لماذا الذهب باهظ الثمن؟ شرح الأسباب الرئيسية

لطالما تمتع الذهب بهالة من الهيبة والثبات. ولكن في عام ٢٠٢٥، ومع ازدهار الأصول الرقمية وتطور الأسواق المالية، سيظل سعر الذهب مرتفعًا، وليس فقط لأنه يبدو أنيقًا في قلادة. يعود سبب ارتفاع سعر الذهب اليوم إلى مزيج من العوامل الاقتصادية والنفسية والأنظمة المالية العالمية.

العرض المحدود وندرة الذهب

أحد الأسباب الرئيسية لكون الذهب باهظ الثمن هو بسيط: لا يوجد الكثير منه.

حتى الآن، تم استخراج حوالي 200,000 طن من الذهب، وفقًا لمجلس الذهب العالمي. قد يبدو هذا كثيرًا، لكنه في الواقع قليل جدًا عندما تدرك أن كل هذا يكفي لمكعب يبلغ طوله وعرضه وارتفاعه حوالي 21 مترًا. على عكس الموارد الطبيعية الأخرى كالنفط والأخشاب، فإن الذهب ليس متجددًا بسهولة، ويزداد صعوبة العثور عليه.

لقد استُخرج جزء كبير من الذهب "السهل الاستخراج" من الأرض. أما ما تبقى منه فيقع في أعماق الأرض، غالبًا في مناطق نائية أو غير مستقرة. ولا يقتصر الأمر على تكلفة استخراجه ووقته، بل يتطلب أيضًا موافقات بيئية واستثمارات كبيرة في البنية التحتية. وحتى لو عثرنا على رواسب جديدة، فإن الأمر يستغرق عادةً أكثر من عقد من الزمن للانتقال من الاكتشاف إلى الإنتاج.

هذا التقييد الداخلي يعني أن عرض الذهب لا يزداد بسرعة، حتى لو ارتفعت الأسعار. هذا النوع من الجمود يجعل الذهب أكثر عرضة لتقلبات الطلب، مما يدفع الأسعار إلى الارتفاع عندما يرغب الناس في شراء المزيد.

ارتفاع الطلب على الذهب في المجوهرات والسلع الفاخرة

قد يكون الذهب نادرًا، لكنه مرغوب فيه للغاية أيضًا - وهذا الطلب يتجاوز الاستثمار إلى حد كبير.

يأتي ما يقارب 40-50% من الطلب العالمي على الذهب من قطاع المجوهرات. في أنحاء كثيرة من العالم، لا تقتصر أهمية المجوهرات الذهبية على الزينة فحسب، بل تُعد ذات أهمية ثقافية ومصدرًا للثروة على المدى الطويل. ففي الهند، على سبيل المثال، يرتبط الذهب ارتباطًا وثيقًا بحفلات الزفاف، ومهرجانات مثل ديوالي، والتقاليد الدينية. وغالبًا ما تُورث العائلات الحلي الذهبية كتراثٍ عائليٍّ أو كمدخرات. ويتجلى هذا الإرث الثقافي في الصين والشرق الأوسط وأجزاء من جنوب شرق آسيا.

يرتفع الطلب بشكل حاد خلال المواسم والمهرجانات الرئيسية، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار العالمية. علاوة على ذلك، لا يزال الذهب عنصرًا أساسيًا في سوق السلع الفاخرة، إذ يُستخدم في الساعات الفاخرة والإكسسوارات والقطع المصممة حسب الطلب. بالنسبة للكثيرين، يرمز الذهب إلى الهيبة والنجاح والأناقة الخالدة، وهي صفات تحافظ على جاذبيته عبر الأجيال ومستويات الدخل.

لأن هذا الطلب ثابت، وغالبًا ما يكون مدفوعًا بدوافع عاطفية أو ثقافية، فإنه يبقى قويًا نسبيًا حتى في أوقات عدم الاستقرار الاقتصادي. قد يُقلل الناس من مشترياتهم الأخرى، لكن الذهب يميل إلى الاحتفاظ بمكانته في أولويات الإنفاق، وخاصةً في الأسواق الناشئة.

الذهب كوسيلة للتحوط ضد التضخم

إلى جانب المجوهرات، يُعتبر الذهب على نطاق واسع شبكة أمان مالي، لا سيما في أوقات التضخم أو ضعف العملة. فعلى عكس العملات الورقية التي تفقد قيمتها مع ارتفاع التضخم، يحافظ الذهب على قوته الشرائية مع مرور الوقت. ولذلك، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى تحويل أموالهم إلى الذهب خلال فترات عدم اليقين الاقتصادي.

اعتبره تحوّطًا. إذا كانت عملتك المحلية تشتري لك أقل شهريًا، فإن الاحتفاظ بالذهب قد يوفر لك وسيلة لحماية القيمة الحقيقية لثروتك. هذا مهم بشكل خاص في البلدان التي يرتفع فيها التضخم بسرعة أو تكون عملتها الوطنية غير مستقرة.

