EBC熱點分析|日元昇破140美元空頭大軍壓境
2023年07月13日
摘要:
市場預計日本重新審視超寬鬆貨幣政策能讓日元上漲10%顯然還未成為現實，不過日元現時站上了一個月高位。 對沖基金自3月以後首次整體轉向看空美元，理由是美聯儲終於接近給加息週期畫上句號。
日元多頭錯愕
市場預計日本重新審視超寬鬆貨幣政策能讓日元上漲10%顯然還未成為現實，不過日元現時站上了一個月高位。
日元多頭終於看到了貶值勢頭結束的迹象，一些投資者越來越多把希望寄託在全球開始陷入衰退能刺激日元。
雖然有諸多理由看多日元，比如日本企業開始提高薪資以及其他央行在經濟放緩面臨寬鬆壓力，但這個判斷被無情打臉。
事實上，美元兌日元最近一路下跌至去年10月日本政府干涉匯市時的位置，同時美聯儲還在馬不停蹄加息。
儘管如此，日元本月以來反彈接近3%，是G10貨幣中表現最好的，在週三突破了關鍵阻力位140，並實現五連陽。
美元兌日元的6個月和12個月風險逆轉名額自從去年11月一直處於負區間，表明期權交易者也在看好日元。
美元搖搖欲墜
對沖基金自3月以後首次整體轉向看空美元，理由是美聯儲終於接近給加息週期畫上句號。
根據美國商品期貨委員會，截止7月7日當周，這些投資者在美元上的淨空倉達到20091手，而一周前為淨多倉5196手。
美國消費者物價指數6月同比增長3%，為2021年3月後最低點，鞏固了美聯儲更早結束緊縮的觀點。
彭博美元現貨指數在通脹數據公佈後下跌至15個月新低，自9月觸及峰值後已經回落逾11%。
日元被視為弱勢美元的首要受益者，多頭認為美國衰退擔憂有助於收窄息差以及日本央行未來幾個月可能調整政策都將是反彈的催化劑。
華爾街表示懷疑
瑞銀全球財富管理認為判斷美國何時衰退對於日元表現至關重要，該行全球外匯和商品首長Dominic Schnider預測日元年底能上漲逾9%至128。
他表示，做多日元也可以作為一種投資組合中的風險對沖，以防新的金融市場壓力出現，例如3月美國地區性銀行暴雷推昇日元。
凱宏投觀也看多日元，預測年底前能上漲至130，理由是下半年發達的經濟體陷入衰退和風險偏好减退有利於避險資產。
儘管如此，上周資產管理機構新增了日元空倉，規模觸及年內新高，而對沖基金也新增了空倉。
作為日元空軍的一員，摩根大通將美元兌日元的年末目標點比特從142上調至152，意味著7.5%的貶值空間。
根據彭博社的調查，經濟學家預測美元兌日元在6個月內會走向135。 另外，遠期市場預示漲幅會更小一些。
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