2025年09月25日
大宗商品期货是一份标准化的法律合约。它约定买卖双方在未来的某个特定时间(交割日)，以预先确定的价格，买卖一定数量和质量的特定大宗商品。
▶根据商品属性和用途，国际上通常将大宗商品期货分为四大类：
1、农产品期货——历史最悠久
粮食作物：玉米、大豆、小麦、稻米等。
经济作物：棉花、白糖、咖啡、可可等。
畜产品：活牛、活猪、瘦肉猪等。
农产品期货价格受天气、季节性因素、全球供需关系、病虫害等影响较大，波动性具有明显的周期性。
2、能源化工期货
能源类：原油(布伦特原油、WTI原油)、燃料油、汽油、天然气等。
化工类：PTA(精对苯二甲酸)、甲醇、纯碱、聚丙烯等。
这类期货在现代经济中占据举足轻重的地位。能源期货价格与地缘政治、OPEC+政策、全球经济景气度、库存数据等密切相关，是宏观经济的“晴雨表”。
3、金属期货
金属期货又可细分为两类❯
贵金属：黄金、白银、铂金、钯金。这类金属兼具商品和金融属性，常被视为避险资产，其价格受美元指数、利率、通货膨胀预期和全球风险事件驱动。
工业金属：铜、铝、锌、铅、镍、锡等。它们是工业生产的“筋骨”，其价格走势直接反映全球制造业的活跃程度和供需状况，被誉为“博士经济学”。
4、软商品与其它
除了上述类别，还有一些特定的商品，如木材、橡胶、橙汁等，也拥有活跃的期货市场。
| 类别 | 国际代表性商品 |
| 农产品 | 大豆、玉米、小麦、咖啡、可可 |
| 能源化工 | WTI原油、布伦特原油、天然气 |
| 金属 | 铜、黄金、白银、铂金 |
| 其它 | 木材、橙汁、橡胶 |
1、保证金制度：杠杆交易
杠杆交易是期货交易最核心的特征。投资者无需支付合约的全部价值，只需按一定比例缴纳少量资金作为履约担保，这笔资金就是“保证金”。
假设一手铜期货合约价值50万元，交易所规定的保证金比例为10%，那么投资者只需投入5万元，就能交易这价值50万元的合约。
这相当于放大了10倍的资金杠杆。如果价格向有利方向变动5%，投资者的本金收益率就是50%(5% ÷ 10%)。反之，如果价格向不利方向变动5%，本金将亏损50%。
如果亏损进一步扩大，就会触发追加保证金或强制平仓。
2、当日无负债结算与强行平仓制度
当日无负债结算：在每个交易日收盘后，交易所会按当日的结算价，对所有持仓的盈亏、保证金和手续费等进行计算和划转。如果当天的亏损导致保证金账户余额低于维持保证金水平，投资者就会收到“追加保证金通知”。
强行平仓：如果投资者未能及时追加保证金，期货公司有权在不经客户同意的情况下，强行将客户的部分或全部持仓平仓，以弥补保证金缺口，防止损失进一步扩大。
3、涨跌停板制度
为抑制过度投机，防止价格在单日内剧烈波动，交易所对每个期货合约都规定了每日价格最大波动幅度限制。
例如，某商品昨日的结算价为5000元/吨，涨跌停板幅度为±5%，那么今日的交易价格就被限制在4750元至5250元之间。价格触及涨跌停板时，交易可能会受到限制或暂停。
4、T+0交易机制
期货实行T+0交易。投资者在当天开仓买入(或卖出)合约后，可以在当天随时平仓卖出(或买入)。这为投资者提供了极大的灵活性，便于及时止损或捕捉短线机会。
5、交割制度
期货合约都有到期日。对于不希望进行实物交割的投机者，必须在合约到期前进行“平仓”操作(即进行一笔与开仓方向相反、数量相等的交易)，了结头寸。
如果持仓进入交割月，且不符合交割资质，可能会被强制平仓并面临处罚。
6、交易单位与最小变动价位
交易单位：俗称“手”，是交易的最小合约规模。例如，一手螺纹钢期货是10吨，一手铜期货是5吨。报价通常是每吨或每克的价格。
最小变动价位：即价格变动的最小单位。例如，螺纹钢最小变动是1元/吨，那么一手合约(10吨)的最小变动价值就是10元。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
