摘要:
2025年2月24日，WTI原油價格小漲至70.30美元，但面臨下行壓力。哈薩克管道維修導致出口下降，俄烏衝突與美俄關係討論影響市場。
今天週一(2025年2月24日)，亞洲交易時段，西德克薩斯中質原油(WTI)價格呈現出小幅上漲的態勢，攀升至每桶約70.30美元的水平，但是這一上漲趨勢並未能持續，原油價格面臨了一定的下行壓力。
在上週五的原油市場走勢中，原油價格在71.80至72左右的位置僅出現了小幅反彈，但隨後又迅速下跌，直接跌破70這條關鍵線。這一波動背後，供應預期的變化成為了主導因素。
具體來說，連接哈薩克油田和俄羅斯港口的重要石油管道，因地緣局勢的影響，在未來兩個月的維修期內面臨流量下滑的壓力。這條管道對哈薩克至關重要，因為其約80%的出口原油都需要經過這條管道。根據統計，從2024年1月至10月，哈薩克的原油出口量約為115萬噸/天。然而，在維修期內，該管道的原油出口量預計將下降30%，這意味著哈薩克將面臨約34萬噸/天的出口階段性損失。
從基本面的數據來看，石油市場目前仍處於相對平衡的狀態。根據EIA的數據，自二月以來，美國的成品油消費量持續較去年同期擴張，美國的商業原油庫存也低於五年同期平均值4.7%。這些數據表明，美國市場的需求依然強勁，對原油價格構成了一定的支撐。
本周美國與俄羅斯就俄烏衝突以及美俄關係正常化進行了討論，這一政治動態也對原油市場產生了一定的影響，使得市場情勢更加複雜多變。
交易者仍在密切關注俄羅斯與烏克蘭之間持續衝突的進展。俄烏衝突已進入第四年，對原油市場的影響不容忽視。預計歐盟領導人將於3月6日召開特別峰會，會議將重點討論對烏克蘭的額外支持以及歐洲的安全保障問題。
此外，國際政治舞台上的一則消息也引起了市場的關注。一位資深俄羅斯外交官透露，俄羅斯和美國團隊計劃在本週會面，旨在探討改善雙邊關係的方式。這項消息是在美國總統川普倡議與俄羅斯進行旨在結束戰爭的談判後傳出的。值得注意的是，此次談判並未涉及烏克蘭或歐盟的相關議題。
在宏觀經濟層面，交易者也密切關注美國貿易政策的潛在發展。川普總統可能會進一步發布關稅相關的公告，這有可能加劇全球貿易緊張局勢，從而對原油價格構成額外的下行壓力。事實上，在上週五，川普已經簽署了一項備忘錄，指示美國外國投資委員會(CFIUS)限制中國在戰略領域的投資。
在考慮到歐佩克的減產計畫對俄羅斯原油產量的約束後，原油價格在70這條線附近的下跌並不乾脆，可以認為交易者可以在70至69.50這一區間內尋找短多交易的機會。從目前的行情來看，這個位置並不容易直接破位，因此交易者可以在此位置進行博弈。
對於上方的目標位，初步設定在72左右。當然市場總是充滿變數，交易者在交易過程中需要密切注意市場動態和基本面數據的變化，以便及時調整交易策略。
近期天然氣市場同樣呈現出一定的波動性，早上開盤時，天然氣價格出現了一波低開，而這一低開位置恰好接近了維加斯隧道附近。
從歐洲天然氣庫存的情況來看，其延續著季節性的去化路徑。截至2月19日，歐洲的天然氣庫存已經低於五年同期均值的18.8%，這一水準已經接近了2021年同期的庫存水準。隨著暖氣季節逐漸接近尾聲，歐洲整體的油價和氣價從高點回落，符合市場預期。
在美國市場，天然氣價格則受到多重因素的支撐。一方面，隨著氣溫的下降，取暖需求增加；另一方面，天然氣產量回落和液化出口增加也加劇了市場供需的緊張局面，有分析認為，美國整體的氣價可能會攀升至4美元以上。
在這種情況下，天然氣價格可能會在目前位置進行一段時間的盤整。對於交易者而言，目前價格水準可能是一個較好的多單進場位置。然而，在進場交易的同時，交易者也需要設定好停損點，以控制潛在的風險。至於上方的目標位置，可以初步設定在4.2美左右。
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