在晶片製造商的帶動下，以美股七巨頭為代表的科技股推動納斯達克100本週輕鬆創下歷史新高，市場對霍爾木茲海峽局勢僵持以及通膨數據好於預期的反應淡然。
此輪上漲發生在科技巨頭今年前三個月表現欠佳之後。投資人堅信，人工智慧是一項能夠抵禦經濟週期起伏的長期趨勢。
晨星的分析顯示，該板塊為投資者提供了近年來最佳投資價值。在又一個亮眼的財報季過後，人工智慧板塊目前的交易估值已達到2019年以來的最大折價幅度，美股七巨頭的整體估值水準尤其有吸引力。
研究指出，2026年初股市的波動導致估值從歷史高點回落，使受影響最大的個股呈現「更具吸引力的定價」。
據摩根大通私人銀行稱，科技股仍是主導主題，且像是萬能藥，既是周期性投資也是防禦性投資，同時也是獲利成長的驅動力。
然而巨額資本支出仍令人擔憂，亞馬遜、Alphabet、微軟和Meta正向其AI能力投入總計7,250億美元，導致自由現金流跌至10年低點，美股七巨頭中的這四家企業正承受著龐大的資本支出壓力。
這對曾被貼上「輕資產」標籤的企業而言是一個巨大轉變。如今它們在實體基礎設施方面的投入已躋身全球最大之列，引發更高的財務風險。
儘管「七姐妹」整體公佈了強勁的第一季財報，但股價走勢呈現分化。特斯拉、微軟和Meta今年以來都呈現下跌態勢，在市場全面走高的背景下，它們顯得格格不入，美股七巨頭內部的分化格局由此可見一斑。
馬斯克的業務在核心電動車市場正面臨激烈的全球競爭。自動駕駛計程車、Optimus人形機器人以及FSD軟體訂閱服務，目前尚無法支撐其三位數的本益比。
微軟預計2026年將因記憶體價格飆升而支出1,900億美元，遠高於分析師預估的1,470億美元；Meta則將支出預測上調至1,250億至1,450億美元。
另一方面，Alphabet和亞馬遜憑藉雲端業務收入的強勁成長令人印象深刻。關鍵差異在於，它們分別開發出了高效的自研晶片。
此外，這些可供外部客戶使用的自研產品是頗具前景的收入來源，而微軟和Meta仍高度依賴英偉達和AMD的技術。
蘋果本季營收成長將高達17%，遠超華爾街預期。由於中國市場的強勁需求，iPhone營收創下853億美元的歷史新高。
儘管如此，投資人不應對AI格局妄下結論。就在去年，Alphabet還被視為AI領域的輸家，而Meta則被譽為大贏家。
英偉達預測今年將再創輝煌，不過華爾街的焦點轉向了在人工智慧熱潮初期幾乎不為人注意的方面。受全球短缺影響，記憶體已成為近期最受關注的主題，美股七巨頭中的多家企業因此面臨成本壓力。
記憶體晶片使用者面臨的問題已遍及各行各業。繼蘋果今年稍早發出類似警告後，任天堂近日也警告稱，高昂的記憶體成本正衝擊其遊戲機的利潤率。
受此影響，自9月底以來，NAND快閃記憶體晶片的合約價格已飆升逾600%，DRAM晶片價格漲幅近400%，分析師預期此趨勢將持續。
摩根大通策略師表示：“隨著AI驅動的需求持續超過供應、庫存緊張，以及HBM供應被多季度價格和銷售協議鎖定，價格上漲勢頭應將持續。”
美光科技本週市值突破8,000億美元。執行長Sanjay Mehrotra在3月表示，由於供應問題，主要客戶目前僅能獲得「50%至三分之二的需求量」。
除了記憶體晶片外，隨著市場重心從聊天機器人轉向AI代理，對CPU的需求也水漲船高。美銀預計，資料中心CPU市場規模將從2025年的270億美元增加至2,030年的600億美元，成長超過一倍。
高盛和伯恩斯坦的分析師將AMD評級上調至“買入”，此前CEO蘇姿豐表示，公司預計未來三到五年內伺服器CPU市場將實現35%的成長。
