.5%となる。インフレは上昇を続け、10年債利回りは上昇そのまま維持すると、TIPSの収益率が下がり、価格が上昇する。


また、インフレ予想が上昇した場合、FRBは金利を上げ、貸借活動を減らす。インフレ予想時減少し、FRBは経済を活性化するために金利を下げる傾向にあるそして雇用を刺激する。金利上昇は金利低下を招く債券又はその他の固定収益製品の価格において、債券の動きは逆だ。債券を保有する投資家にとっては、インフレにより増加して、利率も増加して、これは彼らの収入に直接影響します状況


あとがき

外国為替変動は金利要因と密接に関連しており、金利はファンダメンタルズの最も重要な要素の1つである解析スリーパー活動の存在により、スリーパーはよく売られている低収益通貨と高収益通貨の購入により為替レートが発生する金利変動金利の間に正の相関がある両国間の差異と為替レートの変動、および両国間の金利差はしばしば長期為替レート。したがって、ある国は通貨取引のために金利を変更した。

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