الاحتياطي الفيدرالي: ركيزة الاستقرار المالي في الولايات المتحدة

2024-03-07
ملخص:

يتضمن استقرار الاحتياطي الفيدرالي الاستقلال والشفافية والكفاءة المهنية. يوازن الهيكل المزدوج بين الرقابة الحكومية والخاصة.

هناك دور لا غنى عنه في الساحة الاقتصادية الأمريكية هو نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، المعروف باسم الاحتياطي الفيدرالي. وباعتباره البنك المركزي للولايات المتحدة، فإنه يتحمل المسؤولية الهامة عن صياغة السياسة النقدية، والإشراف على المؤسسات المالية، والحفاظ على الاستقرار المالي، وتعزيز النمو الاقتصادي. إن قراراتها وسياساتها ليس لها تأثير بعيد المدى على الاقتصاد الأمريكي فحسب، بل لها أيضًا تأثير واسع النطاق على الأسواق المالية العالمية. الآن سيكون لدينا فهم جيد لركائز الاستقرار المالي في الولايات المتحدة – ما هو نوع مؤسسة الاحتياطي الفيدرالي؟

The Federal Reserve

ما هو الاحتياطي الفيدرالي؟

اسمه الكامل هو نظام الاحتياطي الفيدرالي، والذي يُترجم إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، وهو النظام المصرفي المركزي للولايات المتحدة. هي مؤسسة رسمية أنشأها القانون الاتحادي ذات شخصية اعتبارية مستقلة مسؤولة عن صياغة وتنفيذ السياسة النقدية، والإشراف على المؤسسات المالية، والحفاظ على الاستقرار المالي، وتعزيز النمو الاقتصادي وتشغيل العمالة، وإدارة عرض النقود.


فالبنك المركزي وبنوكنا اليومية، مثل بنك HSBC وما إلى ذلك، ليسا نفس الشيء؛ فهم يأخذون الودائع ويصدرون القروض لكسب المال للبنوك التجارية. وبدلاً من ذلك، فإن البنك المركزي هو بنك مُصدر، وهو بنك حكومي، وتتمثل وظيفته في إصدار الأموال وصياغة سياسة نقدية وائتمانية وطنية أو إقليمية.


ويمكن القول أن كل دولة يمكن أن يكون لديها مئات من البنوك التجارية، ولكن البنك المركزي لدولة أو منطقة ما هو عمومًا بنك واحد فقط. على سبيل المثال، البنك المركزي الصيني هو بنك الشعب الصيني (PBOC)، واليوان الذي يصدره مطبوع عليه PBOC.


الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة، المسؤول عن إصدار الدولار ومسؤول عن تطوير السياسة النقدية للدولار. وتتمثل مسؤوليتها الرئيسية في صياغة وتنفيذ السياسة النقدية التي تؤثر على النشاط الاقتصادي ومستويات التضخم من خلال تعديل أسعار الفائدة وعرض النقود. وهي تنظم وتشرف على النظام المالي الأمريكي لضمان حسن سير عمل البنوك والمؤسسات المالية، وحماية حقوق المستهلك، والحفاظ على الاستقرار المالي.


وإدارة وتشغيل نظام الدفع الأمريكي، بما في ذلك أنظمة المقاصة والتسوية، لضمان مدفوعات سلسة وآمنة. ومن ثم إجراء البحوث والتحليلات الاقتصادية، وجمع ونشر البيانات الاقتصادية، وتقديم المشورة والتوجيه بشأن السياسات الاقتصادية والمالية. ومن ثم إصدار وإدارة المعروض النقدي الأمريكي، بما في ذلك تنظيم إصدار وسحب العملة.


وللقيام بهذه المسؤوليات يعتمد على ثلاث أدوات لوضع السياسة النقدية: نافذة الإقراض المخصوم، ونسبة الاحتياطي، وعمليات السوق المفتوحة. ويتم تنفيذ السياسة النقدية الأمريكية بشكل رئيسي من خلال هذه الأدوات الثلاث. قد تبدو هذه الكلمات الثلاث محرجة بعض الشيء، لكنها في الواقع ليست معقدة.


