摘要:
截至2月11日，全球最大黃金ETF持股增加至871.94噸，現貨黃金收在2,897.08美元/盎司。特朗普關稅政策引發金價波動，美聯儲鮑威爾表示若通膨未降將維持利率不變。
截至2月11日，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持股量為871.94噸，較前一個交易日增加0.86噸，連續三個交易日增加。 2月11日，現貨黃金震盪下跌，盤中最高觸及2942.72美元/盎司，最低跌至2881.34美元/盎司，全天振幅超60美元，收盤位於2900美元/盎司下方附近，報2897.08美元/盎司。
基本面消息，在美國總統特朗普對所有美國進口的鋼鐵和鋁製品徵收25%關稅之後，現貨黃金波動尤為劇烈，上漲至紀錄高位之後有回落。分析認為，關稅引發的全球貿易情勢不確定性，大幅推升金價，但是在接連大漲，並多次刷新紀錄高位之後，獲利了結情緒升溫使得金價出現了回落。
當地時間2月11日，美聯儲主席鮑威爾出席國會作證，表示美國的通膨率仍居高不下，經濟成長持續強勁，在此環境下，美聯儲對調整利率有耐心。分析家指出，鮑威爾這次概括了美聯儲2025年的道路：如果通膨下行沒有進展，就維持利率不變；如果經濟放緩幅度更大，就降息。
今年以來，黃金累計上漲超過10%，得益於特朗普關稅威脅、央行購金等。如果關稅政策激發通膨，依照鮑威爾的說法通膨下行沒有進展，就不急於降息，那麼這對於後續金價的走勢或是一個考驗，不過好在還是有一些地緣政治、關稅等不確定性因素支撐。
技術面來看，日線圖顯示，技術指標維持上升趨勢，進入超買區域，目前沒有上行耗盡的跡象。另外，4小時圖顯示，黃金前景看漲。但是要注意的是，考慮到已經持續上漲，再加上超買狀況促使獲利了結，所以出現修正性下跌並非不可能。
下檔方面，在失守2900美元/盎司之後，短期支撐位2880美元/盎司附近，後續拋售可能會將黃金進一步拉向2850美元/盎司。不過，金價的任何進一步下跌都可能被視為買入的機會。上行方面，如果恢復上行，金價的首個目標仍然之前的紀錄高位2942美元/盎司，然後是2950美元/盎司，甚至3000美元/盎司。
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截至7月29日，黃金ETF持倉報告顯示SPDR Gold Trust持股量為956.23噸，且維持不變。現貨黃金止跌回升至3,326.58美元/盎司。技術面顯示金價仍面臨回檔風險。
2025年07月30日
截至7月28日，黃金ET持倉報告顯示，SPDR Gold Trust的持倉量為956.23噸，較前一交易日減少0.86噸。金價連續四個交易日下跌，現貨黃金收在3,314.34美元/盎司。
2025年07月29日
截至7月24日，黃金ETF持倉報告顯示，SPDR Gold Trust持倉增加至957.09噸，現貨黃金收在3,368.45美元/盎司。隨著美日協議達成，市場對美歐協議預期升溫，金價回落。
2025年07月25日
