Stok Inggris menginginkan titik balik

2023-09-18
Ringkasan:

Aksi Arm Holdings meningkat 25% pada hari perdagangan pertamanya setelah IPO $ 51/saham, meningkat hampir $ 5B, menandai daftar terbesar AS dalam dua tahun.

Chip desainer Arm Holdings berbagi melompat hampir 25% pada hari pertamaperdagangan setelah menghargai penawaran awal publik pada $ 51 per saham. IPO dibesarkanhampir $5 miliar, membuat daftar terbesar Amerika Serikat dalam hampir dua tahun.


Hal ini merupakan keuntungan bagi Wall Street dan SoftBank Group yang mendapatkan keuntungan dari valuasi yang melebar, namun London kemungkinan akan berubah buruk karena popularitas Arm di kalangan investor.


Meskipun masih berbasis di Inggris, 'permata mahkota teknologi Inggris' mengabaikan wilayah asalnya dan memilih New York untuk listingnya.


Namun pusat keuangan global ini tidak hanya menanggung beban terbesar dari keputusan SoftBank yang mengecewakan. Ekuitas Inggris telah kehilangan daya tariknya setelah kinerjanya yang buruk selama bertahun-tahun.


FTSE 100, indeks terkemuka di London, hampir tidak berubah sepanjang tahun ini sementara indeks saham utama lainnya mengalami kenaikan. S&P 500, misalnya, telah naik sekitar 17% tahun ini.

The UK's FTSE

Indeks FTSE All Share di Inggris bernilai sekitar £2,28 triliun, kira-kira sama besarnya dengan Apple, sementara perusahaan-perusahaan Inggris melakukan perdagangan dengan harga yang mencapai rekor diskon terhadap ekuitas global.


Kebuntuan Jangka Panjang

Meningkatnya utang pemerintah, hancurnya infrastruktur, gejolak politik, dan kenaikan suku bunga berturut-turut sejak akhir tahun 2021 merugikan sentimen investor.


Menurut Morningstar, dana kumulatif sebesar £76 miliar telah keluar dari dana ekuitas Inggris sejak tahun 2016, dengan sebagian besar arus keluar dalam tiga tahun terakhir.


Sebaliknya, dana ekuitas global yang dilacak oleh Morningstar memiliki arus masuk bersih sebesar £507 miliar sejak tahun 2016.


Brexit mungkin menjadi pihak yang paling disalahkan karena ekuitas Inggris mulai merosot ke discount territory setelah referendum kemerdekaan.

The UK’s GDP

Goldman Sachs menulis bahwa dampaknya terhadap saham-saham berkapitalisasi besar memang kecil, namun ada 'pukulan signifikan' bagi saham-saham yang berorientasi domestik.


Hal yang membuat penjualan saham di Inggris lebih sulit adalah karena obligasi emas telah menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi dibandingkan obligasi Treasury sejak tahun 2022 karena kerajaan tersebut menghadapi masalah inflasi yang lebih besar dibandingkan Amerika Serikat atau zona euro.


Utang pemerintah Inggris pada bulan Mei mencapai lebih dari 100% PDB untuk pertama kalinya sejak tahun 1961 karena inflasi menyebabkan pengeluaran tambahan sebesar miliaran poundsterling.


Suku bunga mempengaruhi kemampuan dunia usaha untuk melunasi utangnya dan mengurangi jaminan atas pinjamannya, yang pada akhirnya membebani neraca bank. Hal ini menimbulkan masalah bagi perekonomian dengan sektor keuangan yang terlalu besar.


Terlebih lagi, negara ini telah mengalami tahun-tahun paling penuh gejolak dalam politik Inggris modern. Rishi Sunak sedang mencoba untuk menenangkan diri setelah pendahulunya Liz Truss mencatat rekor memalukan sebagai PM dengan masa jabatan terpendek dan Boris Johnson mengundurkan diri di tengah serangkaian skandal.

The UK’s government

Pandangan yang cerah

Reuters memperkirakan Inggris akan menambah pertumbuhan sebesar 0,3% tahun ini, tertinggal dari zona euro, namun sangat kontras dengan akhir tahun 2022, ketika banyak orang memperkirakan akan terjadi resesi.


Rumah tangga di Inggris sedang menghadapi guncangan inflasi terbesar dalam empat dekade dengan upah mereka yang mulai melebihi harga, yang tercermin dalam kinerja saham konsumen yang lebih baik.


Tesco merayakan 'tanda-tanda awal yang menggembirakan' dalam laporan perdagangan Q1-nya, di mana Tesco melaporkan pertumbuhan penjualan sebesar 8,8%. Raksasa supermarket ini diharapkan mampu menghasilkan laba operasional yang disesuaikan secara ritel pada tingkat yang datar pada tahun 2023/24.

UK Tesco

Stok minyak, yang menyumbang porsi signifikan pada FTSE 100, bisa menjadi pendorong lain untuk mendorong kenaikan ekuitas Inggris. Brent mencapai level tertinggi baru dalam 10 bulan pada minggu lalu karena pengetatan pasokan oleh Rusia dan Arab Saudi.


Sophie Lund-Yates, analis ekuitas utama di Hargreaves Lansdown, mengatakan bahwa kenaikan harga adalah izin bagi perusahaan minyak besar untuk meningkatkan FCF mereka dan juga memungkinkan investasi lebih lanjut dalam penelitian dan pengembangan energi terbarukan.


Prospek saham-saham Eropa semakin cerah seiring dengan meredanya kekhawatiran resesi, menurut survei fund manager terbaru Bank of America.


Semakin banyak dari mereka yang berubah menjadi lebih bullish pada saham dalam jangka menengah meskipun posisinya tetap defensif karena prospek jangka pendek yang suram.


Namun, fund manager juga menekankan perlunya langkah lebih lanjut dari para pembuat kebijakan untuk menghidupkan kembali minat lokal terhadap ekuitas Inggris. Sebuah laporan menunjukkan dana pensiun Inggris mengurangi alokasinya ke ekuitas Inggris dari 53% pada tahun 1997 menjadi hanya 6% pada tahun 2021.


Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang harus diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi yang merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, keamanan, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.

Kinerja euro saat ini sedang lesu

Kinerja euro saat ini sedang lesu

Dolar naik moderat pada hari Jumat karena PPI AS bulan Maret yang lebih lemah dari perkiraan tidak menghilangkan kekhawatiran bahwa The Fed akan menunda pelonggaran kebijakannya tahun ini.

2024-04-12
Yen mendekati posisi terendah pasca tahun 1990

Yen mendekati posisi terendah pasca tahun 1990

Dolar tetap kuat pada hari Kamis karena data inflasi memupus harapan penurunan suku bunga di kuartal kedua. Yen mendekati level terendah sejak tahun 90an.

2024-04-11
Dolar AS berkonsolidasi pada hari Rabu

Dolar AS berkonsolidasi pada hari Rabu

Dolar AS menstabilkan laporan inflasi awal; Dolar Kanada menguat di tengah ketidakpastian baru di Timur Tengah, menghentikan penurunan harga minyak.

2024-04-10