發布日期: 2026年03月17日
3月17日，澳洲聯儲(RBA)確認升息25個基點，將現金利率目標上調至4.10%。這是該行今年以來的第二次升息，也是連續第二個月收緊貨幣政策。
面對地緣政治衝突推升的能源價格與頑固的國內通膨壓力，澳洲聯儲明確警告：通膨持續時間超過預期的風險正在顯著上升，政策重心已全面轉向控制通膨。
澳大利亞聯儲在3月貨幣政策會議上以5票贊成、4票反對的微弱優勢通過了升息決定，將現金利率從3.85%提升至4.10%。這是繼2月升息25個基點後的第二次行動，標誌著澳大利亞貨幣政策正式進入新一輪緊縮週期。
從政策路徑來看，澳大利亞聯儲在2025年曾三次降息(2月、5月、8月各25個基點)，將利率從4.35%降至3.6%。但面對2025年下半年通膨的顯著反彈，該行態度迅速轉向鷹派。短短兩個月內，利率已回升至4.1%，距離完全逆轉去年全部降息幅度僅一步之遙。
決議公布後，澳元兌美元匯率出現劇烈波動，短線跳水後維持在0.7060附近震盪，反映出市場對央行緊縮政策的複雜預期。
澳洲聯儲此次升息的主要誘因在於通膨風險的顯著上升。貨幣政策委員會在聲明中明確指出，儘管通膨自2022年高點以來已大幅回落，但2025年下半年出現"顯著回升"，且"通膨持續時間超過預期的重大風險依然存在"。
1、國內通膨壓力重燃
最新數據顯示，澳大利亞核心通膨率仍頑固地維持在3.4%水準，遠高於央行設定的2%-3%目標區間。產能壓力增加、勞動力市場持續緊俏(失業率意外降至4.1%)以及企業投資強勁，共同推升物價壓力。
2、地緣政治衝擊加劇
更嚴峻的是，中東衝突已成為通膨上行的重要推手。澳洲聯儲在聲明中多次強調，中東局勢導致燃油價格大幅上漲，霍爾木茲海峽"事實上關閉"推升全球油價，若衝突持續或升級，將進一步加劇全球及國內通膨壓力。
央行警告稱，中東衝突帶來雙向重大風險。一方面，更長時間或更嚴重的衝突可能推高全球能源價格；另一方面，若價格上漲被納入長期通膨預期，將在未來持續推高通膨。
澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克(Michele Bullock)在會後新聞發布會上明確表示：「現金利率目前仍不夠高，無法將通膨率拉回目標水準」。
當前市場普遍預期，澳洲聯儲升息的步伐尚未結束。該行很可能在5月再次升息25個基點，將現金利率恢復至4.35%，從而完全逆轉2025年的降息舉措。
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