摘要:
由於美歐貿易協定影響，歐洲股市回落。貝萊德分析師預測，儘管關稅風險影響獲利預期，市場漲勢可能延續。奢侈品、汽車及製藥業受損，德國和法國股市壓力加大。
由於投資者在權衡美國和歐盟之間達成的框架貿易協定的影響，歐洲股市回落，自4個月高點下行，貿易協定被認為對美國更有利。
貝萊德首席投資長Helen Jewell認為，分析師們已經下調獲利預期來反映關稅風險，在沒有貿易衝擊的情況下，今年的漲勢仍將延續。
他指出，財報數據已經回落，這是市場平靜的跡象。投資人正在權衡上週一些大公司公佈的喜憂參半的合作收益。
路威酩軒集團公佈季度業績後跳漲，而令人擔憂的是礦石時裝和皮革製品業務的季度銷售急劇下降，凸顯出奢侈品需求持續疲軟。
貝恩預測，2025年全球奢侈品銷售量將下降2%至5%，這是15年來除新冠疫情以外的最大降幅。有鑑於此，法國股市下半年反超的可能性微乎其微，歐洲股市回落的風險加劇。
德意志銀行預測，在普遍徵收10%關稅的基本情況下，到2025年底，斯托克50指數將上漲6%。這意味著在實際徵收15%關稅的情況下，法國股市的上漲空間可能有限。
據安聯全球投資公司稱，雖然近幾個月來，特別是對沖基金和戰術資產配置者對歐洲股票進行了重新配置，但是歐洲股票的風險敞口遠低於歷史水平。
德國汽車工業協會警告說，即使關稅稅率為15%，德國汽車工業每年也將損失數十億歐元。大眾汽車報告稱，上半年關稅造成了13億歐元的損失，下調全年銷售預期。這項消息加劇了投資人對歐洲股市回落的擔憂。
荷蘭國際集團運輸與物流高級行業經濟學家Rico Luman表示：“在一個面臨多重挑戰的市場中，汽車利潤率面臨壓力，如果銷量沒有下滑，就無法將成本完全轉嫁給客戶。”
代表美國汽車製造商的一個團體也對協議表示不滿，他們在加拿大和墨西哥的工廠和供應商進口汽車仍要支付25%關稅。
今年三大汽車公司的股價漲跌不一，福特汽車的漲幅約為19%，而其餘汽車公司的股價則遠遠落後於標普500指數。歐洲股市回落也拖累了汽車板塊情緒，通用汽車和Stellantis上一季的淨利都出現下滑。
分析師表示，不僅如此，由於原廠藥將被徵收15%的關稅，沒有豁免可能會使製藥業損失130億至190億美元。
以價值計算，藥品是歐洲對美國最大的出口產品。賽諾菲宣布把位於新澤西州的生產設施出售給賽默飛世爾，以降低與關稅相關的風險。
然而瑞士統計局的一項調查顯示，關稅與降低藥價相比是一個更優選項，後者是川普的另一個目標，也是他談判的理由。
一些投資者轉向規模較小的歐洲企業，使得投資組合抵禦關稅和歐元走強的影響，更低廉的信貸成本和更大政府支出的前景增強了信心。
歐元區本月的商業活動成長率超過預期，主要得益於主導的服務業穩健向好，同時製造業也顯示出進一步復甦的跡象。
綜合採購經理人指數升至51，創下11個月新高，而通膨壓力隨著服務業投入和產出物價指數的下降而有所緩解。歐元區第二季GDP成長為0.1%，優於預期。
高盛的一項分析發現，STOXX大型股指數中的公司約有35%收入來自歐洲，而中小型股指數中的公司則有60%的收入來自本地。
理柏基金流量數據顯示，這些仍在折價交易的股票已連續10週實現資金淨流入，是自2021 年以來最長。
歐洲央行上周如預期維持利率不變，在隨後的記者會上，行長拉加德表示，第一季的經濟表現優於預期。
德意志銀行週二成為最新一家撤回歐洲央行進一步降息預期的券商。在這種情況下，金融部門可望延續強勢表現，但歐洲股市回落仍可能對短線資金形成壓制。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
8月8日，英鎊匯率走勢維持穩定，關注聯準會降息預期和英國央行降息決策。食品價格上漲可能推動通膨至4%，英鎊匯率徘徊在1.3453附近，未來走勢取決於關鍵阻力位的突破。
2025年08月08日
8月7日，日經225指數大幅上漲，受川普對半導體和晶片關稅宣布影響。日本央行政策明確，企業改革推進，高盛等機構調高預測，預期短期內指數將持續上漲。
2025年08月07日
8月6日，油價低點反彈，市場擔憂川普對印度購買俄羅斯原油實施關稅威脅。 OPEC+提高9月產量緩解供應擔憂，油價穩居67.4美元支撐位上方，向68.3美元反彈為短期目標。
2025年08月06日