إن نافذة الإقراض المخصوم هي في الواقع نوع من سياسة الإقراض الطارئة للبنوك من أجل منع الأزمات الاقتصادية والتعامل معها. إنها منقذ للحياة في حالة حدوث أزمة عندما تكون البنوك غير قادرة على التحول، ولن تتقدم البنوك بطلب للحصول عليها. استخدم هذا القرض طالما يمكنهم الاستمرار فيه بسهولة.


وتنص نسبة الاحتياطي على أن البنوك التجارية يجب أن تدفع نسبة معينة من الودائع التي تأخذها إلى نظام الاحتياطي الفيدرالي الأميركي من أجل منع البنوك من الإقراض بقوة أكبر مما ينبغي. وبما أن هذه النسبة تتعلق بالاستقرار العام للأسواق المالية، فإنها عادة لا تتغير بشكل متكرر.


ولا تزال أداتها السياسية الأكثر أهمية وروتينية هي الأداة الثالثة، وهي عمليات السوق المفتوحة. عادة، في التقرير الإخباري، يمكنك رؤية اجتماع السوق المفتوحة لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، والذي يسمى أيضًا اجتماع سعر الفائدة. المناقشة هي مناقشة المناقشة؛ الفائدة هي سعر الفائدة. ويسمى سعر الفائدة الذي تمت مناقشته في هذا الاجتماع بسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية.


يعد سعر الفائدة هذا أمرًا بالغ الأهمية، ويمكن اعتباره أحد أهم مؤشرات أسعار الفائدة في الأسواق المالية بالولايات المتحدة. سيعقد بنك الاحتياطي الفيدرالي ثمانية اجتماعات للسوق المفتوحة كل عام. الغرض من الاجتماع الوحيد هو تحديد ارتفاع وانخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية. وسيؤثر صعودها وهبوطها بشكل مباشر على مستوى أسعار الفائدة في السوق وتكلفة الاقتراض، وهو ما يؤثر بدوره على النشاط الاقتصادي والاستثمار والاستهلاك والتضخم.


على الرغم من أن دوره هو نفس دور العديد من البنوك المركزية في العالم، مثل بنك الشعب الصيني وبنك إنجلترا في المملكة المتحدة، إلا أن تنظيم نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ليس مماثلًا تمامًا لتنظيم هذه البنوك. البنوك المركزية، وهي في الأساس وكالات حكومية في بلدان أخرى حول العالم. وفي حين تم تشكيلها كنظام، فقد تم تقسيمها إلى قسمين، اعتماد هيكل مزدوج من الدوائر الحكومية بالإضافة إلى المنظمات غير الربحية.


جزء واحد هو الاحتياطي الفيدرالي، والذي يشار إليه غالبًا باسم مجلس الاحتياطي الفيدرالي، وهذا الجزء عبارة عن وكالة حكومية. الجزء الآخر هو بنوك الاحتياطي الفيدرالي، والتي تقع في 12 مدينة مختلفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. هذه البنوك الاحتياطية الفيدرالية الـ 12 هي منظمات غير ربحية بطبيعتها.


يتمتع كل من هذه البنوك الاحتياطية الـ 12 بسلطة قضائية خاصة به وهو مسؤول عن إدارة جميع البنوك التجارية في تلك المنطقة. كل بنك احتياطي مملوك لآلاف البنوك الأعضاء في المنطقة، مما يعني أن الاحتياطي الفيدرالي هو في الأساس مؤسسة قابضة للبنوك الخاصة.


وبطبيعة الحال، على الرغم من أن نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يحتوي على مكون معين من القطاع الخاص، إلا أنه يعمل تحت إشراف ورقابة الحكومة الفيدرالية، وهدفه هو تحقيق أهداف السياسة النقدية للبلاد، مثل الحفاظ على استقرار الأسعار، وتعزيز التوظيف الكامل، والحفاظ على الاستقرار المالي. ونظرًا لمكانة الدولار الأمريكي كعملة عالمية، فقد كان بنك الاحتياطي الفيدرالي، المسؤول عن إصدار الدولار الأمريكي، واحدًا من أكثر المؤسسات المالية احترامًا في العالم. باعتبارها مؤسسة أساسية في الاقتصاد الأمريكي والنظام المالي، فإن قراراتها السياسية لها تأثير واسع على الاقتصاد العالمي والأسواق المالية.

