美債收益率熊陡聚焦全球央行年會-EBC環球焦點

2023年08月25日
摘要:

美元週五上漲,金價基本持穩,美國公債收益率上升。 市場靜待美聯儲主席在傑克遜霍爾年會上的講話。 多數分析師預計鮑威爾將保持謹慎立場。 初請失業金人數連降,勞動力市場仍緊張。

週五(8月25日),美元週四上漲,金價基本持穩,但美國公債收益率上揚,市場靜待美聯儲主席在傑克遜霍爾年會上發表講話。 多數分析師預計,届時鮑威爾將傳達謹慎的立場。

美债收益率熊陡等待鲍威尔说话

週四資料顯示,美國初請失業金人數連續第二周下降,儘管美聯儲激進加息,勞動力市場狀況依然吃緊。 High Ridge Futures分析師認為,強勁的就業市場繼續預示著美聯儲在更長時間內維持較高利率。


失業金數據公佈後,美元和美國公債收益率反彈,也削弱了黃金的吸引力。


現時兩年/十年期美債收益率曲線的倒掛狀態已持續一年多,這是即將出現經濟衰退的可靠徵兆,但最近幾周曲線趨陡,因為10年期債收益率一直在上升,而較短期限的公債收益率則保持平穩。


EvercoreISI全球政策和央行策略首長克裏希納·古哈認為,現時市場普遍擔心的是鮑威爾可能會意外偏鷹,比如他可能會暗示接受更加高企的正常利率水准。 但是考慮到更高的利率並沒有明顯的好處,我認為鮑威爾會避免這樣的措辭。


但紐約對沖基金Quest Partners總裁MichaelHarris表示:“如果鮑威爾沒有傳達出‘只要有需要,他們就會停留在峰頂’這樣的資訊,那麼市場就會朝相反的方向發展。這就是你面臨的債券空頭被平倉的風險所在。”


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