2025年5月20日黃金ETF持股報告解讀：較前一個交易日增加2.3噸

2025年05月20日

摘要:

截至5月19日，金價反彈至3,230.12美元，黃金ETF持股增加至921.03噸。美債評等下調、關稅談判及降息預期推升避險情緒，高盛看好金價長期上漲。

截至5月19日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為921.03噸，較前一個交易日增加2.3噸。 5月19日，現貨黃金反彈走高，最高曾升至3,249.8美元/盎司，收盤報3,230.12美元/盎司，漲26.98美元或0.84%。隨著金價上漲，黃金ETF持倉量小幅增加。

黄金ETF持仓报告

基本面消息，上週五，評級機構穆迪下調美國信用評級至Aa1，理由是擔憂其債務水平，至此三大主要評級機構都已經下調了美國的信用評級。這引發了美債、美元等美國資產的回落，避險情緒升溫推升金價走勢。

此外，關稅消息傳來最新消息，也影響了金價走勢。上週日，美國財長貝森特重申關稅威脅，這使得投資人更加關注本週的關稅談判。據悉，在加拿大的G7央行總裁和財長會議上，美國財長和日本財長將尋求機會談判。這也是美日關稅談判的一部分。

與此同時，對美聯儲今年將進一步降息的押注使美元保持低迷，並成為另一個為黃金提供一些支撐的因素。還有一個影響金價的因素是，在上周大幅下跌之後，黃金週一“舔舐傷口”，從而導致跌勢暫緩。

值得注意的是，高盛在一份報告中表示：「儘管美聯儲降息時間推遲且美國經濟衰退風險下降，仍維持年底金價達到3,700美元/盎司、2026年年中升至4000美元/盎司的預測。」本週，除了關稅談判之外，美聯儲主席鮑威爾將發表講話，市場目前預計超過聯

技術面來看，日線圖顯示，金價反彈回到主要趨勢線附近，釋放多頭佔優的訊號。 4小時圖顯示，技術指標進入正面區間，可望推動金價短期走高，但仍要保持謹慎，需要確認金價持續突破3,250美元水準。

上檔方面，若持續突破3,250美元，接下來黃金的上漲需要突破3,275美元阻力位，接著是3,300美元整數關卡。一旦突破，將為金價進一步上漲鋪平道路。下檔方面，如果再跌破3,200美元，接下來的支撐位3,180美元，然後是上週低點3,120美元附近。

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