هل بنك الاحتياطي الفيدرالي خاص أم دولة
صفات طبيعة خاصة الطبيعة العامة
يتحكم مملوكة جزئيا للقطاع الخاص تنظمها وتسيطر عليها الحكومة الفيدرالية
قيادة ينتخب المساهمون أعضاء مجلس الإدارة. يرشح الرئيس؛ مجلس الشيوخ يوافق على اللجان.
موضوعي المساهمين من القطاع الخاص، والأهداف النقدية. تحقيق أهداف السياسة النقدية الوطنية

تكوين ومساهمي الاحتياطي الفيدرالي

على عكس الدول الأخرى التي تخضع بنوكها المركزية لسيطرة الحكومة، فإن نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يستخدم هيكلًا تنظيميًا خاصًا يتكون من مؤسسة مركزية، مجلس الاحتياطي الفيدرالي، و12 بنكًا احتياطيًا اتحاديًا إقليميًا. تم تصميم هذا النظام الهيكلي المزدوج لتحقيق التوازن بين عملية صنع القرار في السياسة النقدية المركزية والتنظيم المالي المحلي.


تنقسم أراضي الولايات المتحدة بأكملها إلى 12 منطقة، ينشأ في كل منها بنك احتياطي فيدرالي إقليمي. المساهمين في هذه البنوك الاحتياطية الفيدرالية الإقليمية هم في الأساس بنوك تجارية محلية. يُطلب من البنوك التجارية الاحتفاظ بعدد معين من الأسهم في بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية حتى تصبح بنوكًا أعضاء في نظام الاحتياطي الفيدرالي بالولايات المتحدة. يعتمد مقدار هذه الأسهم المحتفظ بها على حجم وعمليات البنك التجاري الفردي.


بالإضافة إلى البنوك التجارية، قد تمتلك بعض البنوك الخاصة والمؤسسات المالية الأخرى أيضًا أسهمًا في بنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية. ومع ذلك، فإن ممتلكات المساهمين من القطاع الخاص صغيرة نسبيًا ولا تؤثر بشكل كبير على قرارات نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

مجلس الاحتياطي الفيدرالي هو الوكالة المركزية لنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ويقع مقره الرئيسي في واشنطن العاصمة. ويتولى مجلس الإدارة مسؤولية صياغة وتنفيذ السياسة النقدية، والإشراف على النظام المصرفي الأمريكي، والحفاظ على الاستقرار المالي. يتم تعيين أعضاء المجلس من قبل الرئيس ويتم تثبيتهم من قبل مجلس الشيوخ لمدة 14 عامًا، مع صلاحيات ومسؤوليات واسعة.


يتم اتخاذ القرارات في نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي من قبل أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB)، الذين يعينهم الرئيس ويصادق عليهم مجلس الشيوخ. وفي المقابل، يتم تعيين أعضاء مجلس إدارة كل بنك احتياطي إقليمي من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FOMC)، ويتم تعيين نصفهم من قبل الحكومة الفيدرالية ويتم انتخاب النصف الآخر من قبل المساهمين من القطاع الخاص في البنوك الإقليمية. البنوك الاحتياطية.


تعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أهم هيئة لصنع السياسات في نظام الاحتياطي الفيدرالي، وهي المسؤولة عن وضع وتنفيذ السياسة النقدية. وتتكون من سبعة أعضاء من مجلس الاحتياطي الفيدرالي وخمسة رؤساء بنوك من 12 بنكًا احتياطيًا اتحاديًا إقليميًا. تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بانتظام لمناقشة الوضع الاقتصادي والسياسة النقدية واتخاذ قرار بشأن تعديل أدوات السياسة النقدية مثل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية أم لا.


ومن ناحية أخرى، في اجتماع السوق المفتوحة هذا، يُسمح فقط لسبعة أعضاء تنفيذيين من مجلس الاحتياطي الفيدرالي المركزي و12 رئيس بنك من بنوك الاحتياطي الفيدرالي المحلية بالحضور. وهذا يعني أن هؤلاء الأشخاص التسعة عشر هم أصحاب القرار الأعلى في تحديد سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية؛ ولا يتعين على كبار صناع القرار استشارة الرئيس والكونغرس في عملية التصويت، باستقلالية كاملة.


هناك ما مجموعه 12 صوتا في الاجتماع. يمتلك الجانب المركزي من الأعضاء التنفيذيين السبعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي صوتًا واحدًا. يمتلك الجانب المحلي إجمالي 5 أصوات، منها صوت ثابت لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك مهم للغاية. يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الـ 11 الآخر بتناوب الأصوات الأربعة المتبقية خلال فترة سنة واحدة.


