巴黎舉行的G7財長和央行行長會議期間，日本財務大臣片山皋月在會議首日向外界宣稱「一旦市場出現過度波動，日本將立即採取應對措施」。這表態背後，是日本近10兆日圓幹預效果迅速縮水，日圓再度逼近160關口。
5月18日，在巴黎舉行的七國集團(G7)財長和央行行長會議首日結束後，日本財務大臣片山皋月就匯率問題釋放了迄今為止最為明確的政策信號。
片山皋月對媒體表示："正如我們先前所說，如果有必要，我們將隨時作出適當回應。" 這一表態被市場普遍解讀為日本當局已做好再次出手幹預匯市的準備。
片山皋月在會中也向各國代表指出，原油價格的波動正持續影響外匯市場和主權債券殖利率，這也是近期匯率變動的重要驅動因素之一。
根據日本央行揭露的數據，自4月30日啟動新一輪匯市幹預以來，東京方面可能已累計投入近10萬億日圓(約合630億美元)，這是日本近兩年來首次重返外匯市場進行操作，也是近年來規模最大的一次匯率維穩行動。
但介入帶來的反彈效果極為短暫。隨著後續市場套利交易捲土重來以及中東地緣風險持續推升美元避險需求，日圓在5月初一度升至約1美元兌155日圓後，迅速回吐過半漲幅。
截至目前，美元兌日圓盤中已破159.00整數關口，當前日圓的貶值趨勢並未根本逆轉。
值得注意的是，日本此次表態的同時也強調了一個關鍵前提－"盡量不推高美債報酬率"。
日本外匯存底規模約1.4兆美元，但其中約80%以美國國債等非流動性資產形式持有，實際可動用的現金存款僅約1,600億美元。美國財政部最新數據顯示，截至3月末，日本持有美國公債約1.19兆美元，仍是美國國債最大的海外持有國。
理論上，日本可透過拋售美債來籌集幹預所需的美元資金。但日本財務省高級官員明確表示，這一做法存在嚴重風險："如果透過拋售美債籌集乾預資金，可能推高美債收益率並進一步強化美元，將產生適得其反的效果。”
截至5月18日紐約尾盤，美國10年期公債殖利率報4.6073%，30年期美債殖利率報5.1407%，先前數個交易日10年期美債殖利率一度升至4.631%，創下近一年來的階段高點。
日本財務省官員表示，目前儲備仍具備充足流動性，包括現金存款以及持續到期的資產和利息收入，可支持幹預需求。因此，日本在管理外匯存底時，會兼顧幹預效率與對市場的潛在影響，力求在不引發連鎖反應的情況下穩定匯率。
市場預期，若日圓再度突破160關口，此輪幹預總投入最終可能達到30兆日圓。但即便投入如此規模，在結構性因素未改變的情況下，日圓可能仍僅短暫反彈，隨後再度回落。
