供需同時收緊 戰爭溢價刺激油價
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供需同時收緊 戰爭溢價刺激油價

撰稿人:林欣

發布日期: 2026年08月17日   
更新日期: 2026年08月17日

WTI原油
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美國西德州原油上周大漲,主流機構近期釋放出需求降溫的訊號,地緣事件帶來的溢價開始持續刺激油價。國際能源總署預測,受高油價及經濟活動承壓影響,2026年全球石油需求可能減少約每日160萬桶;OPEC連續第四次下調了今年全球石油需求成長預期。

原油周线图

儘管如此,全球庫存明顯下降,供應端依然緊張。另外,美伊衝突仍未停止,霍爾木茲海峽封鎖導致的航運限制和額外風險溢價依然存在。若供應端出現實質阻斷,仍可令美原油期貨價格再次反轉向。


從美原油期貨的周線圖來看,它今年3月上升到強壓力點位COP=115 美元後遇阻大幅回撤,驗證了我在3月8日的分析。在接下來的幾個月裡,美原油期貨大幅震盪,於5月29日那週走出帝納波利空頭「雙重穿透」反轉訊號,宣告今年1月份開始的那波上升行情的結束。


美原油期貨7月3日那週最低下跌到67美元,回補了美國和以色列2月28日攻擊伊朗引發的上升跳空缺口,進一步消耗了多頭的能量。美原油期貨7月下旬反彈到壓力點位F5=94美元一線後遇阻下跌,8月7日那週在支撐點位COP=75美元得到支撐再次出現反彈,供需兩端的動態博弈持續刺激油價在關鍵支撐位附近反复試探。


從技術分析的角度來看,美原油期貨目前處於多空糾纏搏鬥的區間震盪格局中,空頭稍佔上風。今後幾周里,美原油期貨如果能突破並站穩壓力點位F5=94美元,將打開多頭上升的通道。否則,它大概率會最終跌破7月初的低點67美元。


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