SEC新規通過私募基金費用披露待遇受限
2023年08月24日
摘要:
SEC新規要求對沖基金和私募股權新增費用披露，限制特殊待遇協定，不影響現有契约。 SEC投票通過規則，提高私募基金透明度。 新規要求提供季度財務報表，年度稽核，限制特殊待遇。
SEC新規要求對沖基金和私募股權擴大費用披露，並限制優惠待遇協定，現有契约不受影響。 行業組織近日表示，它可以在新規確定後的兩周內起訴。
週三，美國證券交易委員會（SEC）以3比2的投票結果通過了新規，旨在提高私募股權和對沖基金的透明度和競爭。 這些新規的反對者也取得了部分勝利，SEC沒有繼續推進擴大基金法律責任的提案，也沒有徹底禁止給予某些投資者特殊待遇的安排。
過去10年，私募基金業的資產規模新增了一倍以上，現時管理著約20萬億美元的資產，包括不少養老金計畫、大學捐贈基金和富裕個人設立的基金。
新規要求私募基金向投資者提供詳細說明其業績和費用的季度財務報表，並接受年度稽核； 另外還限制了私募股權和對沖基金通過向大型投資者提供比其他投資者更優惠的條件（即附函）來吸引大型投資者的能力。
SEC主席加裏·詹斯勒（Gary Gensler）在委員會投票後對記者表示，“投資者，無論大小，都能從更大的透明度、競爭和誠信中受益”。
在包括Citadel和AndreesenHorowitz在內的行業巨頭指責SEC試圖禁止由來已久的收費結構和責任條款的做法越權後，SEC撤回了一些提案。 行業組織管理基金協會近日告訴其成員，它可以在新規最終確定後兩周內起訴SEC，除非這些規定較該機构2022年2月提出的規定大幅軟化。
SEC已經放弃了一項禁止對未履行的服務收費的提案，如合規費用或防範監管調查的成本，並取消了另一項可能使投資者更容易起訴基金不當行為的提案。
儘管最初的提議有所軟化，但律師們表示，這些變化標仍志著該行業規則多年來最大規模的改革。
紐約Schulte Roth &； Zabel律師事務所合夥人KellyKoscuiszka表示，“這一系列全面規則將對私募基金經理產生重大影響”。
上述新規將在60天內生效，但有些規則將根據基金規模分階段實施。 它們將適用於新協定，這意味著該行業不必重寫所有現有契约。
管理基金協會表示，它仍然擔心新規將新增成本並限制投資機會。 首席執行官布萊恩·科貝特（BryanCorbett）在一份聲明中表示，該組織將“與我們的成員合作，確定適當的後續步驟，以保護另類資產管理公司及其投資者的利益，包括潜在的訴訟”。
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