彼得·希夫：美元在國際市場上失去了購買力
2023年07月19日
摘要:
美元指數上周首次跌破100，上周四跌至2022年4月以來的最低水准，當周累計跌幅為2.3%。 美元從2021年1月開始上漲，一直持續到2022年9月，這輪反彈使美元升值了近30%。
市場認為，6月份CPI降溫意味著美聯儲抗通脹正取得勝利，然而，彼得·希夫認為，美元大跳水表明，通脹降溫恐怕是暫時的。
隨著6月份CPI報告比預期更冷，主流觀點似乎是美聯儲正在贏得與通脹的鬥爭。 但華爾街大鱷彼得·希夫（PeterSchiff）卻認為美元正在講述一個不同的故事。
美元指數上周首次跌破100，並於上週四跌至2022年4月以來的最低水准，當周累計下跌了2.3%。 希夫說現在發生的事情有點違反直覺。 他表示，具有諷刺意味的是，美元失去的購買力比預期的要少，但這仍意味著美元在國際市場上失去了購買力。
美元從2021年1月開始上漲，一直持續到2022年9月，這輪反彈使美元升值了近30%。 自那個峰值以來，美元已經下跌了約13%。 希夫稱，（跟2021年1月相比）它仍然上漲了很多，只是遠沒有峰值那麼多而已。
希夫認為，強調這一點的意義在於，CPI的大幅下降主要是由美元走强推動的。 他表示：
“這本身就起到了收緊的作用。是的，美聯儲提高了利率。美聯儲縮減了資產負債表。但同時美元也在升值。這有助於美聯儲……當美元升值時，貨幣環境會收緊。這有助於降低價格。”
你可以清楚地看到美元走强對商品價格的影響。 當美元走强時，它會推高其他國家買入大宗商品價格，物價上漲導致需求下降。 這對美國有利， 因為 “我們有美元，我們創造美元。囙此，當美元升值時，我們不會看到大宗商品價格上漲。我們實際上得到了好處，因為我們的更多國際競爭對手在買入同樣的資源時，會因為價格過高而止步。他們的需求下降了，因為他們需要付出更高的價格。這樣我們就得到了更低價格的好處。囙此，美元和外匯市場 承擔了美聯儲的很多工作。 它是在美聯儲不必進一步加息的情况下收緊的”，希夫稱。
美聯儲能够通過花言巧語來維持美元強勢，所有强硬的鷹派言論都支撐了美元。 事實上，在美聯儲開始加息之前，美元就開始反彈了。 這是因為美聯儲開始暗示將加息。 外匯市場走在了前面，開始消化加息和緊縮政策預期，美元開始升值。
如今美元正在下跌，因為有前瞻性的外匯市場知道，美聯儲要麼已經結束了加息，要麼至少利率已經足够接近峰值，市場預期的下一個重大舉措是放鬆貨幣政策。 希夫稱：
“事實上，美元已經在貶值，這算是一種（貨幣政策）寬鬆。囙此，即使美聯儲繼續加息，如果美元繼續貶值，其影響將大於加息。也就是說，儘管美聯儲會提高利率，但美元的疲軟實際上將抵消這些加息，並會產生降息的效果。”
希夫認為，貨幣條件的放鬆意味著物價通脹的復蘇，這就是現時CPI很可能只是暫時降溫的原因。
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