要約
窓埋めとは、株価が戻ってギャップ(窓)の空いた領域を埋めることを指します。これが有利かどうかは、ギャップの種類やトレンドの状況によります。
窓埋めを見極めるには、テクニカルチャート上のギャップ(窓)エリアの価格帯と株価がどのように相互作用するかを観察すべきです。簡単に言えば、窓埋めとは、株価が元のギャップによって生じた空いた領域に入り込み、それを埋めることです。
トレーダーは、以下の点からバックフィルが成立したかどうかを判断できます。
1. 価格がギャップエリアに戻るか確認する
株価がギャップの上限と下限に戻るか、ギャップを完全に埋めた場合、真の窓埋めとみなされます。
例えば、株価が50ドルから60ドルに急騰してギャップを形成した後、株価が下落して50ドルから60ドルのレンジに戻るか、あるいは50ドルを下回るまで完全に下落した場合、窓埋めが形成されたと判断されます。
2. バックフィルの位置を確認する
上向きのギャップ(価格が50ドルから60ドルに急騰した場合など)：窓埋めを行うには、株価が50ドルから60ドルのレンジに戻るか、ギャップエリア全体を直接埋める必要があります。
下向きのギャップ(例：価格が60ドルから50ドルに急騰した場合)：窓埋めを行う際には、株価が60ドルから50ドルのレンジに戻るか、ギャップ全体を直接埋める必要があります。
3. 埋め戻しのタイミングを観察する
迅速な窓埋め：株価が短期間で急速にギャップレンジに戻る場合、市場がギャップに素早く反応している可能性があります。
緩やかな窓埋め：株価が長期間かけて徐々にギャップレンジに戻る場合、市場がギャップによってもたらされた情報を徐々に消化しつつあることを示唆している可能性があります。
4. 出来高の変化を観察する
窓埋めの時の出来高の増加：株価が大量の出来高でギャップを埋める場合、通常、市場はこの埋め戻し行動を強く支持しており、埋め戻しの継続性が高いことを意味します。
窓埋めの時の取引量の減少：取引量が少ない場合、市場が窓埋めに同意していない可能性があり、ギャップを埋める作業が失敗し、株価がギャップの方向に動き続ける可能性があります。
窓埋めは好ましいシグナルか?
窓埋めが好ましくなるかどうかは、それが上昇ギャップか下降ギャップかという状況によって異なります。強気か弱気かは、市場全体のトレンド、取引量の調整、そしてギャップを埋めた後の価格反応によって決まります。
| シグナルの種類 | 発生条件 | 想定される今後の値動き | 出来高の影響 |
| 強気シグナル | 株価が上方向にギャップを開け、その後窓埋めして再び上昇 | 市場が調整後も強さを維持し、さらに上昇する可能性あり | 出来高が増加し、窓埋めのシグナルが確認される |
| 弱気シグナル | 株価が下方向にギャップを開け、その後埋めして再び下落 | 市場心理が悲観的で、売り圧力が続き、下落が続く可能性あり | 出来高が増加し、窓埋めのシグナルが確認される |
| 窓埋め失敗シグナル | 窓埋めの際に出来高が減少し、株価が継続してギャップを埋められなかった場合 | 市場に自信がなく、価格が再びギャップの方向に動く可能性あり | 出来高が減少し、窓埋めのシグナルが弱い |
窓埋めの確率は?
市場では「ギャップは埋めなければならない」という言い伝えがよくありますが、実際の株式取引においては、窓埋めは完全に発生するわけではありません。
市場における最も一般的なギャップは、変動の激しい市場で頻繁に発生します。このようなギャップは市場の「呼吸ギャップ」のようなもので、通常は3～5営業日以内に自然に埋まります。しかし、これとは対照的に、「ブレイクスルーギャップ」は取引量の大幅な増加を伴い、新たなトレンドの到来を告げます。このようなギャップは、長期間にわたって埋まらない可能性があります。
| 種類 | 代表的な事例の説明 |
| 指数の重要なブレイクアウト | 2009年、S&P500が下降トレンドラインを上抜けした際に生じたギャップは、長年にわたり窓埋めされない |
| 個別株の重大な好材料 | テスラが2020年にS&P500に組み入れられた際のギャップ（$408→$441）は、現在に至るまで完全には窓埋めされない |
| 流動性の断絶 | GameStopなどの空売り買い戻し（ショートスクイーズ）相場で発生したギャップは、極端な価格変動により窓埋めが困難となっている |
実際、アナリストの統計調査によると、A株の日中ギャップの約65%は3日以内に埋められますが、週単位でのギャップ埋め率は40%未満です。米国株のトレンド相場では、ブレイクスルーギャップの約30%は最終的に埋められません。
ヒント
出来高判断との組み合わせ：ブレイクスルーギャップが取引量の300%増加を伴う場合、ギャップが埋められない可能性が大幅に高まります。
時間：20営業日以上埋められていないギャップは、恒久的な支持線と抵抗線となる可能性があります。
デリバティブの影響：オプションの権利行使価格が多すぎると、窓埋めの需要が人為的に生み出される可能性があります。
特殊な市場状況
FX市場は24時間取引であるため、ギャップは週明けにのみ発生し、窓埋めの確率は80%にも達します。
暗号資産は継続的に取引されているため、ギャップは異なる取引所のスプレッドにのみ存在し、その埋め方は全く異なります。
一般的に、窓埋めは必ずしも必然的なものではなく、ギャップの種類、市場環境、そして期間によって異なります。画期的なギャップは長期間埋められない可能性がありますが、通常のギャップは埋められる可能性が高くなります。取引を行う際には、盲目的に窓埋めに賭けるのではなく、出来高、トレンド、期間に基づいて総合的に判断する必要があります。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
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