SEC新规通过 私募基金费用披露待遇受限
2023年08月24日
摘要:
SEC新规要求对冲基金和私募股权增加费用披露，限制特殊待遇协议，不影响现有合同。SEC投票通过规则，提高私募基金透明度。新规要求提供季度财务报表，年度审计，限制特殊待遇。
SEC新规要求对冲基金和私募股权扩大费用披露，并限制优惠待遇协议，现有合同不受影响。行业组织近日表示，它可以在新规确定后的两周内起诉。
周三，美国证券交易委员会(SEC)以3比2的投票结果通过了新规，旨在提高私募股权和对冲基金的透明度和竞争。这些新规的反对者也取得了部分胜利，SEC没有继续推进扩大基金法律责任的提案，也没有彻底禁止给予某些投资者特殊待遇的安排。
过去10年，私募基金业的资产规模增加了一倍以上，目前管理着约20万亿美元的资产，包括不少养老金计划、大学捐赠基金和富裕个人设立的基金。
新规要求私募基金向投资者提供详细说明其业绩和费用的季度财务报表，并接受年度审计;另外还限制了私募股权和对冲基金通过向大型投资者提供比其他投资者更优惠的条件(即附函)来吸引大型投资者的能力。
SEC主席加里·詹斯勒(Gary Gensler)在委员会投票后对记者表示，“投资者，无论大小，都能从更大的透明度、竞争和诚信中受益”。
在包括Citadel和Andreesen Horowitz在内的行业巨头指责SEC试图禁止由来已久的收费结构和责任条款的做法越权后，SEC撤回了一些提案。行业组织管理基金协会近日告诉其成员，它可以在新规最终确定后两周内起诉SEC，除非这些规定较该机构2022年2月提出的规定大幅软化。
SEC已经放弃了一项禁止对未履行的服务收费的提案，如合规费用或防范监管调查的成本，并取消了另一项可能使投资者更容易起诉基金不当行为的提案。
尽管最初的提议有所软化，但律师们表示，这些变化标仍志着该行业规则多年来最大规模的改革。
纽约Schulte Roth & Zabel律师事务所合伙人Kelly Koscuiszka表示，“这一系列全面规则将对私募基金经理产生重大影响”。
上述新规将在60天内生效，但有些规则将根据基金规模分阶段实施。它们将适用于新协议，这意味着该行业不必重写所有现有合同。
管理基金协会表示，它仍然担心新规将增加成本并限制投资机会。首席执行官布莱恩·科贝特(Bryan Corbett)在一份声明中表示，该组织将“与我们的成员合作，确定适当的后续步骤，以保护另类资产管理公司及其投资者的利益，包括潜在的诉讼”。
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