美國經濟衰退風險加劇，科技股飆升
2023年05月30日
摘要:
在不確定的經濟形勢下，現金流強勁、收入增長前景看好的科技股極具吸引力。 隨著市場擁抱利潤增長，避開經濟敏感行業，科技公司的股價飆升。 隨著人工智慧AI的興起，以科技股為主的納斯達克100指數的反彈勢頭更加充沛。
投資者認為，隨著美國經濟衰退的風險加劇，盈利增長前景良好的股票將提供支撐，美股科技股的反彈可能進一步擴大。
5月29日，彭博最新Markets Live Pulse調查資料顯示，在接受調查的492名市場參與者中，約41%的人表示，今年的最高回報將來自於買入專注於盈利能力的優質股票，包括買入蘋果和微軟等大型科技股； 同時賣出那些在這些領域表現不佳的股票。
在經濟形勢尚不明朗的情况下，現金流強勁、收入增長前景良好的科技股具有十足的吸引力。 隨著市場擁抱盈利增長、避開經濟敏感型行業，科技公司的股價飆升。 現時，以科技股為主的納斯達克100指數已經收復了2021年底到2022年低點一半以上的跌幅，並且隨著人工智慧AI的浪潮興起，該指數的反彈動力愈發充分。
一些策略師也變得更加樂觀。 花旗集團上周將科技股評級調高至增持，美股評級調高至中性。 花旗策略師預計，AI將提振股市，美聯儲將結束加息。
然而，投資者對科技股的追捧，正使得這類交易更加昂貴，科技股是標普500指數中價格最高的。 彭博指出，科技股估值已接近2022年第一季度以來的最高水准。 囙此，儘管受訪者認為科技股將跑贏大盤，但分析師Christopher Cain表示，“這不是免費的午餐。很多時候，價格已經反映了這一點。”
這種情緒使得一小部分投資者認為這是美股也會出現“弱現實，强預期”的情况，即對經濟復蘇預期較高，但實際可能會是個低於預期的超弱復蘇。 此前有機构認為，A股中的AI數字經濟TMT版塊從去年11月開始，一直就處於這種定價環境當中。
在大盤方面，標普500指數已陷入多年來最窄幅波動的區間之一。 多數受訪者預計，該指數從現在開始將小幅波動或不會上漲。
此外，42%的受訪者表示，經濟衰退是未來一年美股面臨的最大風險； 其次是利率，占比為23%。
彭博分析師Gina Martin Adams認為，這不是一個正常的環境。 對經濟衰退的預期是一種非常獨特的情况，它影響了投資者的思維過程，並限制了他們的視野。
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