摘要:
川普關稅政策不穩定，推動歐盟經濟復甦。投資流入歐洲，歐洲央行降息刺激經濟，製造業穩定。歐盟加大基礎建設與國防投資，協助經濟復興，提升歐元表現。
據企業高層和基金經理人稱，在川普反覆無常的關稅政策使美國市場變得不穩之際，歐洲的基礎設施和國防領域正吸引越來越多的投資興趣，推動歐盟經濟復甦的進程。
LSEG 旗下理柏基金的數據顯示，今年以來已有超過1,000億美元流入歐洲股票基金，而從美國流出的資金則增加了一倍多，達到近870 億美元。
德國公司甚至在今年前四個月中的三個月從美國撤資，因為長期投資不足拖累了歐盟經濟復甦的步伐。
歐元創下20多年來最長連勝紀錄，這主要得益於美國數據疲軟帶來的新動能，以及人們越來越相信美聯儲將更積極地放寬政策。
上週風險反轉指標的上升幅度為年內第三高水準。 DTCC的數據顯示，上週每3個選擇權就有近2是看多。
法國興業銀行的策略師們預計，歐元在下半年的會表現落後於日圓和一些亞洲同類貨幣，不過從中期來看，歐元兌美元將在1.25左右達到高峰。
隨著歐盟經濟復甦的步伐逐步加快，越來越多的人認為，未來幾個月歐元將向1.2反彈。然而，歐洲現在面臨著更快行動、建立更好的監管和兌現支出承諾的壓力。
寬鬆誘因
歐洲央行上個月在一年內第8次降息，以刺激疲軟的歐盟經濟復甦，同時明確表示將在7月暫停降息。
首席經濟學家Philip Lane週二表示，儘管“系統受到了新的衝擊”，但抑制通膨的任務已經“完成”。歐元區5月通膨率為1.9%，觸及目標。
由於對中東液化天然氣供應中斷的擔憂有所緩解，歐洲天然氣市場上週錄得近2年來最大單週跌幅，進一步緩解了物價壓力。
歐盟願意接受的條件是美國對其許多出口產品徵收10%普遍關稅，然而希望美國承諾降低關鍵產業的稅率。
熟悉內情的人士透露，歐盟還在向華盛頓爭取配額和豁免，以有效降低對汽車和汽車零件徵收25%關稅以及對鋼鐵和鋁徵收50%關稅。
根據彭博社早前報道，雙方對在7月9日前達成臨時協議以允許談判在截止日期後繼續進行的信心與日俱增。
官員們列出了四種可能出現的情況：不對稱程度在可接受範圍內的協議;不可接受的提議;延長最後期限;川普退出談判並提高關稅。
深化融合
歐元區製造業在6月出現穩定跡象，採購經理人指數升至49.5，為2022年8月以來的最高水平，連續第4個月錄得產出成長，進一步推動歐盟經濟復甦。
重新武裝歐洲的決心和德國政府的大量投資對市場情緒起到積極作用，儘管由於新訂單持續萎縮，基礎並不穩固。
北約盟國上月同意將國防開支目標提高一倍以上，從佔國內生產毛額的2%提高到2035年的5%，這是十多年來北約採取的最果決措施。
更重要的是，歐盟正在將單一市場重新擺上桌面，早些時候試圖推動專案的努力因國家敏感性和無法推動必要措施而受挫。
6月歐洲工業圓桌會議對55家領先跨國公司的執行長進行了一項調查，大多數人表示，只有在運輸和研究這兩個領域，單一市場的整合性才高於分散性。
川普的貿易政策有助於加快這一進程。建立歐洲單一資本市場，從藏匿在歐洲儲蓄帳戶中的數萬億歐元中釋放投資，被認為是一劑良藥。
單一貨幣在短期內將主要受到歐盟談判技巧的影響，而從長期來看，真正重要的是如何釋放生產力潛能。歐盟經濟復甦的速度將直接影響歐元的表現，特別是在歐元區市場的復興過程中。
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