2025年09月25日
大宗商品期貨是一份標準化的法律合約。它約定買賣雙方在未來的某個特定時間(交割日)，以預先決定的價格，買賣一定數量和品質的特定大宗商品。
▶根據商品屬性和用途，國際上通常將大宗商品期貨分為四大類：
1、農產品期貨－歷史最悠久
糧食作物：玉米、大豆、小麥、稻米等。
經濟作物：棉花、白糖、咖啡、可可等。
畜產：活牛、活豬、瘦肉豬等。
農產品期貨價格受天氣、季節性因素、全球供需關係、病蟲害等影響較大，波動性有明顯的週期性。
2、能源化工期貨
能源類：原油(布蘭特原油、WTI原油)、燃料油、汽油、天然氣等。
化工類：PTA(精對苯二甲酸)、甲醇、純鹼、聚丙烯等。
這類期貨在現代經濟中佔據舉足輕重的地位。能源期貨價格與地緣政治、OPEC+政策、全球經濟景氣度、庫存數據等密切相關，是宏觀經濟的「晴雨表」。
3、金屬期貨
金屬期貨又可細分為兩類❯
貴金屬：黃金、白銀、鉑金、鈀金。這類金屬兼具商品和金融屬性，常被視為避險資產，其價格受美元指數、利率、通貨膨脹預期和全球風險事件所驅動。
工業金屬：銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等。它們是工業生產的“筋骨”，其價格走勢直接反映全球製造業的活躍程度和供需狀況，被譽為“博士經濟學”。
4、軟商品與其它
除了上述類別，還有一些特定的商品，如木材、橡膠、柳橙汁等，也擁有活躍的期貨市場。
| 類別 | 國際代表性商品 |
| 農產品 | 大豆、玉米、小麥、咖啡、可可 |
| 能源化工 | WTI原油、布蘭特原油、天然氣 |
| 金屬 | 銅、黃金、白銀、鉑金 |
| 其它 | 木材、柳橙汁、橡膠 |
1、保證金制度：槓桿交易
槓桿交易是期貨交易最核心的特徵。投資者無需支付合約的全部價值，只需以一定比例繳納少量資金作為履約擔保，這筆資金就是「保證金」。
假設一手銅期貨合約價值50萬元，交易所規定的保證金比例為10%，那麼投資者只需投入5萬元，就能交易這價值50萬元的合約。
這相當於放大了10倍的資金槓桿。如果價格向有利方向變動5%，投資者的本金收益率就是50%(5% ÷ 10%)。反之，如果價格朝不利方向變動5%，本金將虧損50%。
如果虧損進一步擴大，就會觸發追加保證金或強制平倉。
2、當日無負債結算與強行平倉制度
當日無負債結算：在每個交易日收盤後，交易所會以當日的結算價，對所有持倉的盈虧、保證金和手續費等進行計算和劃轉。如果當天的虧損導致保證金帳戶餘額低於維持保證金水平，投資人就會收到「追加保證金通知」。
強行平倉：若投資人未能及時追加保證金，期貨公司有權在不經客戶同意的情況下，強行將客戶的部分或全部持倉平倉，以彌補保證金缺口，防止損失進一步擴大。
3、漲跌停板製度
為抑制過度投機，防止價格在單日內劇烈波動，交易所對每個期貨合約都規定了每日價格最大波動幅度限制。
例如，某商品昨日的結算價為5000元/噸，漲跌停板幅度為±5%，那麼今日的交易價格就被限制在4750元至5250元之間。價格觸及漲跌停板時，交易可能會受到限製或暫停。
4、T+0交易機制
期貨實施T+0交易。投資者在當天開倉買入(或賣出)合約後，可以在當天隨時平倉賣出(或買入)。這為投資者提供了極大的靈活性，方便及時止損或捕捉短線機會。
5、交割制度
期貨合約都有到期日。對於不希望進行實物交割的投機者，必須在合約到期前進行「平倉」操作(即進行一筆與開倉方向相反、數量相等的交易)，了結頭寸。
如果持倉進入交割月，且不符合交割資質，可能會被強制平倉並面臨處罰。
6、交易單位與最小變動價位
交易單位：俗稱“手”，是交易的最小合約規模。例如，一手螺紋鋼期貨是10噸，一手銅期貨是5噸。報價通常是每噸或每克的價格。
最小變動價位：即價格變動的最小單位。例如，螺紋鋼最小變動是1元/噸，那麼一手合約(10噸)的最小變動價值就是10元。
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