發布日期: 2025年12月01日
在經歷了前期強勁的上漲後，美股科技巨頭正在迎來一波調整。 12月1日(週一)，市場焦點股在盤前交易中普遍承壓，其中，Google(GOOG)、蘋果(AAPL) 等科技龍頭公司股價出現近1%的跌幅，晶片巨頭英偉達(NVDA)跌幅擴大。
12月1日美股盤前交易時段，主要科技股呈現普遍下跌態勢。截至發稿時間，四家科技巨頭中均持續走低。
蘋果股價在盤前交易下跌2.08美元，跌幅達0.75%，報276.77美元。與前一交易日收盤時的上漲形成對比，29日蘋果收在278.85美元，上漲0.47%。
谷歌母公司Alphabet盤前表現更為疲軟，下跌2.67美元，跌幅0.83%，報317.45美元。前一交易日該股收盤微跌0.05%，報320.12美元。
英偉達盤前交易下跌1.94美元，跌幅超1%，截至發稿1.10%，報175.06美元。該公司股價在29日收在177.00美元，當日下跌1.81%，盤前延續跌勢。
特斯拉同樣跌幅超1%，美股盤前下跌達1.12%，報425.36美元。 29日特斯拉收在430.17美元，當日上漲0.84%。
雖然美股科技股短期內面臨回檔壓力，但基本面並未出現根本性轉弱。
1.宏觀環境與估價擔憂引發短期震盪
近期美股的短線波動主要受到兩大因素的影響。
①降息時點不確定性
儘管美聯儲仍處於降息週期，但降息時點的預期不斷被推遲，使得市場對於資金成本和風險資產估值產生了新的顧慮。利率環境對科技股的估值影響特別敏感，一旦預期不穩定，高估值板塊就容易遭到拋售。
②估值迴歸理性需求
經過長時間的大幅上漲，尤其是AI相關概念股，其估值已達到較高水準。投資人擔憂AI類股估值可能偏高，因此在缺乏新的重磅催化劑時，獲利了結和估值修正成為主導力量。
2.AI長期敘事依然強勁，支撐科技股中長期走勢
儘管短期回調，但市場對科技股，尤其是AI核心資產的中長期信心依然穩固。
①AI滲透率仍處早期
法人分析認為，AI技術的發展仍處於早期階段，目前應用滲透率僅約10%，距離可能出現成長趨緩的30%滲透率仍有較大空間。這意味著AI相關的資本支出和企業獲利成長仍將是未來幾年的核心驅動力。
②企業獲利驅動與資金動能
今年美股主要由企業獲利成長所驅動，基本面較為穩健。同時，各大科技巨頭在財報季後啟動的庫藏股計劃，以及外資持續加碼美股的動向，都為市場提供了強大的資金支撐力道。
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