摘要:
苹果概念股受关注，但合作不代表高利润。台积电技术领先，大立光毛利高，鸿海靠规模。投资者应看核心地位、盈利稳健和依赖度，挑选价值股。
虽然“苹果概念股”在投资圈内屡被提及，但实际上，仍有不少人对这一概念并不清楚，甚至误以为是指“可以买苹果公司股票的股票”。这类概念股实际上是指那些与苹果公司(Apple Inc.)在供应链、产品代工、技术合作或销售渠道等方面有密切业务联系的上市公司股票。
| 类型 | 说明 |
| 供应链公司 | 为苹果提供零组件、材料、模组、IC设计、封装测试等 |
| 组装与代工厂 | 负责iPhone、iPad等产品的最终组装和出货 |
| 渠道与销售相关公司 | 参与苹果产品在中国或其他地区的销售、运营、代理 |
台股苹果概念股中谁最赚钱?
(一)台积电(TSMC，2330)：技术护城河最深的赢家
台积电是苹果A系列(用于iPhone、iPad)和M系列(用于Mac、iPad Pro)处理器的独家晶圆代工厂。从A10、A11一直到如今的A17 Pro，再到M1、M2、M3系列，所有芯片都是由苹果自研、台积电代工生产。
过去十年，苹果不断向台积电倾斜最尖端的订单，在业界形成“苹果优先”的排产策略，苹果几乎总是台积电先进制程(3nm、5nm)的首发客户。目前量产3nm制程的代工厂全球仅台积电一家，Intel与三星尚处在追赶阶段。台积电2025年预计将量产2nm技术，继续领先竞争对手。
其2024年营收预计超过新台币2.3兆元(约合720亿美元)，是亚洲第一、全球第二大半导体公司(仅次于NVIDIA)。毛利率持续维持在53%以上，净利率常年保持在35%至40%之间，几乎是全球晶圆代工厂的天花板水平。
而且苹果作为最重要的客户，占台积电营收的20%-25%，也就是说，相当于台积电每赚取的10元收入中就有2元来自苹果，这种稳定的客户关系为公司带来了坚实的现金流和抗风险能力。
(二)鸿海(富士康，2317)：iPhone制造王国的总装龙头
鸿海是苹果iPhone产品的全球最大组装厂商，历史上曾承担超过70%的iPhone组装订单。鸿海拥有遍布全球的制造基地，尤其是中国郑州厂是iPhone的重要生产重镇。此外，其为了分散风险和顺应全球产业链转移，还积极扩展印度、越南等新兴制造基地，产能持续增长。
2024年鸿海全年营收已突破新台币6兆元，规模庞大。尽管其毛利率通常维持在6%左右，相较于科技行业中的高毛利率企业较低，但这反映了其以“量大取胜”的业务模式。净利润虽受制于较低毛利率，但整体保持稳定增长，苹果订单仍占其收入的40%以上。
(三)大立光(Largan，3008)：光学元件中的利润王者
大立光是苹果高阶iPhone机型中长焦镜头、人像镜头等关键光学元件的主要供应商。苹果在提升手机拍摄体验方面极度重视镜头品质，而大立光凭借其领先的光学设计能力和精准制造工艺，成为苹果镜头供应链中的核心一环。
虽然近年因全球智能手机市场竞争激烈及苹果供应链多元化，导致大立光营收出现一定下滑，但其毛利率依然长期维持在60%至70%之间，表现极为亮眼，属于少数能保持如此高利润率的制造企业。
苹果依然是大立光最重要的客户，贡献公司营收的绝大部分。凭借高单价、高毛利产品结构，大立光即使在市场波动时，也能保持较强的盈利能力和现金流。
台股苹果概念股分类一览
(一)组装机件
这是与苹果合作最直接的环节，负责iPhone、iPad、Mac等整机的组装和金属机构件制造。
| 公司名称 | 提供 | 营收依赖苹果比重 |
| 鸿海（2317） | iPhone 组装 | 45~50% |
| 和硕（4938） | iPhone、iPad 组装 | 超过50% |
| 广达（2382） | Mac 组装 | 约20~30% |
| 仁宝（2324） | iPad 组装 | 约10~20% |
| 可成（2474） | iPad/Mac 机壳 | 少于20% |
鸿海与和硕是iPhone最主要的组装厂，其中和硕对苹果的依赖度甚至高于鸿海。广达和仁宝主要集中在Mac与iPad产品线。机构件(如机壳)则由可成等提供，但受制于产品设计更替，波动性较大。
(二)芯片
| 公司名称 | 提供 | 苹果营收占比 |
| 台积电（2330） | 晶圆代工 | 约22% |
| 日月光（3711） | 晶片封装测试 | 约10% |
| 联发科（2454） | （曾供通讯IC） | 极低 |
| 联咏（3034） | 显示驱动IC（Mac） | 偏低 |
台积电是苹果A系列与M系列芯片的唯一代工厂，是供应链中技术含量最高的一环。联发科虽曾为低阶产品提供IC，但目前与苹果合作有限。
(三)电路板
| 公司名称 | 提供 |
| 臻鼎科技（4958） | 主机板、软板 |
| 台郡（6269） | 软板 |
| 欣兴电子（3037） | ABF 载板 |
| 华通（2313） | 硬板 |
| 南电（8046） | ABF 载板 |
| 联茂（6213） | 板材原料 |
(四)相机
| 公司名称 | 提供 | 苹果营收比重 |
| 大立光（3008） | 高阶镜头模组 | 30~40% |
| 玉晶光（3406） | 中高阶镜头 | 10~20% |
大立光为主力供货商，拥有专利与制程优势。玉晶光是补充供应来源，也具备成长性。
(五)电池续航
| 公司名称 | 提供 |
| 台达电（2308） | 电源模组、充电器 |
| 光宝科技（2301） | LED、充电模块 |
| 新普科技（6121） | Mac 电池模组 |
| 顺达科技（3211） | iPhone 电池模组 |
此类公司多为B2B型客户，虽非公开强调苹果业务，但长期合作稳定。
(六)触控
| 公司名称 | 提供 |
| 瑞仪光电（6176） | 背光模组 |
| 业成（GIS）（6456） | 触控模组整合 |
| 宸鸿（TPK）（3673） | 触控面板 |
从台积电的高技术壁垒、大立光的高毛利率，到鸿海靠规模效益维持营收成长，我们可以看出，台股苹果概念股虽然都与苹果合作，但赚钱能力和投资价值差异非常大。
▶投资者在挑选这类股票时，不能只看“有没有沾上苹果边”，而应进一步评估它：
•在供应链中是否具不可替代性?
•毛利率和净利率是否稳定?
•苹果订单占比高，是否也意味着风险集中?
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