周开始,美元指数继续加速下跌,近两天就跌超800点,跌破102关口逼近前低,从3月初至今美元指数已暴跌近4000点。同时美债收益率昨晚也大幅跳水,美国2年期国债收益率跌至3.844%,美国十年期国债收益率跌至3.348%。
在3月份的加息中,虽然鲍威尔表示年内不会降息,这一度导致美元指数、美债收益率反弹,但本周开始,美元指数继续加速下跌,近两天就跌超800点,跌破102关口逼近前低,从3月初至今美元指数已暴跌近4000点。
同时美债收益率昨晚也大幅跳水,美国2年期国债收益率跌至3.844%,美国十年期国债收益率跌至3.348%,这意味着市场又开始交易年内降息,而昨晚美联储官员否认年内回降息,为何市场敢和美联储对着干?
在硅谷银行破产引发美国中小银行流动性危机后,市场一直担忧这场流动性危机会加速美国经济衰退。一方面银行自身的危机会导致银行在放贷方面更加谨慎,这会导致紧缩的效果;另一方面储户也在大量取钱,包括大型银行,美国货币基金规模暴增,美元也开始流出美国,存款的减少客观上会限制银行放贷的能力。这起到了变相的加息效果,去年以来美联储激进加息的滞后效应已经在美国经济上体现出来了。
我们来看本周美国公布的经济数据,周一晚上美国公布的Markit制造业PMI、ISM制造业PMI、2月份营建支出月率均低于市场预期,制造业PMI继续环比回落,ISM制造业PMI创下新低,美国制造业景气度继续下行。
昨晚,美国公布的2月份工厂订单月率低于市场预期,2月JOLTs职业空缺人数首次跌破1000万,这说明美国强劲的就业市场初现疲态,美国顽固的服务项通胀有望回落。
这也是为何昨晚美元指数、美债收益率跳水,但美股仍然收跌,因为市场在交易衰退,即使分母端利率下行利好市场,但市场更加担忧分子端的盈利下行。昨晚美股道指收跌0.59%,纳指收跌0.52%。
在美国经济软着陆的情况下,美元走弱、美债收益率下行利好A股、港股。但是昨晚有个奇怪的现象,那就是美元走弱的情况下人民币相对美元居然没有升值,可能市场对国内经济复苏信心也不强。后续关注周五晚上的非农就业数据,如果美国3月非农就业数据超预期下行,那可以期待美联储停止加息了。
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贝莱德和安联等期待英国股市复苏。经济改善、利率下行和政治稳定带来希望。尽管散户抛售,机构已开始净买入。工党政府计划通过退休金投资促进经济增长,科技股回调利好富时100指数。
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2024年07月25日