لنأخذ أحداثًا تاريخية مثل أزمة النفط في سبعينيات القرن الماضي، والانهيار المالي العالمي عام ٢٠٠٨، وجائحة كوفيد-١٩. في كلٍّ من هذه الفترات، لجأ المستثمرون إلى الذهب كملاذ آمن، مما أدى إلى ارتفاع الأسعار بشكل ملحوظ. على سبيل المثال، ارتفع سعر الذهب من حوالي ٨٠٠ دولار للأونصة عام ٢٠٠٨ إلى أكثر من ١٩٠٠ دولار بحلول عام ٢٠١١ مع انتشار الذعر وعدم اليقين الاقتصادي في الأسواق العالمية.

حتى اليوم، ومع تقلبات أسعار الفائدة وعودة التضخم إلى الارتفاع في مختلف أنحاء العالم، لا يزال الذهب يُشكّل درعًا واقيًا من تقلبات السوق. فكلما ازداد عدم اليقين في البيئة الاقتصادية، ازدادت جاذبية الذهب، وهذا يؤثر بطبيعة الحال على سعره.

البنوك المركزية واحتياطيات الذهب الحكومية

ليس فقط الأسر والمستثمرون من القطاع الخاص هم من يُقدّرون الذهب. فالحكومات الوطنية والبنوك المركزية من أكبر اللاعبين في سوق الذهب، حيث تشتري كميات كبيرة من الذهب وتحتفظ بها كجزء من احتياطياتها من النقد الأجنبي.

لماذا؟ لأن الذهب ليس مرتبطًا باقتصاد أي دولة. فعلى عكس الدولار أو اليورو أو الين، لا يعتمد الذهب على السياسة النقدية أو أسعار الفائدة. وهذا يجعله أداةً فعّالة للبنوك المركزية التي تسعى إلى موازنة المخاطر والحفاظ على الاستقرار المالي.

تمتلك دولٌ مثل الولايات المتحدة وألمانيا وروسيا والصين احتياطياتٍ كبيرةً من الذهب، تُقدّر غالبًا بآلاف الأطنان. وفي السنوات الأخيرة، زادت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة احتياطياتها أيضًا، معتبرةً الذهب وسيلةً للتحوّط من المخاطر الجيوسياسية وانخفاض قيمة العملات.

عندما تشتري البنوك المركزية الذهب بكميات كبيرة، فإنها لا تزيد الطلب عليه فحسب، بل تُشير أيضًا إلى بقية السوق بأن الذهب لا يزال يُعتبر أصلًا استراتيجيًا موثوقًا به. يُولّد هذا السلوك ضغطًا تصاعديًا على الأسعار، ويُعزز أهمية الذهب العالمية.

دور الذهب في الأسواق المالية وصناديق الاستثمار المتداولة

في الماضي، كان امتلاك الذهب يعني شراء سبائك أو عملات معدنية أو مجوهرات. أما اليوم، فقد أصبح الاستثمار في الذهب أسهل بكثير وأكثر ملاءمة دون الحاجة إلى شراء أونصة واحدة.

تتيح صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب (ETFs) للمستثمرين شراء الذهب عبر الأسواق المالية. تتبع هذه الصناديق سعر الذهب، وهي مدعومة بذهب حقيقي مُخزّن في خزائن آمنة. وقد أتاح طرح صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الاستثمار في الذهب لملايين الأشخاص الذين قد يجدون امتلاك المعدن المادي غير عملي أو مكلف لولا ذلك.

ماذا يعني هذا بالنسبة للسعر؟ حسنًا، كلما كان الاستثمار أسهل، زاد إقبال الناس عليه. هذه السهولة الإضافية في الوصول تزيد الطلب، خاصةً خلال فترات التقلب، مثل فترات تراجع سوق الأسهم. عندما تتعثر أسواق الأسهم، غالبًا ما يلجأ المستثمرون إلى الملاذ الآمن، ويحولون أموالهم إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب. يمكن أن تكون هذه التدفقات سريعة، وكلما زادت الأموال المتدفقة، زادت الحاجة إلى شراء الذهب لمواكبة احتياطيات الصندوق، مما يزيد من ارتفاع السعر.

خاتمة

إذًا، لماذا الذهب باهظ الثمن؟ إنه مزيج من العرض الثابت، والطلب الثقافي والصناعي القوي، ومكانته الفريدة في القطاع المالي العالمي. سواءً أُشتري للجمال، أو التقاليد، أو الحماية، يظل الذهب يحمل وزنًا لا يضاهيه إلا القليل من الأصول الأخرى. فهو لا يقبع في الخزائن أو يتلألأ في واجهات العرض، بل يحتل مكانة راسخة ودائمة في كيفية تفكير الناس والدول في القيمة والأمان والثروة.

إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.