摘要:
蘋果概念股受關注，但合作不代表高利潤。台積電技術領先，大立光毛利高，鴻海靠規模。投資人應看核心地位、獲利穩健和依賴度，挑選價值股。
雖然「蘋果概念股」在投資圈內屢被提及，但實際上，仍有不少人對這個概念並不清楚，甚至誤以為是「可以買蘋果公司股票的股票」。這類概念股其實是指那些與蘋果公司(Apple Inc.)在供應鏈、產品代工、技術合作或銷售通路等方面有密切業務聯繫的上市公司股票。
| 類型 | 說明 |
| 供應鏈公司 | 為蘋果提供零組件、材料、模組、IC設計、封裝測試等 |
| 組裝與代工廠 | 負責iPhone、iPad等產品的最終組裝與出貨 |
| 通路與銷售相關公司 | 參與蘋果產品在中國或其他地區的銷售、營運、代理 |
台股蘋果概念股誰最賺錢?
(一)台積電(TSMC，2330)：技術護城河最深的贏家
台積電是蘋果A系列(iPhone、iPad)和M系列(用於Mac、iPad Pro)處理器的獨家晶圓代工廠。從A10、A11一直到如今的A17 Pro，再到M1、M2、M3系列，所有晶片都是由蘋果自研、台積電代工生產。
過去十年，蘋果不斷向台積電傾斜最尖端的訂單，在業界形成「蘋果優先」的排產策略，蘋果幾乎總是台積電先進製程(3nm、5nm)的首發客戶。目前量產3nm製程的代工廠全球僅台積電一家，Intel與三星尚處在追趕階段。台積電2025年預計量產2nm技術，並持續領先競爭對手。
其2024年營收預計超過新台幣2.3兆元(約720億美元)，是亞洲第一、全球第二大半導體公司(僅次於NVIDIA)。毛利率持續維持在53%以上，淨利率常年維持在35%至40%之間，幾乎是全球晶圓代工廠的天花板水準。
而蘋果作為最重要的客戶，佔台積電營收的20%-25%，也就是說，相當於台積電每賺取的10元收入中就有2元來自蘋果，這種穩定的客戶關係為公司帶來了堅實的現金流和抗風險能力。
(二)鴻海(富士康，2317)：iPhone製造王國的總裝龍頭
鴻海是蘋果iPhone產品的全球最大組裝廠商，史上曾經承擔超過70%的iPhone組裝訂單。鴻海擁有遍布全球的製造基地，尤其是中國鄭州廠是iPhone的重要生產重鎮。此外，其為了分散風險、順應全球產業鏈轉移，也積極擴展印度、越南等新興製造基地，產能持續成長。
2024年鴻海全年營收已突破新台幣6兆元，規模龐大。儘管其毛利率通常維持在6%左右，相較於科技業中的高毛利率企業較低，但這反映了其以「量大取勝」的業務模式。淨利雖受制於較低毛利率，但整體維持穩定成長，蘋果訂單仍佔其營收的40%以上。
(三)大立光(Largan，3008)：光學元件中的利潤王者
大立光是蘋果高階iPhone機型中長焦鏡頭、人像鏡頭等關鍵光學元件的主要供應商。蘋果在提升手機拍攝體驗方面極度重視鏡頭品質，而大立光憑藉其領先的光學設計能力和精準製造工藝，成為蘋果鏡頭供應鏈中的核心一環。
雖然近年因全球智慧型手機市場競爭激烈及蘋果供應鏈多元化，導致大立光營收出現一定下滑，但其毛利率仍長期維持在60%至70%之間，表現極為亮眼，屬於少數能維持如此高利潤率的製造業。
蘋果依然是大立光最重要的客戶，貢獻公司營收的絕大部分。憑藉高單價、高毛利產品結構，大立光即使在市場波動時，也能維持較強的獲利能力和現金流。
台股蘋果概念股分類一覽
(一)組裝機件
這是與蘋果合作最直接的環節，負責iPhone、iPad、Mac等整機的組裝和金屬機構件製造。
| 公司名稱 | 提供 | 營收依賴蘋果比重 |
| 鴻海（2317） | iPhone 組裝 | 45~50% |
| 和碩（4938） | iPhone、iPad 組裝 | 超過50% |
| 廣達（2382） | Mac 組裝 | 約20~30% |
| 仁寶（2324） | iPad 組裝 | 約10~20% |
| 可成（2474） | iPad/Mac 機殼 | 少於20% |
鴻海與和碩是iPhone最主要的組裝廠，其中和碩對蘋果的依賴度甚至高於鴻海。廣達和仁寶主要集中在Mac與iPad產品線。機構件(如機殼)則由可成等提供，但受制於產品設計更替，波動性較大。
(二)晶片
| 公司名稱 | 提供 | 蘋果營收佔比 |
| 台積電（2330） | 晶圓代工 | 約22% |
| 日月光（3711） | 晶片封裝測試 | 約10% |
| 聯發科（2454） | （曾供通訊IC） | 極低 |
| 聯詠（3034） | 顯示驅動IC（Mac） | 偏低 |
台積電是蘋果A系列與M系列晶片的唯一代工廠，也是供應鏈中技術含量最高的一環。聯發科雖曾為低階產品提供IC，但目前與蘋果合作有限。
(三)電路板
| 公司名稱 | 提供 |
| 臻鼎科技（4958） | 主機板、軟板 |
| 台郡（6269） | 軟板 |
| 欣興電子（3037） | ABF 載板 |
| 華通（2313） | 硬板 |
| 南電（8046） | ABF 載板 |
| 聯茂（6213） | 板材原料 |
(四)相機
| 公司名稱 | 提供 | 蘋果營收比重 |
| 大立光（3008） | 高階鏡頭模組 | 30~40% |
| 玉晶光（3406） | 中高階鏡頭 | 10~20% |
大立光為主力供貨商，擁有專利與製程優勢。玉晶光是補充供應來源，也具備成長性。
(五)電池續航
| 公司名稱 | 提供 |
| 台達電（2308） | 電源模組、充電器 |
| 光寶科技（2301） | LED、充電模組 |
| 新普科技（6121） | Mac 電池模組 |
| 順達科技（3211） | iPhone 電池模組 |
此類公司多為B2B型客戶，雖非公開強調蘋果業務，但長期合作穩定。
(六)觸控
| 公司名稱 | 提供 |
| 瑞儀光電（6176） | 背光模組 |
| 業成（GIS）（6456） | 觸控模組整合 |
| 宸鴻（TPK）（3673） | 觸控面板 |
從台積電的高技術障礙、大立光的高毛利率，到鴻海靠規模效益維持營收成長，我們可以看出，台股蘋果概念股雖然都與蘋果合作，但賺錢能力和投資價值差異非常大。
▶投資人在挑選這類股票時，不能只看“有沒有沾上蘋果邊”，而應進一步評估它：
•在供應鏈中是否具不可替代性?
•毛利率和淨利率是否穩定?
•蘋果單佔比高，是否也意味著風險集中?
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