وحتى في حالة عدم وجود تصويت هذا العام، لا يزال لصانعي السياسات الذين يحضرون الاجتماع الحق في التحدث والمشاركة في المناقشة والتأثير على السياسة النهائية. وهذا يعني أن ارتفاع وانخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هو نتيجة للمناقشة المشتركة واتخاذ القرار من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبنوك الاحتياطية الفيدرالية المحلية. وهذه الآلية جزء من نظام تحقيق الفصل بين السلطات والضوابط والتوازنات.


يستخدم الاحتياطي الفيدرالي هذا الهيكل المزدوج من الإدارات الحكومية بالإضافة إلى المنظمات غير الربحية في البداية بسبب الضوابط والتوازنات بين السلطات الفيدرالية والمحلية الأمريكية. ومن ثم، وبعد مائة عام من التطور، أصبحت هذه المجموعة من الآليات التشغيلية المعقدة، بسبب نفوذ البنك المركزي الأمريكي، ضمانة لاستقلاله وحياده في اتخاذ القرار.

Composition of the Federal Reserve

استقلال الاحتياطي الفيدرالي

إن استقلال نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي موجود منذ بدايته. نظرًا لأن الولايات المتحدة أكدت على الفصل بين السلطات والضوابط والتوازنات منذ تأسيس البلاد، فإن الحكومة الفيدرالية وحكومات الولايات لديها مسؤولياتها الخاصة في الإدارة والقانون وتتعاون مع بعضها البعض للتحقق والتوازن بين بعضها البعض.


على الرغم من التاريخ الطويل للنشاط المالي في الولايات المتحدة، لم يتم إنشاء الاحتياطي الفيدرالي رسميًا حتى ديسمبر 1913. بعد أكثر من 100 عام. وكانت حكومات الولايات تخشى أن يؤدي إنشاء بنك مركزي وطني إلى توسيع نطاق سلطة الحكومة الفيدرالية على حساب مصالح الولايات وبالتالي تأخير إنشاء بنك مركزي.


أنشأت الولايات المتحدة بنوكاً وطنية مرتين، لكنها لا تزال بنوكاً تجارية في الأساس ولا تتمتع بأهمية البنك المركزي الحديث. لقد نشأ هذان البنكان خلال فترة تاريخية خاصة، ولكن تم تأسيسهما بفترة صلاحية مدتها 20 عامًا فقط لمنع التركيز المفرط للسلطة.


بعد إغلاق البنك الثاني للولايات المتحدة، حدثت أزمات مالية واسعة النطاق كل عشر سنوات تقريبًا، وأدى الافتقار إلى تنظيم النظام المالي إلى جعل دور التمويل في الاقتصاد أكثر أهمية. ومع توسع الأسواق المالية وتزايد خطر الأزمات المالية، أصبحت الحاجة إلى بنك مركزي ملحة.


في عام 1913. أصدر الكونجرس الأمريكي قانون الاحتياطي الفيدرالي، الذي أنشأ هيكلًا مزدوجًا يتكون من الحكومة الفيدرالية والمنظمات غير الربحية، مما أدى إلى إنشاء نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وتحقيق الفصل بين السلطات والضوابط والتوازنات. ونص القانون على الهيكل التنظيمي والواجبات ونطاق سلطة نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ومنحه درجة معينة من الاستقلالية في اتخاذ القرار.


في ذلك الوقت، من أجل تجنب مركزية السلطة و،؟ وفي الوقت نفسه، لمنع أي مجموعة مصالح من تنصيب فصيل خاص بها للتلاعب بنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، فإن خيار السماح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي و12 بنكًا احتياطيًا محليًا بتولي وظائف البنك المركزي للولايات المتحدة ومصالحها الرئيسية. يتم ترشيح القيادة، بما في ذلك أعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي ورئيس مجلس الإدارة، من قبل الرئيس ويتم تأكيد تعيينهم من قبل مجلس الشيوخ.


