摘要:
東證股價指數(TOPIX)由東京證券交易所編制，涵蓋約2,100檔股票，採用流通市值加權法，較日經225更全面反映日本市場表現。
東證股價指數(TOPIX，Tokyo Stock Price Index )由東京證券交易所(TSE)編制，以在該所市場一部(主板)上市的全部日本企業普通股為樣本，涵蓋約2100只成分股，覆蓋日本股市總市值的97%以上。
其基期設定為1968年1月4日，基點為100點，透過即時計算(每15秒更新一次)反映日本股票市場的整體波動。
(一)TOPIX 特點
①市值加權與流動性優化
TOPIX採用自由流通市值加權法，即根據成分股的可自由交易市值分配權重，避免了大盤股過度主導指數的問題。同時，指數對浮動股(實際可交易股票)進行調整，確保權重計算與市場真實流動性相符。
例如，豐田汽車雖為日本市值最大公司，但在TOPIX中的權重上限設定為10%，防止單一股票對指數產生過度影響。
②產業分佈均衡
TOPIX涵蓋金融、製造業、資訊科技、消費等日本經濟核心領域。截至今年，金融類股佔比約25%，製造業(含汽車、電子)佔比約30%，資訊科技佔15%，可選消費佔比約12%。
③低集中度與高分散性
TOPIX前十大成分股權重僅佔19%，日經225前十大權重超過37%。這種分散性降低了指數對個別股票的依賴，增強了抗風險能力。
▶TOPIX前十大成分股包括：
豐田汽車：全球最大汽車製造商，權重約3.2%
索尼集團：消費性電子娛樂巨頭，權重約2.1%
三菱日聯金融集團：日本最大銀行，權重約1.9%
日本電報電話公司(NTT)：通訊業龍頭，權重約1.8%
軟銀集團：科技投資巨頭，權重約1.7%
任天堂：遊戲產業標桿，權重約1.5%
迅銷集團(優衣庫母公司)：零售業代表，權重約1.4%
東京海上日動火災保險：保險業龍頭，權重約1.3%
基恩士：工業自動化感測器製造商，權重約1.2%
信越化學工業：半導體材料供應商，權重約1.1%
(二)TOPIX 計算方法
計算公式為：
其中，市值總和為成分股自由流通股數乘以收盤價。為因應新股上市、股票分割等事件，東交所採用「基期修正法」動態調整基期市值。即某公司增發新股導致流通股數增加，基期市值將依比例修正，確保指數連續性。
此外，TOPIX每季審查成分股，剔除市值或流動性不足的股票，並納入新上市的優質企業。這種動態調整機制使指數始終代表日本股市的「最優集合」。
(三)追蹤ETF
| ETF名稱 | 代碼（市場） | 發行公司 | 管理費（年率） | 特點 |
| TOPIX連動型上市投信 | 1306（東京證券交易所） | 野村資產管理 | 0.10%~0.15% | 日本規模最大的TOPIX ETF，流動性極佳，適合長期投資。 |
| iShares TOPIX ETF | 1475（東京證券交易所） | BlackRock（貝萊德） | 0.15% | 國際資管巨頭發行，支持美元購買（部分券商），適合海外投資者。 |
| eMAXIS Slim TOPIX | ——（非上市，基金形式） | 三菱UFJ信託銀行 | 0.03% | 管理費最低的TOPIX指數基金，僅限日本國內帳戶購買。 |
| Daiwa TOPIX ETF | 1308（東京證券交易所） | 大和資產管理 | 0.12% | 競爭產品，費率略低於野村，但規模較小。 |
| Nomura TOPIX ETF | 1321（東京證券交易所） | 野村資產管理 | 0.11% | 另一種低費率選擇，適合機構投資者。 |
TOPIX和日經225看起來都能代表市場，但它們的「重點」卻不一樣。我們從投資者的角度來看，TOPIX更像是一個“大雜燴”，它囊括了東京證券交易所所有上市的公司，不管是大公司、小公司，甚至是虧損公司，全部都在裡面。所以，它更能反映市場整體的表現。
相較之下，日經225就更「聚焦」了。它選了225檔大公司的股票，像是豐田、索尼、軟銀這些大家耳熟能詳的企業。這些公司的股票價格會直接影響指數的漲跌。例如，如果豐田股價突然大漲，日經225可能會隨之上升，而TOPIX則未必會有太大波動，因為其他小型公司可能會下跌，抵消了這個影響。
就拿2020年疫情初期的情況來說，豐田這種大市值企業在市場上表現較為堅挺，而一些小型企業則受到了嚴重衝擊。那時候，你如果只看日經225.可能會覺得“日本股市還挺穩定”，但如果看TOPIX，可能就會看到更多的波動和下行風險。 TOPIX反映的其實是整個市場的廣度，日經225更多是看大企業的表現。
| 維度 | TOPIX | 日經225 |
| 樣本範圍 | 東京證交所一部全部股票（約2,100檔） | 225隻流動性最高、市值最大的股票 |
| 編制方法 | 自由流通市值加權 | 修正算術平均（價格加權） |
| 產業分佈 | 均衡（金融、製造、科技等） | 側重製造業（汽車、電子） |
| 權重集中度 | 前十大權重19% | 前十大權重37% |
| 市場代表性 | 反映日本經濟全貌 | 代表大盤藍籌股表現 |
| 適用場景 | 長期配置、產業輪動策略 | 短期交易、波動率策略 |
從1969年誕生至今，東證股價指數已陪伴日本股市走過半個多世紀。它不僅是投資人衡量市場風險的標尺，更是日本經濟轉型的見證人。隨著日本在半導體、新能源等領域的突破，TOPIX的成分股結構將持續優化，其作為全球資產配置重要標的的價值也將進一步提升。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
黃金期貨ETF透過結合黃金期貨價格優勢和ETF交易便利性，為投資人提供了低門檻、流動性佳且適合多元資產配置的穩定黃金投資工具，方便參與黃金市場。
2025年07月09日
美元匯率走勢10年展現了它在國際政治、利率政策與市場波動中的關鍵角色，對投資者資產配置、大宗商品價格和全球資金流向產生深遠影響。
2025年07月09日
