日元四面楚歌外匯干預何時來？

2023年06月07日

摘要:

資產管理人加入了對沖基金看空日元的隊伍，預計日本央行不太會匆忙調整現時的超級寬鬆貨幣政策。日元兌美元在5月結束的2個月內一共貶值4.7%，在主要貨幣中表現倒數第二。

拋壓巨大

資產管理人加入了對沖基金看空日元的隊伍，預計日本央行不太會匆忙調整現時的超級寬鬆貨幣政策。

日元兌美元在5月結束的2個月內一共貶值4.7%，在主要貨幣中表現倒數第二。資料顯示，資產管理人在截止5月30日的5日內大幅做空元，空倉總數創年內新高。

USDJPY

這意味著資產管理人連續兩周成為淨空頭，而此前11周都是淨多頭。就在一周前，對沖基金的日元空倉新增幅度為近一年新高。

日本在4月貿易赤字擴大，也是連續21個月錄得赤字，部分原因即日元貶值造成進口成本上升。

瑞穗銀行高級市場策略官鈴木健吾稱，由於日本央行可能會保持負利率政策，而其他全球央行在加息，做空日元有保障。

不過他預測美元兌日元的漲勢會止步於142附近，考慮到美國利率見頂，年底前日元會一路向130反彈。

何時干預？

隨著日元向上次政府採取行動的點比特滑落，一些交易員認為會出現干預。去年在跌破1990年後最低點150後，日本財務省拿出近680億美元來提振日元。

滙豐銀行亞洲外匯研究首長周淑芬指出，日元觸及145後可能會有干預。她解釋道，去年9月干預時匯率環比變動為6%-8%。

高盛經濟學家在報告中寫道，美聯儲繼續加息會讓日元進一步承壓。日本維持現行政策比預期中更久和美國更多緊縮比美國衰退更有可能發生，日元面臨更弱勢的風險。

日本央行、財務省和金融廳在5月30日舉行了會議，為3月後首次，神田真人會後表態在必要時會有所行動。

日本央行下次利率決議定於6月15日到16日召開，市場預計届時決策者仍然會按兵不動。

周淑芬認為，市場應該關注神田甚至是日本首相岸田文雄是否會說出“緊迫感“、”過量“、”單邊“、”準備行動“等字眼。

貝萊德和安聯等期待英國股市復甦。經濟改善、利率下行和政治穩定帶來希望。儘管散戶拋售，機構已開始淨買入。工黨政府計劃透過退休金投資促進經濟成長，科技股回檔利好富時100指數。

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