لا يضمن نظام التعيينات هذا مشاركة الحكومة في عملية صنع القرار في نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي فحسب، بل يضمن أيضًا استقلاله، حيث يخدم هؤلاء القادة فترات أطول ويكونون أقل عرضة للتأثير السياسي. ويخلق نظامًا من الضوابط والتوازنات، ويكاد يكون من المستحيل السيطرة على الرئيس ومجلس النواب ومجلس الشيوخ في نفس الوقت، وشراء رئيس جميع المقاطعات، وكذلك الممثلين المدنيين. من أجل التلاعب بنظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خلف الكواليس.


ويتمتع نظام الاحتياطي الفيدرالي الأميركي بدرجة عالية من الاستقلالية في وضع السياسة النقدية. على الرغم من أنه مطلوب منه تقديم تقرير إلى الكونجرس والرئيس حول تدابير سياسته النقدية والأساس المنطقي لقراراته، إلا أن قرارات سياسته النقدية تعتمد في المقام الأول على التحليل والبيانات الاقتصادية المهنية بدلاً من الاعتبارات السياسية. وبدلاً من الاعتماد على الاعتمادات الحكومية للعمل، فإنها تحافظ على عملياتها من خلال ممتلكاتها من الأصول وإيرادات الفوائد من المؤسسات المالية. ويساعد هذا النموذج من الاكتفاء الذاتي المالي على تقليل نفوذ الحكومة عليه.


وفي الوقت نفسه، يركز نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الشفافية، ويقدم تقارير منتظمة إلى الجمهور والكونغرس بشأن قرارات السياسة النقدية وتنفيذها، ويخضع للتدقيق والتقييم العام والإعلامي. بالإضافة إلى ذلك، فهو يخضع لعمليات التدقيق ويقدم بانتظام تقارير التدقيق إلى الكونجرس للتأكد من أنه يتصرف وفقًا للقانون ومسؤولياته.


وفي نهاية المطاف، ومن خلال الجهود التي بذلها رؤساء الاحتياطي الفيدرالي المتعاقبون، أصبح نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خالياً من التدخل السياسي أو الضغوط الخارجية في صياغة وتنفيذ السياسة النقدية لضمان الاحترافية والموضوعية والاستقرار الطويل الأجل في عملية صنع القرار. كما يعد استقلاله ضمانة مهمة لقدرته على ضمان احترافية واستقرار قرارات السياسة النقدية، مما يساعد في الحفاظ على استقرار الأسواق المالية والتنمية الصحية للاقتصاد.

تأثير استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأسواق المالية
تداعيات تأثيرات محددة
استقلال السياسة النقدية إعطاء الأولوية للاستقرار الاقتصادي على المدى الطويل ونمو الوظائف.
الشفافية في صنع السياسات اجتماعات وتقارير السوق تقلل من عدم اليقين.
الاستقرار الاقتصادي تجنب التدخلات السياسية والحفاظ على استقرار السوق.
ثقة المستثمر يقلل من التداخل ويعزز الثقة.
مرونة السياسة المرونة في الاستجابة للتغيرات الاقتصادية وتغيرات السوق.

إخلاء المسؤولية: هذه المادة مخصصة لأغراض المعلومات العامة فقط وليس المقصود منها (ولا ينبغي اعتبارها) تقديم مشورة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي ينبغي الاعتماد عليها. لا يشكل أي رأي في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ضمان أو معاملة أو استراتيجية استثمار معينة مناسبة لأي شخص محدد.

استراتيجيات مثبتة للنجاح في نسخ التداول

استراتيجيات مثبتة للنجاح في نسخ التداول

اكتشف إمكانات نسخ التداول من خلال منصة EBC المالية المتميزة. ابدأ الاستثمار بشكل أكثر ذكاءً وحقق أهدافك المالية اليوم!

2024-05-21
مسار نمو مايكروسوفت وقيمة الاستثمار

مسار نمو مايكروسوفت وقيمة الاستثمار

توفر ريادة Microsoft التقنية ومشاريعها المتنوعة وأرباحها المستقرة إمكانات استثمارية قوية وآفاق نمو طويلة المدى.

2024-05-17
نظرة عامة على المعادن غير الحديدية وتحليل الاستثمار

نظرة عامة على المعادن غير الحديدية وتحليل الاستثمار

تؤدي المعادن غير الحديدية أداءً جيدًا في التوسع الاقتصادي ولكنها يمكن أن تكون متقلبة بسبب المعنويات. يجب على المستثمرين مراقبة العرض والطلب والاتجاهات العالمية.

2024-05-17