截至9月7日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,052.056噸，較前一個交易日維持不變。
9月7日，國際現貨黃金延續跌勢，在美國勞工節假日清淡交易中承壓4,400美元關口，盤中最低觸及4,381.05美元/盎司，收在4,406.23美元/盎司，跌24.73美元/0.56%。
強勁非農就業數據鞏固美聯儲9月升息預期，疊加油價走高引發通膨擔憂，多重因素對金價構成壓制。
基本面來看，美國勞工部上週五公佈的8月非農就業報告顯示，新增就業人口達16.2萬，約為預期5.6萬的三倍，就業市場韌性超預期。
TD Securities表示，最新數據強化了就業市場仍具備韌性的判斷。官方數據與私部門就業前景改善相互印證，「顯示勞動市場狀況良好，且可能正在進一步改善」。
數據公佈後，市場對美聯儲本月升息的預期機率升至約57%，本週五即將發布的CPI通膨數據將進一步左右市場判斷。
除就業數據外，近期油價上漲持續引發市場對全球通膨捲土重來的擔憂，並進一步強化各主要央行維持政策緊縮立場的必要性。
儘管在利空因素集中，金價的跌幅目前仍相對有限。美元走勢整體平穩，未能形成趨勢升勢；日本央行鷹派重定價背景下，日圓強勢對美元形成牽制，削弱了美元進一步上行的動力。
同時，美伊兩國在霍爾木茲海峽互相發動的最新軍事打擊理論上具有避險提振效應，但受制於美國勞工假日導致的薄流動性，市場目前對此反應克制。分析師指出，若美伊緊張局勢進一步升級，疊加流動性不足，可能放大金價波動幅度。
展望本週，本周美國經濟日曆較為密集，除週四PPI和週五CPI之外，還將發布初請失業金人數、月度預算聲明及密西根大學9月消費者信心指數。
地緣政治方面，美伊緊張局勢升級。這一局勢通常被視為黃金的潛在支撐因素，但當前美元走強及升息預期的壓制效應更為顯著。
此外，川普向美聯儲施壓的言論亦引發關切。他要求美聯儲降息，並以切斷赤字國貿易往來相威脅。這一表態在政策層面增添了不確定性，但市場目前關注焦點仍集中於即將公佈的通膨數據。
技術面來看，黃金整體偏向中性。金價仍守於50日均線（約4,247美元）及100日均線（約4,350美元）上方，顯示逢低買進需求存在。
不過，考慮到金價已跌破21日均線（約4,463美元），且持續運行於200日均線（約4,536美元）下方，顯示中長期趨勢仍對反彈形成阻力。
日線圖顯示，14日相對強弱指標（RSI）目前位於50附近，反映動能均衡，印證市場處於整固而非趨勢運作階段。
下檔方面，首個支撐位在4,400美元，若該位置有效跌破，將開啟向100日均線（4,350美元）以及4,300美元及9月2日波段低點4,282美元回落的空間。
上檔方面，金價需先突破4,500美元，隨後挑戰200日均線4,535美元。若後者有效突破，則下一阻力依序位於4,600美元及8月25日日內高點4,697美元。若金價能有效突破上述阻力區間，黃金ETF持倉報告後續若同步呈現持倉量回升，則將構成較可靠的多頭共振訊號。
