美债收益率飙升成“买入良机” 机构准备赢过大盘
2023年08月15日
摘要:
多家机构看好本月美国国债收益率跳升为"买入良机"，预测全球债券将跑赢大盘，认为各国央行加息周期接近尾声。尽管经济数据强劲，投资者涌入美国国债市场，资金流入创下纪录。与此不同，对冲基金持续做空，总空头头寸创下纪录，稍有减少。
一众机构押注：本月多国债券收益率的跳升就是“买入良机”!并称它们已经准备好跑赢大盘。
在本月美国国债收益率飙升之后，部分机构开始认为，购买这一资产的“性价比”似乎有所上升。
摩根大通和西方资产管理公司(Western Asset Management)等机构押注，本月美国国债收益率的跳升就是“买入良机”，原因是各国央行的加息周期已接近尾声。Western Asset Management产品专家Robert Abad在报告中写道：
“展望未来6至12个月，我们认为全球债券跑赢大盘的条件已经具备，投资一个国家固定收益市场的最佳时机是当其利率周期趋于稳定或准备下降时。”
目前，一些投资者正涌入美国国债和其他主要债券市场，尽管经济数据强劲刺激各国央行暗示有意进一步加息，然后在较长时间内维持较高的借贷成本。外媒汇编的全球国债基准指数本月下跌，创下年初以来的跌幅，从美国到澳大利亚的较长期国债收益率均接近多年高点。
Jupiter Asset Management在7月底表示，10年期美国国债收益率可能在明年年底前下跌至多150个基点，因美联储可能会降息以提振放缓的美国经济。摩根大通分析师周一在一份报告中表示，他们坚持买入五年期美债的建议，并认为10年期美债的表现将优于较长期美国国债。摩根大通策略师写道：
“由于名义收益率接近九个月高位，估值温和便宜，且市场对长期美债的押注有所缓和，我们在战术上维持做多五年期美国国债，10年期美国国债的表现将优于30年期美国国债，导致这部分收益率曲线趋陡。”
基准的10年期美国国债收益率周二基本持平，为4.2%，仅比前一交易日触及的年内高点低一个基点。五年期美国国债收益率也保持在4.36%附近。
美国银行上周援引EPFR Global的数据说，随着投资者向投资于美国国债的基金注入1270亿美元，以追逐几个月来最高的收益率，今年美国国债的资金流入额将创下纪录。美银说，这将使这些基金的年化规模达到创纪录的2060亿美元。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月8日当周，资产管理公司还将美国国债期货的整体多头头寸增至创纪录水平。
相较于此，对冲基金则一直忙着做空，在截至8月1日的一周内，它们的总空头头寸创下纪录，此后它们小幅削减了这些头寸。
| 核心词汇 | 机构观点 | 市场动向 |
| 债券收益率 | 押注跳升、买入良机、性价比上升 | 美国国债收益率飙升、全球国债下跌 |
| 央行加息周期 | 接近尾声 | 经济强劲，央行可能进一步加息 |
| 投资者行为 | 涌入美国国债和债券市场 | 外媒全球国债基准指数下跌，投资者兴趣变化 |
| 美国经济 | 美联储可能降息以提振经济 | 经济强劲 |
| 债券表现 | 买入五年期美债，10年期表现优于30年 | 10年期美国国债收益率持平 |
| 资金流入 | 创下纪录，年化规模达创纪录 | 美国国债基金注入，多头头寸创纪录 |
| 对冲基金 | 忙着做空，总空头头寸创下纪录 | 削减空头头寸 |
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