發布日期: 2026年01月26日
今天週一（2025年1月26日），歐洲交易時段，WTI原油價格延續上揚態勢，交易價格穩定在約61.10美元水準。近期油價持續攀升，主要受兩大關鍵因素支撐，其中供應中斷推升油價成為市場關注的核心邏輯：一是俄羅斯燃料油出口節奏放緩，二是美國主要原油產區出現供應中斷。
根據路透社引述Kpler船舶追蹤數據，1月俄羅斯運往亞洲的燃料油總量約為120萬噸，平均每日運輸量約24.6萬桶，且預計連續第三個月下滑。自去年10月以來，俄羅斯精煉產品產量持續下降，因多家煉油廠在遭受烏克蘭無人機襲擊後相繼停工維修。
美國針對委內瑞拉總統馬杜羅的行動導致委內瑞拉對華貨物運輸量大幅減少，這可能進一步壓縮亞洲地區高硫燃料油供應。高硫燃料油作為煉油產業重要原料及船用燃料組成部分，其供應減少將對價格產生強力推動作用。
Phillip Nova資深市場分析師Priyanka Sachdeva指出：「儘管市場普遍預測2026年將出現供應過剩，但本週油價仍因美國生產中斷跡象及持續的地緣政治風險而走高。」在多重不確定性疊加下，供應中斷推升油價仍是短期主導因素。
中東局勢方面，美國向該地區部署航母打擊群後，伊朗緊張局勢不斷升級，引發市場對能源流動可能中斷的擔憂。
貿易領域也存在不確定性，美國總統川普稱若加拿大與中國達成協議，美國將對加徵收高達100%關稅。加拿大總理隨後回應，渥太華並無此類計劃，強調近期協議僅涉及少數行業關稅調整。
近期歐美在格林丹島歸屬問題上接近達成一致框架，原油交易重心回歸基本面。目前重點關注北美市場季節性累庫的兌現節奏，供應中斷推升油價與庫存成長預期形成階段性博弈。
美國能源資訊署數據顯示，截至1月16日，美國商業原油庫存增加360.2萬桶至4.26兆桶;戰略石油儲備庫存增加80.6萬桶至4.145億桶;國內原油產量減少2.1萬桶至1373.2萬桶。數週數據顯示美國商業庫存正大幅累積，供需邊際趨於失衡。在無更多季節性風險情況下，短期原油市場受季節性因素壓制，市場對後市過剩加劇的預期可能升溫。
地緣政治局勢仍存變數。美國一艘打擊航空母艦已抵達伊朗週邊，不排除市場再次藉此炒作。目前原油上方主要阻力位在61.80-62美元區間，短線上仍有反彈空間，但在供應中斷推升油價影響逐步被消化後，行情持續性仍需進一步驗證。
基於上述分析，目前交易策略可在61.80-62區間進行短線操作，目前位置可先持有多單，待價格處於高位時反手做空。
天然氣價格早晨受基本面影響漲至6.00左右。需注意天然氣行情常出現看似破位後突然大幅下跌的情形。建議重點在於晚盤收線能否收在5.65以下－若收於該位置下方，行情可能會延續空頭走勢。當前位置暫不宜交易，可等待走勢進一步判斷。
短期原油價格仍受俄羅斯與美洲供應中斷及地緣政治風險支撐，但庫存持續累積與遠期過剩預期對上漲空間形成限制，油價或維持高位震盪。天然氣受階段性供需擾動出現拉升，但波動性顯著，後續走勢仍需結合關鍵技術位與基本面變化謹慎觀察。
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